上市公司董事会特征与经营绩效实证研究 ——来自我国少数民族地区的数据检验

论文摘要

随着《中华人民共和国公司法》的颁布与实施,董事会作为公司治理的内部核心机制之一,被称为公司制企业的重要组成部分,是重要的决策和监督机构。优秀的董事会能传递公司具有很强竞争力的信号,可以确保公司领导权的连续性,确保实施公司获得长远利益的战略,最大限度的代表股东的利益。如果董事会能有效的进行决策和监督管理层的经营行为,这样公司的价值就会充分放大;相反,无效的董事会将导致公司产生各种问题甚至破产。因此,现代公司治理的首要任务是改善董事会的特征和运作方式,建立一个规范而有效的董事会。那么,董事会作为公司治理的枢纽,其特征是否会影响董事会的效率、是否会影响上市公司的经营业绩,一直是各国学者和公司治理机构和组织关注的问题。董事会特征对上市公司经营绩效的影响是一个很大的研究领域,国内外学者仍处于探索之中,目前己经有多项研究成果,但还没有得出一致的结论。国内大多数学者在研究我国上市公司董事会在治理中的作用时将全国的上市公司作为样本,而且大部分的研究结果都是持怀疑态度。由于我国幅员辽阔,民族众多,不同的地区,不同的民族,有不同的文化和经营理念,那么我国少数民族地区上市公司的董事会与其它地区相比,是否发挥了其应有的作用呢?本文选取我国少数民族地区2003年12月31日前已上市的公司为研究样本,以2005年和2006年为数据窗口,首先从董事会规模、独立董事比例、董事会成员持股比例、董事会成员年均薪酬和年会议的次数等特征出发,对我国少数民族地区上市公司董事会进行了描述性统计与分析,然后运用SPSS14.0软件将董事会特征变量与每股收益、净资产收益率两个经营绩效指标变量进行多元线性回归,对上市公司董事会特征与经营绩效之间的关系进行实证检验与分析,得出本文的研究结论,并与国内相关的研究结论进行比较分析,找出我国少数民族地区上市公司董事会方面存在的问题和不足,提出切实可行的政策建议,最后针对本文的研究不足进行了相应的阐述。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1. 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的与意义
• 1.3 研究内容、方法及框架
• 1.4 本文可能的创新
• 2. 国内外相关研究综述
• 2.1 国外相关研究综述
• 2.1.1 董事会规模与公司经营绩效的关系
• 2.1.2 董事会构成与上市公司经营绩效的关系
• 2.1.3 董事会人员持股比例与上市公司经营绩效的关系
• 2.1.4 董事会报酬与上市公司经营绩效的关系
• 2.1.5 董事会会议频率与上市公司经营绩效的关系
• 2.2 国内相关研究综述
• 2.2.1 董事会规模与上市公司经营绩效的关系
• 2.2.2 董事会构成与上市公司经营绩效的关系
• 2.2.3 董事会持股比例与上市公司经营绩效的关系
• 2.2.4 董事会报酬与上市公司经营绩效的关系
• 2.2.5 董事会会议次数与上市公司经营绩效的关系
• 3. 研究设计
• 3.1 研究假设
• 3.1.1 上市公司董事会规模与经营绩效负相关
• 3.1.2 上市公司独立董事比例与经营绩效正相关
• 3.1.3 上市公司董事会成员持股比例与经营绩效正相关
• 3.1.4 上市公司董事会成员年均报酬与经营绩效正相关
• 3.1.5 上市公司董事会年会议次数与经营绩效负相关
• 3.2 研究样本选取与数据来源
• 3.3 变量的选取与说明
• 3.3.1 被解释变量
• 3.3.2 解释变量
• 3.3.3 控制变量
• 3.4 模型设计
• 4. 实证研究结果与分析
• 4.1 描述性统计与分析
• 4.1.1 董事会规模的分析
• 4.1.2 独立董事比例的分析
• 4.1.3 董事会成员持股比例的分析
• 4.1.4 董事会成员年均薪酬的分析
• 4.1.5 董事会年均会议次数的分析
• 4.2 实证研究结果分析
• 4.2.1 2005 年实证研究结果分析
• 4.2.2 2006 年实证研究结果分析
• 5. 结论、建议与局限性
• 5.1 实证研究结论与分析
• 5.1.1 我国少数民族地区上市公司董事会规模与经营绩效的相 关关系不显著
• 5.1.2 我国少数民族地区上市公司独立董事比例与经营绩效正 相关
• 5.1.3 我国少数民族地区上市公司董事会成员持股比例与经营 绩效的相关关系不显著
• 5.1.4 我国少数民族地区上市公司董事会成员年均报酬与经营 绩效的相关关系不显著
• 5.1.5 我国少数民族地区上市公司董事会年会议次数与经营绩 效负相关
• 5.2 相关的政策建议
• 5.2.1 规范董事会规模
• 5.2.2 选择恰当的董事会构成
• 5.2.3 增加董事会成员持股比例
• 5.2.4 完善董事会薪酬考核机制
• 5.2.5 改善董事会会议的效率和质量
• 5.3 本文研究的局限性
• 参考文献
• 致谢
• 详细摘要