我国货币政策目标的选择：中介目标与通货膨胀目标

论文摘要

在市场经济条件下,货币政策中介目标是中央银行货币政策对宏观经济运行产生预期影响的联结点和传送点,其选择和调整是制定货币政策的关键性步骤之一。选择恰当的货币政策中介目标,对于货币当局来说至关重要。传统的货币政策中介目标上是要在利率和货币供给量之间进行选择,但是20世纪70年代末不断发展起来的金融创新、金融自由化趋势改变了传统货币政策中介目标的相关性、可控性和可测性,使得各国货币当局纷纷寻找适合本国国情的其它经济变量。进入20世纪90年代,货币政策实践开始出现新变化,很多国家开始通货膨胀目标制度的货币政策框架。本文重点研究货币政策中介目标的演变和通货膨胀目标制。本文首先论述货币政策中介目标的理论和历史演进,考察西方主要国家的货币政策中介目标选择的历史,通过历史的变迁总结货币政策中介目标发展趋势和规律。其次对通货膨胀目标与其他货币政策中介目标进行了详细的比较,并通过构建理论模型研究通货膨胀目标制,并在此基础上对实行通货膨胀目标制的国家进行实证分析。然后研究我国货币政策中介目标的发展实践,对货币供应量、贷款量、同业拆借利率等三类变量与物价和产出的相关性运用计量方法进行分析和比较,提出我国货币政策中介目标可以向通货膨胀目标制框架转变。本文以应用研究为主,在综合分析的基础上,对我国实行通货膨胀目标制提出了一些建议,以保证我国货币政策更好地发挥调控作用,促进宏观经济平稳运行。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 第1章 导言
• 1.1 研究背景与选题目的
• 1.2 研究方法和结构安排
• 1.3 论文的创新点
• 第2章 文献综述
• 2.1 国外关于货币政策中介目标的研究
• 2.1.1 关于货币政策中介目标变量的选择
• 2.1.2 对中介变量选择的实证研究
• 2.2 国内关于货币政策中介目标的研究
• 2.2.1 货币供应量仍可充当中介目标
• 2.2.2 货币供应量作为中介目标需要调整与完善
• 2.2.3 以利率为中介目标
• 2.2.4 同时采用多个金融变量作为中介目标
• 2.3 国外关于通货膨胀目标制的研究
• 2.4 国内关于通货膨胀目标制的研究
• 第3章 货币政策中介目标理论及历史演进
• 3.1 货币政策中介目标的性质和功能
• 3.1.1 货币政策中介目标的概念
• 3.1.2 货币政策中介目标的选择标准
• 3.2 货币政策中介目标历史演进过程
• 3.2.1 二战后到20世纪70年代
• 3.2.2 20世纪70年代末到80年代
• 3.2.3 20世纪80年代至今
• 3.3 西方国家货币政策中介目标演进带来的启示
• 第4章 通货膨胀目标制模型分析和实证检验
• 4.1 通货膨胀目标制的含义
• 4.2 通货膨胀目标制与其它货币政策中介目标的比较
• 4.2.1 通货膨胀目标制与名义汇率目标制
• 4.2.2 通货膨胀目标制与货币供应量目标制
• 4.2.3 通货膨胀目标制与利率目标制
• 4.3 通货膨胀目标制的模型分析
• 4.4 通货膨胀目标制的实证分析
• 4.4.1 样本的选择
• 4.4.2 通货膨胀率、利率和产出缺口的变动
• 第5章 通货膨胀目标制在我国的适用性
• 5.1 我国货币政策中介目标的历史演进
• 5.1.1 1984—1993年
• 5.1.2 1994—1997年
• 5.1.3 1998年至今
• 5.2 对货币供应量、贷款量、利率的相关性实证分析
• 5.2.1 单位根检验
• 5.2.2 协整检验
• 5.2.3 格兰杰因果检验
• 5.3 我国货币供应量可控性较低
• 5.4 我国实行通胀目标制的可行性
• 第6章 结论与政策建议
• 6.1 主要结论
• 6.2 政策建议
• 6.2.1 确定一个低的通货膨胀名义锚
• 6.2.2 增强人民银行的独立性
• 6.2.3 加大人民银行的透明度
• 6.2.4 完善货币政策操作工具
• 6.2.5 构建完善的统计指标体系
• 参考文献
• 致谢
• 在学期间发表的学术论文