基于计算实验方法的跨市场波动性分析

论文摘要

正确把握跨市场风险规律是对金融衍生品市场进行风险管理的前提。本论文针对股票市场及股指期货市场的关联性,结合中国市场条件,基于意大利学者构建的sumweb模型,借助可控实验的手段,研究跨市场波动性特征、形成机理。国内外学者针对跨市场风险已经做过相当多的研究,但大多数都是基于数理模型对风险进行分析。而基于计算实验金融的研究,则都是针对单一市场进行的风险研究。本论文采用计算实验金融方法,基于sumweb模型,从典型投资者特征、交易机制等微观层面对风险规律进行探索,分析跨市场的风险形成机理。论文首先从资产、市场交易机制、投资者的类型及预测机制、学习过程、股指期货引入等方面对跨市场计算实验平台进行了设计;其次介绍了跨市场计算实验平台的框架,基于意大利学者开发的sumweb模型,介绍了跨市场计算实验平台的结构、要设置的参数及使用的编程语言;最后,基于sumweb模型,借助可控实验的手段,从股指期货推出、典型投资者和市场交易机制三方面设计实验,从典型投资者及交易机制等方面研究股指期货与股票市场间的风险形成机理。论文得出的主要结论是不同的投资者风险偏好不同,采用的策略也不同,对风险的影响也不同,另外,基于sumweb模型,对股指期货市场设置涨跌幅限制有利于控制风险。本研究将为建设安全高效的股票及股指期货市场提供理论依据,为对股票市场及股指期货市场的风险防范与控制提供理论指导,进而为推动我国资本市场长期稳定健康发展奠定基础。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 选题背景
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 基于传统方法的研究
• 1.2.2 基于计算实验金融方法的研究
• 1.3 本论文的研究视角
• 1.4 研究意义
• 1.5 研究结构与内容
• 第二章 跨市场计算实验平台的设计
• 2.1 资产
• 2.2 市场交易机制
• 2.3 预测机制
• 2.4 学习过程
• 2.5 投资者及策略
• 2.5.1 随机投资者
• 2.5.2 预测投资者
• 2.5.3 模仿投资者
• 2.5.4 止损投资者
• 2.5.5 认知投资者
• 2.6 股指期货与期现套利
• 2.6.1 期货和指数期货的理论价值
• 2.6.2 引进套利
• 第三章 跨市场计算实验平台的框架
• 3.1 Sumweb 模型简介
• 3.2 跨市场计算实验平台的结构
• 3.3 跨市场计算实验平台的参数简介
• 3.4 编程软件：swarm、objective-c
• 3.4.1 Swarm 简介
• 3.4.2 objective-c 简介
• 第四章 实验设计和结果分析
• 4.1 实验目标
• 4.2 实验参数
• 4.2.1 智能体的数目
• 4.2.2 实验持续的时间
• 4.3 实验设计及结果
• 4.3.1 样本实验
• 4.3.2 加入典型投资者
• 4.3.3 改变市场交易机制
• 4.4 结果分析
• 4.4.1 股指期货推出对跨市场波动性的影响
• 4.4.2 投资者策略对跨市场波动性的影响
• 4.4.3 改变市场交易机制对跨市场波动性的影响
• 4.4.4 股票指数和股指期货之间的价格依存关系
• 第五章 总结与展望
• 参考文献
• 附录：软件的安装
• 发表论文和参加科研情况说明
• 致谢