战略性并购中目标企业选择研究

论文摘要

随着第五次并购浪潮的到来,战略性并购已成为大势所趋。面对国内外的竞争压力,许多企业都把并购作为快速发展扩张有效途径,希望通过谋求协同效应,获取“1+1>2”的效果。但是,纵观国内外的企业并购案例可知,企业并购的成功率一直很低,如何提高企业并购的成功率成为一个亟待解决的重要研究课题。导致并购失败的原因有很多,但其中最重要的一项就是对目标企业的选择不当所致。正确的目标等于成功的一半,这在企业并购中也不例外,提高并购目标选择的准确性无疑对保证并购成功有十分重要意义。目前大多数文献并没有从微观层面研究如何选择匹配的目标企业,因此本文选择战略性并购目标企业选择作为研究对象,以期弥补不足,对并购实践中的目标企业选择提供指导和借鉴。本文通过借鉴国内外的并购理论与实务以及相关财务、管理学知识,将并购理论与核心能力理论相结合,从核心能力角度来分析战略性并购中目标企业的选择问题。提出了基于并购方企业的核心能力来对目标企业进行选择的观点,并在此基础上研究了战略性并购中目标企业选择过程和方法。本文的核心内容是对战略性并购目标企业选择的过程分析研究,提出战略性并购目标企业选择的三步走思路。战略性并购目标企业选择的第一步是并购战略目标的确定,通过对并购方自身核心能力的识别和状态定位,来进行并购战略目标的定位,并购战略目标同时也决定了并购目标企业选择的方向和标准;第二步是对于候选目标企业的分析、评估,对符合并购标准的目标企业的进行分析、评估,为目标企业最优筛选获取足够的决策信息,本文的目标企业的分析、评估主要包括内外部环境状况分析,价值评估以及并购整合风险的预测分析等;第三步是运用层次分析法构建递阶层次模型,进行目标企业最优选择。本文以行业相关性,资源及能力优势,协同价值,整合风险为评价指标,建立目标企业选择的递阶层次模型,通过定量分析与定性分析相结合,研究目标企业的最优选择。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究的背景及意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 企业并购理论研究综述
• 1.2.2 企业并购目标企业选择研究综述
• 1.2.3 基于核心能力的企业并购研究综述
• 1.3 研究的主要内容及研究方法
• 1.3.1 研究的主要内容
• 1.3.2 主要研究方法
• 1.4 本文的创新之处
• 第2章 战略性并购目标企业选择的理论基础
• 2.1 企业并购的含义及类型
• 2.1.1 企业并购的含义
• 2.1.2 企业并购的类型
• 2.2 核心能力理论
• 2.2.1 核心能力理论流派
• 2.2.2 企业核心能力的内涵
• 2.2.3 核心能力的特征
• 2.3 核心能力与战略性并购的关系辨析
• 2.3.1 基于核心能力的战略性并购思维的提出
• 2.3.2 核心能力是战略性并购的根本目的
• 2.3.3 核心能力和企业并购的互动关系
• 第3章 影响战略性并购目标企业正确选择的因素分析
• 3.1 影响战略性并购目标企业正确选择的因素
• 3.1.1 是否有基于构建和强化核心能力的战略性并购思维
• 3.1.2 是否对于自身能力尤其是核心能力有正确认识
• 3.1.3 是否对目标企业进行详细分析、评估
• 3.1.4 是否在并购前对并购双方的整合有个正确的认识
• 3.2 我国企业并购目标企业选择存在的问题
• 第4章 战略性并购目标企业选择中战略目标的确定
• 4.1 并购方自身核心能力的识别和评估
• 4.1.1 运用价值链分析法识别自身核心能力
• 4.1.2 建立评价指标体系正确定位并购方核心能力状态
• 4.2 战略性并购目标企业选择中战略目标的确定
• 4.3 目标企业选择的原则和标准
• 4.3.1 目标企业选择的原则
• 4.3.2 目标企业选择的标准
• 第5章 战略性并购目标企业选择中目标企业分析、评估
• 5.1 目标企业的外部环境分析
• 5.1.1 目标企业行业竞争状况分析
• 5.1.2 市场份额分析
• 5.1.3 行业相关性及发展前景分析
• 5.2 目标企业的内部状况分析
• 5.2.1 目标企业的资源、能力分析
• 5.2.2 目标企业的财务状况调查
• 5.2.3 目标企业的公司章程、规章制度调查分析
• 5.2.4 目标企业的企业文化分析
• 5.3 目标企业的协同价值评估
• 5.3.1 协同效应的分类及价值来源
• 5.3.2 协同价值评估方法
• 5.4 目标企业的整合风险预测
• 5.4.1 人力资源整合风险预测
• 5.4.2 技术资源整合风险预测
• 5.4.3 市场营销资源整合风险预测
• 5.4.4 文化整合风险预测
• 5.4.5 组织机制整合风险预测
• 第6章 战略性并购目标企业的最优选择——层次分析法（AHP）在目标企业选择中的运用
• 6.1 层次分析法的基本原理及步骤
• 6.1.1 层次分析法的基本原理
• 6.1.2 层次分析法的基本步骤
• 6.2 层次分析法在目标企业选择中的具体举例运用
• 6.2.1 建立目标企业选择的AHP 评价指标体系
• 6.2.2 建立目标企业选择的AHP 递阶层次结构
• 6.2.3 建立目标企业选择的AHP 判断矩阵进行择优选择
• 结束语
• 参考文献
• 致谢
• 附录1 攻读硕士学位期间发表的学术论文目录