中国上市公司股票期权激励之探讨江苏恒瑞医药股份有限公司

论文摘要

股票期权激励在美国已经发展的相当成熟,对于我国大多数上市公司来说还是一个新鲜的事物,要想为我所用,我们就必需得全面了解股票期权激励的来龙去脉。本文就试图从激励的源泉、结合人的本性出发,全面介绍股权激励的理论基础、发展历程、在主要国家的现实状况,利弊分析,在中国的进展状况,并结合本人所在公司对股票期权的方案设计作翔实的介绍,同时分析目前我国实施经理人股票期权激励存在的问题并提出建议。全文共分六章,现分述如下:第一章主要对激励理论作全面介绍,先简单介绍激励的概念、环节要素、激励的过程。然后对激励理论作简单的回顾,简述了几种主要人性假设的内涵和主要的激励理论。最后对激励机制和约束机制作全面介绍,主要包括激励机制和约束机制的概念、报酬机制、控制权机制、声誉机制、市场竞争机制及其之间的关系。第二章全面回顾了与股票期权激励制度相关的几个理论:委托代理理论、团队生产理论、契约理论、人力资本理论、二元论、企业家理论,并总结了理论与股票期权激励的结合点。第三章回顾了经理人股票期权的发展历程。先介绍经理人股票期权的概念、分类,然后介绍该制度在美国的演进过程以及法国、德国、日本应用,最后总结了该制度的利弊。第四章主要介绍了股票期权的内在价值和时间价值,并介绍了Black-scholes模型的原理和影响因子。第五章先分析了股权激励在中国的现状及实证研究的结果,接着说明选择江苏恒瑞医药股份有限公司作案例的动机,然后介绍江苏恒瑞医药股份有限公司的背景,分析了股票期权激励对该公司的意义并设计了该公司的股权激励方案的蓝本。第六章分析了我国进行股票期权激励的环境,给出本文的现实思考。最后是总结部分。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 引言
• 第一章 激励理论的概述
• 第一节 激励的概念
• 第二节 激励理论概述
• 第三节 激励机制的作用
• 第二章 经理人股票期权的相关理论回顾
• 第一节 委托—代理理论
• 第二节 团队生产理论
• 第三节 契约理论
• 第四节 人力资本理论
• 第五节 二元论
• 第六节 企业家理论
• 第七节 股票期权激励制度相关理论的总结
• 第三章 经理人股票期权发展历程
• 第一节 经理人股票期权制度的演进
• 第二节 其他国家模式
• 第三节 国际上运用股票期权激励的利弊分析
• 第四章 股票期权价值评估模型
• 第一节 股票期权内在价值和股票期权时间价值
• 第二节 布莱克—舒尔斯模型原理及其应用
• 第五章 中国上市公司股权激励现况:恒瑞医药股权激励计划
• 第一节 中国上市公司股权激励现状
• 第二节 江苏恒瑞医药股份有限公司股票期权激励方案
• 第六章 股票期权激励在我国的现实思考
• 一构建有效的资本市场
• 二.建立完善的业绩评价体系
• 三.适时探索指数型股票期权
• 四.强化监管,确保外部审计的独立性
• 五.强化上市公司董事会的监督、完善公司治理机制
• 六.建立责任追究制度
• 七.培育良好的经理人市场
• 八.股票期权激励应与中国优秀的文化传统相结合，探索出一条符合中国特色的激励之路
• 总结
• 参考文献
• 致谢
• 附件一