论我国信托投资市场结构与绩效的关系 ——基于“共谋假说”和“有效结构假说”的实证检验

论文摘要

从世界范围看,拥有700多年历史的信托业,由于其特殊的功能而被称作金融市场上与银行、证券、保险“并驾齐驱”的四架马车之一。就我国范围看,信托业历经近90年的发展——尤其是在2001年后相关法律法规的出台,得到了新的发展机遇。但另一方面,信托公司也面临着商业银行、证券公司、基金管理公司等机构的激烈竞争。因此,为更好的促进我国信托业快速、健康、可持续发展,使之真正成为金融业的支柱产业,对它的市场结构和绩效进行分析是大有裨益的。继Mason和Bain提出“共谋假说”,也即SCP分析范式:结构(structure)——行为(conduct)——绩效(performance)后,Stigler、Demsetz和Baumol,Sherperd,Schmalensee分别提出了“有效结构假说”、“修正的有效结构假说”、“混合的共谋/有效结构假说”。它们为个别产业的具体分析和实证检验提供了理论基础和研究路径,尤其是针对市场结构因素,如产业集中度、产品差别化、进出壁垒、规模经济等,来研究市场结构和市场绩效之间的关系。本文以信托投资行业为研究对象,以当前信托业务的发展及发展前景为分析背景,以产业组织学中的“共谋假说”及其理论延伸为理论依据,从信托投资公司入手,实证检验我国信托业市场的结构符合“共谋假说”还是“有效结构假说”,抑或是两种假说兼而有之;通过深入分析行业结构、以及行业结构和绩效之间的联系,实证检验影响信托投资业绩效的因素。进而利用DEA模型和Malmquist生产效率指数对我国信托投资公司的生产效率作出评价。最后根据我国国情,结合国外信托业的发展状况给出相应的政策和建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 导论
• 1.1 问题的提出及研究意义
• 1.1.1 问题的提出
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 产业组织理论分析框架简述
• 1.2.2 国外文献综述
• 1.2.3 国内文献综述
• 1.3 研究方法
• 1.4 可能的创新与不足
• 第二章 信托投资市场的结构分析
• 2.1 信托业市场集中度的分析
• 2.1.1 市场集中度的一般含义
• 2.1.2 关于测算数据的几点说明
• 2.1.3 我国信托业市场份额的测算
• 2.1.4 我国信托业市场集中度的测算
• 2.1.5 我国信托业集中度的特点
• 2.2 信托业市场产品差别化的分析
• 2.2.1 产品差别化的一般含义
• 2.2.2 国外信托业务差别化的特点
• 2.2.3 我国信托业业务差别化的特点以及成因
• 2.3 进出信托业市场的壁垒分析
• 2.3.1 市场壁垒的一般含义
• 2.3.2 我国信托业市场的进入壁垒
• 2.3.3 我国信托业市场的退出壁垒
• 2.3.4 我国信托业壁垒对市场绩效的影响
• 第三章 信托业市场结构与绩效的实证分析
• 3.1 我国信托投资业的绩效
• 3.1.1 市场绩效的一般含义及计量
• 3.1.2 我国信托投资业的绩效现状
• 3.2 市场结构与市场绩效理论的争论与发展
• 3.2.1 主流哈佛学派的 SCP 框架——传统共谋假说（Tradition Collusion Hypothesis, TCH）
• 3.2.2 芝加哥学派的效率观点——有效结构假说（Efficienture Hypothesis, ESH）
• 3.2.3 市场结构与组织理论的进一步发展——修正的有效结构假说和混合的共谋/有效结构假说
• 3.3 我国信托业市场结构与绩效的实证检验
• 3.3.1 模型构建与变量设定
• 3.3.2 数据来源及处理
• 3.3.3 “共谋假说”与“有效结构假说”的检验
• 3.4 更进一步的探讨
• 第四章 经营效率模型的拓展
• 4.1 DEA 模型简介
• 4.1.1 理论概述
• 4.1.2 DEA 模型的运用
• 4.2 Malmquist 生产率指数
• 4.3 样本和投入产出指标的选取
• 4.4 DEA 模型的评价结果及分析
• 4.4.1 相对效率的评价结果及分析
• 4.4.2 Malmquist 指数的评价结果及分析
• 第五章 结论与建议
• 5.1 结论
• 5.1.1 关于我国信托业的市场结构
• 5.1.2 关于我国信托业市场结构与绩效的关系
• 5.1.3 关于我国信托业市场的经营效率
• 5.2 政策与建议
• 5.2.1 放松对信托业的管制
• 5.2.2 加大信托产品的创新性和多样性力度
• 附录
• 参考文献
• 攻读硕士期间所发表学术论文
• 后记