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基金系QDII及其投资配置研究

2020-12-07阅读(119)

基金系QDII及其投资配置研究

论文摘要

本文以资本市场开放理论和实践为出发点,基于投资组合理论,深入阐述了QDⅡ（即合格的境内投资者投资国外资本市场）制度的内涵和意义。由于基金系QDⅡ在整个QDⅡ系列中的特殊地位,因此本文围绕基金系QDⅡ业务的收益与风险展开研究,并从基金公司的角度对如何在全球市场上配置QDⅡ基金做出了理论性的分析。本文第一章对QDⅡ的定义进行了界定,阐述了对我国QDⅡ业务进行研究的意义,对国内外现状进行了综述,并展示了文章的结构;在这之后,文章进一步对韩国、智利的QDⅡ实践及经验启示的分析,对基金系、银行系、保险系、券商系以及信托系QDⅡ分别进行了比较,并将对最受投资者青睐的基金系QDⅡ进行详细的论述:第三章首先对银行、基金、券商、保险、信托五种体系的QDⅡ分别进行了介绍,比较它们之间的优缺点,然后阐明了研究基金系QDⅡ的意义;本文的第四章为承上启下之章节,首先从资格认定、进出监管以及特点等方面介绍了基金系QDⅡ的现状,另外对2008年3月31日前发行的六只基金的投资目标,投资收益和业绩基准做了横向的比较,旨在对基金系QDⅡ的现状做实证分析;接着阐述目前的配置有哪些不合理之处。第五章是本文的核心部分。本章第一部分运用VaR理论和资产组合模型对我国证券投资基金的市场风险进行度量,通过VaR概念的引入以及在此基础上对投资海外市场的基金进行实证分析,揭示了证券投资基金的资产配置组成结构;第二部分探讨了满足VaR限制的证券投资基金的最优资产配置模型。文中提出了一个资产配置模型,即证券投资基金的风险管理者在确定持有期内,如何构建满足VAR限制条件下求解期望收益最优化时达到的投资组合结构模型,即我们要求的资产配置。第六章主要对第五章内容进行更深层次的分析,从基金系QDⅡ角度对投资市场进行了分析,并对基金管理公司如何在该市场做投资配置相关也提供了一些建议;最后为结论:对以上六部分内容作了整体的概括,从全局的角度将六部分内容联系起来,使之成为一体。在研究方法上,本文采用理论研究与实证研究相结合、关联分析,定量分析与定性分析相结合,运用证券投资学和VaR理论对基金系QDⅡ制度运作进行深入研究,遵循了“现状阐述-理论和因素分析-关联分析（国际比较）-实证分析-政策建议”的技术分析路线。

论文目录

  • 摘要
  • Abstract
  • 第1章 绪论
  • 1.1 QDII的概念界定
  • 1.2 选题的目的和意义
  • 1.3 国内外研究动态综述
  • 1.3.1 国内QDII制度相关文献综述
  • 1.3.2 国外QDII制度相关文献综述
  • 1.4 主要内容及创新
  • 1.4.1 本文主要内容
  • 1.4.2 本文创新之处
  • 第2章 海外QDII制度实践及其经验借鉴
  • 2.1 海外QDII制度实践
  • 2.1.1 台湾QDII制度的实践
  • 2.1.2 韩国QDII制度的实践
  • 2.1.3 智利QDII制度的实践
  • 2.2 海外QDII制度实践的启示
  • 2.2.1 QDII的成功运行需依靠本国健全的金融监管体系
  • 2.2.2 QDII的实施是一个渐进的过程
  • 2.2.3 QDII成功运行需要可靠的法律制度作为保障
  • 2.2.4 QDII制度必须将准入制度放在重要位置
  • 第3章 我国QDII的五种典型投资运作模式分析及研究基金系QDII的意义
  • 3.1 银行系QDII
  • 3.2 基金系QDII
  • 3.3 券商系QDII
  • 3.4 保险系QDII
  • 3.5 信托系QDII
  • 3.6 研究基金系QDII的意义
  • 第4章 我国基金系QDII业务的运行机制及其缺陷
  • 4.1 投资者的资格认定
  • 4.2 基金系QDII资金进出的监管
  • 4.3 基金系QDII业务可投资的证券品种和比例限制
  • 4.3.1 中国证监会对基金公司境外投资证券的品种的规定
  • 4.3.2 中国证监会对基金公司境外投资证券的比例规定
  • 4.4 基金系QDII产品分析
  • 4.4.1 基金系QDII的发行情况
  • 4.4.2 基金系QDII的投资目标
  • 4.4.3 基金系QDII的投资收益
  • 4.4.4 基金系QDII的业绩比较基准
  • 4.5 基金系QDII运行机制的缺陷及建议
  • 4.5.1 基金系QDII运行机制的缺陷
  • 4.5.2 基金系QDII运行机制的建议
  • 第5章 我国基金系QDII投资配置优化分析
  • 5.1 基金系QDII的收益—风险分析
  • 5.1.1 模型简介
  • 5.1.2 样本的选取
  • 5.1.3 不考虑分散风险的基金系QDII收益分析
  • 5.1.4 考虑分散风险的基金系QDII收益分析
  • 5.1.5 基金系QDII风险的实证分析
  • 5.2 对我国基金系QDII投资配置的分析
  • 5.2.1 VaR约束下证券投资组合最优化选择模型的求解
  • 5.2.2 运用风险-收益模型对我国基金系QDII在海外股票市场的实证分析
  • 第6章 我国基金系QDII最优投资配置的建议
  • 6.1 对基金系QDII投资配置的分析
  • 6.2 对香港市场的分析
  • 6.3 对新兴市场的分析
  • 结论
  • 参考文献
  • 致谢
  • 攻读学位期间发表的论文
  • 附录

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