中国金融风险预警系统的实证研究

论文摘要

金融风险离我们的距离很近。2007年底美国的次贷危机正愈演愈烈,影响着世界金融的每一个角落,对全球经济和金融均带来不小的冲击。从2007年10月以来,A股市场对美国次贷危机、宏观调控的不确定性和“大小非”解禁三大冲击反应过度,跌幅接超过50%1。当风险来临之时,我们是因该听之任之,毫无作为,还是应该积极行动,有所作为。当然我们因该采取尽可能采取的措施,降低尽可能降低的损失。笔者认为,偌使我们换一种思维,做到“防微杜渐”,将可能发展成“燎原之势”的“星星之火”消灭在“萌芽状态,将可能愈演愈烈的金融风险控制在一定的程度,那么草场将幸免遇难,金融风险亦会得到控制。这就给我们提出了一个关于金融风险预警领域的课题。本文研究的基本思路是按照构建金融风险预警系统的逻辑过程展开的。为此,本文的切入点通过对国内外金融风险预警理论的综述,达到对金融风险预警系统的作用和意义的准确把握和深入理解。在此基础上,首先是对国内外的研究作一个总体概论,比较系统地了解该领域研究的现状和已有的成果,以此来定位本文的研究方向。接下来是对金融风险预警理论与预警指标的详细论述,从而确定了本文选择的指标体系。然后是对金融风险预警模型的论述,从而确定本文所选择的预警模型。在预警指标和预警模型选择之后,本文进行了我国金融风险预警系统的实证分析。通过实证分析,得出我国金融风险状况的基本结论。本文的主旨是利用计量经济软件,通过数据的处理对中国金融风险进行GARCH条件下VaR方法分析,最后通过建立预警信号指示灯来完成中国金融风险预警系统构建的研究。本文的研究结果也意味着构建科学的金融风险预警系统的确能够反映我国金融风险的实际状况,找出形成金融风险的来源,为我们防范和化解金融风险,搞好金融风险预警工作提供了方法和依据。在论文的结尾,针对本文的研究结论和我国金融市场的实际情况,本文提出了防范和化解金融风险,促进我国金融市场和我国经济发展的几条建议。整个研究目的比较明确,方法比较科学,结论比较符合中国的实际情况。从而达到可以使我们更好地认识金融风险,构建比较科学的金融风险预警系统来防范和降低金融风险的目的。最后,通过本文研究的目的、方法、过程和结论的总览,以及本文提出的政策建议分析,笔者认为金融风险预警研究具有深刻的理论意义和现实意义,其可以为金融风险预警研究领域的进一步深化提供便利,同时对该领域的建设和完善也起到了“添砖加瓦”的作用。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景与目的
• 1.2 国内外相关研究的文献综述
• 1.2.1 国外的研究——进展与现状
• 1.2.2 国内的研究——进展与现状
• 1.3 文章的基本框架
• 1.3.1 研究的思路
• 1.3.2 本文的结构
• 1.4 本文的创新之处
• 第二章 金融风险预警理论与预警指标
• 2.1 金融风险预警理论
• 2.1.1 金融风险预警机制
• 2.1.2 金融风险预警机制的理论基础
• 2.2 金融风险预警指标
• 2.2.1 金融风险预警指标体系选取的原则
• 2.2.2 常用的金融危机预警指标体系
• 2.2.3 本文选择的指标
• 第三章 金融风险预警模型
• 3.1 金融风险预警模型——述评
• 3.1.1 西方经典的金融预警模型
• 3.1.2 国内金融预警模型
• 3.2 本文选用的模型
• 3.2.1 VaR方法的产生与发展
• 3.2.2 VaR 方法的基本思路
• 3.2.3 VaR 方法的基本类型
• 3.2.4 GARCH 模型
• 第四章 中国金融风险预警系统的实证研究
• 4.1 金融风险预警宏观指标体系的因子分析
• 4.1.1 原始指标（变量）无量纲化,计算所有变量的相关矩阵
• 4.1.2 确定原有变量是否适合进行因子分析
• 4.1.3 提取因子
• 4.1.4 进行因子旋转，对主要因子命名
• 4.1.5 计算各主因子及综合因子得分值
• 4.2 基于VaR 方法的中国金融风险测算
• 4.2.1 数据选取
• 4.2.2 因子得分序列正态性、自相关和平稳性检验
• 4.2.3 ARCH 检验
• 4.2.4 计算VaR
• 4.3 基于VaR 的中国金融风险预警系统设计
• 4.3.1 指标选取
• 4.3.2 预警指标状态区域划分和临界点确定
• 4.3.3 中国金融风险的预警信号表
• 第五章 研究的结论及对策建议
• 5.1 主要结论
• 5.2 对策建议
• 5.2.1 保持经济的平稳发展，转变经济增长方式
• 5.2.2 积极培育和完善我国的资本市场，尤其是股票和基金市场
• 5.2.3 积极制定防范和化解各种金融风险的对策
• 5.2.4 鼓励金融风险预警研究培养预警领域的人才
• 结束语
• 参考文献
• 致谢
• 附录 A 攻读学位期间发表的论文
• 附录 B 本文运用的原始数据
• 附录 C 本文实证部分原始结果