金融发展与汇率制度选择

论文摘要

汇率制度选择是一国经济开放化过程必须面对的重大课题。不同的汇率制度会导致不同的经济绩效,而不同的经济状况也会影响汇率制度选择。现有文献一般认为汇率制度安排取决于经济规模、贸易格局、外汇储备等因素,并假定一国的金融发展水平在汇率制度选择过程中是固定不变的。本文创新性地放宽了这一假定,从而就金融发展水平对汇率制度选择的影响进行了尝试性的研究。本文首先通过分析汇率制度分类法及金融发展指标体系的演进过程,在借鉴现有研究的基础上,分别选取RR汇率制度分类法和国内信贷占GDP的比重作为表征汇率制度及金融发展水平的指标。其次,基于企业融资视角,本文提出了一个低金融发展水平和浮动汇率制度下企业利润波动、信贷融资困难进而影响一国创新能力和长期生产力水平的理论模型,进而提出一国的金融发展水平越高,越倾向于选择浮动汇率制的研究假设。经过统计分析及运用随机效应模型和固定效应模型对125个国家28年构成的面板数据进行的实证分析,本文验证了前述假设。进一步,本文运用STATA软件,采用Hansen门槛回归模型就金融发展水平对汇率制度选择是否存在门槛效应进行了实证分析。本文的研究对于丰富汇率制度选择理论、创新研究方法都有一定的意义,并具备一定的现实指导意义。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• Abstract
• 1 导言
• 1.1 问题的提出及研究意义
• 1.2 主要研究方法
• 1.3 框架和结构安排
• 1.4 可能的创新点及难点
• 2 汇率制度选择理论:文献评述
• 2.1 汇率制度定义及分类
• 2.1.1 汇率制度法定分类法
• 2.1.2 汇率制度实际分类法
• 2.1.3 汇率制度分类法优劣评述
• 2.2 汇率制度选择传统理论
• 2.3 汇率制度选择理论的新发展
• 3 金融发展与汇率制度选择:理论分析
• 3.1 金融发展理论
• 3.2 金融发展与汇率制度选择:货币增长模型
• 3.2.1 基础假定
• 3.2.2 工资粘性的小型开放经济
• 3.2.3 企业行为
• 3.2.4 生产增长率和主要结论
• 3.2.5 本章小结
• 4 金融发展与汇率制度选择:统计分析
• 4.1 金融发展指标体系
• 4.1.1 金融发展指标体系演进
• 4.1.2 本文采用的金融指标
• 4.2 横向比较
• 4.3 纵向比较
• 4.4 本章小结
• 5 金融发展与汇率制度选择:实证检验
• 5.1 汇率制度选择的Porison模型
• 5.2 门槛回归模型下的Porison模型
• 5.2.1 被解释变量
• 5.2.2 解释变量
• 5.3 实证结果分析
• 5.3.1 数据说明
• 5.3.2 普通OLS回归
• 5.3.3 门槛效应回归
• 6 研究结论与政策建议
• 6.1 研究结论
• 6.2 政策建议
• 6.3 研究局限及展望
• 参考文献
• 附录:门槛回归算法解析
• 作者简介