中国农产品期货市场效率研究

论文摘要

近年来,随着我国加入WTO,不断增长的贸易竞争和摩擦对我国经济发展形成较大的冲击。作为一个农业大国,农业经济的发展一直是我国经济发展的重中之重,农产品价格越来越多的受到国际农产品价格波动的影响,造成我国农产品市场供求失真,这无疑对我国农业经济发展有较大的负面作用。中国作为一个农业大国,农业经济发展在我国经济发展中占有举足轻重的地位。农产品期货市场的发展、完善对于农业经济发展有着重要影响,建立高效运行的农产品期货市场将大大增加我国农业经济的竞争力。研究表明,农产品期货市场是农业经济健康发展的必要保障,完善有效的农产品期货市场不但有助于农业生产发现价格、规避风险,更能从宏观上提供信息传导功能,为我国制定农业政策提供帮助。有益于我国建设现代化农业,提高农民生活水平,完成农业结构现代化调整。基于上述原因,本文以“中国农产品期货市场效率研究”为题,通过理论分析和实证分析相结合的方法,寻求影响我国农产品期货市场效率的主要因素,并回答市场运行是否有效。在此基础上提出农产品期货市场的改进措施和发展策略。本文立足于有效市场假说,运用数理统计和计量经济学的有关方法对农产品期货市场中,单一产品的市场价格发现效率以及整个农产品期货市场的市场效率进行实证研究。以此来揭示我国农产品期货市场的发展状况,并借鉴发达国家农产品期货市场发展的经验,提出提高我国农产品期货市场效率的建议。首先,回顾了国内外学者对期货市场效率研究的理论和方法。基于有效市场假说,国内外学者通过计量分析和投资组合理论分析,实证研究了国内外期货市场价格发现效率和整体运行效率。研究结果表明：西方发达国家的农产品期货市场是常常有效的,只有偶尔出现价格失真的情况；我国农产品期货市场由于其起步较晚,发展时间较短,期货价格曾一度不能传导真实价格信息。然后在文献分析的基础上提出了理论分析我国农产品期货市场效率的方法,从期货市场因素和现货市场因素分析了其如何影响我国农产品期货市场效率。为后面数理分析、计量分析,以及政策建议提供了研究思路和方法。接下来,文章基于马可维茨投资组合理论从宏观层面上对我国农产品期货市场效率进行了分析,并实证分析了影响效率发挥的主要因素因素,另外文章由有效市场假说出发,通过协整理论,从微观层面上对农产品期货市场定价效率进行了实证研究。研究发现,我国现货市场的发展状况和国外期货市场价格波动是影响我国农产品期货市场效率的主要因素。最后,针对前面实证分析的结果,从发展完善现货市场、建立完全竞争现货市场、在国际化竞争中掌握定价权的角度提出了改进我国期货市场运行效率的政策建议和发展策略。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的和意义
• 1.3 研究思路和研究方法
• 第二章 文献评述
• 2.1 期货市场效率界定
• 2.2 期货市场效率理论评价
• 2.3 基于M-V模型对我国农产品期货市场效率研究方法
• 2.4 单一农产品期货品种市场效率评价指标体系
• 2.5 农产品期货价格特点及连续时间序列构造方法
• 第三章 影响农产品期货市场效率因素分析
• 3.1 影响农产品期货市场效率的期货市场原因
• 3.2 影响农产品期货市场效率的现货市场因素
• 3.3 农产品期货市场功能发挥对现货市场作用
• 3.4 小结
• 第四章 M-V模型下我国农产品期货市场效率分析
• 4.1 推导M-V模型的数据选取、处理
• 4.2 M-V模型下我国农产品期货市场效率数理推导
• 4.3 M-V模型下影响我国农产品期货市场效率因素实证分析
• 4.4 小结
• 第五章 我国农产品期货市场单一期货产品市场价格有效性分析
• 5.1 数据范围选择与样本处理
• 5.1.1 数据范围选择
• 5.1.2 样本处理
• 5.2 大豆期货定价效率实证分析
• 5.3 豆粕期货定价效率实证分析
• 5.4 玉米期货功能发挥实证分析
• 5.5 小结
• 第六章 研究结论和对策建议
• 6.1 研究结论
• 6.1.1 农产品期货市场效率与现货市场的关系
• 6.1.2 中国农产品期货市场运行效率的实际结果
• 6.1.3 影响中国农产品期货市场功能发挥的现货市场原因
• 6.2 提高中国农产品期货市场效率的对策建议
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 攻读学位期间的研究成果