我国证券业集中度与行业绩效分析

论文摘要

随着社会主义市场经济体系的进一步完善，我国资本市场取得了长足发展。经过三十年的探索与实践，我国证券市场从无到基本完善，走过了西方发达经济体百年的路程。作为中介机构的证券公司，伴随着证券市场的发展而一步步成长，但与国外航母级投资银行相比，差之甚远。现代产业组织学认为，一个行业的市场结构决定企业在市场中的行为，进而通过企业行为决定市场运行的绩效，这就是经典的SCP范式。市场结构是产业组织研究的起点和重点，而市场集中度又是决定市场结构最基本、最重要的因素，集中体现了市场的竞争与垄断程度，对市场行为和运行绩效有着重要影响。本文对我国证券业集中度与行业绩效进行分析。本文选取1999年至2009年间我国证券公司的数据。首先，本文通过从规模、业务和营业部三个方面对我国证券行集中度进行分析，并将之与国际资本市场进行比较，从总资产报酬率和净资产收益率两个方面分析证券行业的绩效。然后，使用主成分分析方法对集中度指标消除多重共线性，再添加上证指数增长率和券商总资产规模之和作为控制变量，与净资产收益率进行回归分析。最后，得出本文研究的结论并提出相应的建议。本文的主要结论是：虽然我国证券业集中度有所上升，但与国外相比，仍然处于较低水平，属于低集中型市场结构；目前我国证券行业绩效主要受股市波动的影响，行业集中度对其影响较小；我国证券行业集中度有待提高，但应避免国外“大而不倒”的情况出现。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与研究的价值
• 1.2 本文研究范围的界定
• 1.3 研究方法
• 1.4 研究思路和框架
• 1.5 创新之处及存在的问题
• 第2章 产业集中度理论与文献综述
• 2.1 产业集中度的定义
• 2.2 产业集中度的测算方法
• 2.2.1 集中率指数
• 2.2.2 海纳—凯指数
• 2.2.3 熵指数
• 2.2.4 赫芬达尔指数法
• 2.2.5 洛伦茨曲线和基尼系数
• 2.3 产业集中度与市场结构分类
• 2.3.1 贝恩对美国产业垄断竞争类型分类标准
• 2.3.2 日本越后贺典教授亚洲国家产业垄断竞争分类标准
• 2.4 国内外关于产业集中度理论的研究回顾
• 2.4.1 国外的研究状况
• 2.4.2 国内的研究状况
• 第3章 我国证券业的发展历程
• 3.1 我国证券市场的发展历程
• 3.2 我国证券业的发展历程
• 3.3 我国券商发展模式
• 3.3.1 国际投资银行发展模式回顾
• 3.3.2 我国券商发展模式选择
• 第4章 我国证券业集中度分析
• 4.1 规模集中度分析
• 4.1.1 资产规模集中度
• 4.1.2 资本规模集中度
• 4.2 业务集中度分析
• 4.2.1 一级市场集中度
• 4.2.2 二级市场集中度
• 4.3 营业部集中度分析
• 4.3.1 营业部券商集中度
• 4.3.2 营业部地区集中度
• 4.4 我国证券业集中度的特征和影响因素
• 4.4.1 我国证券业集中度的特征
• 4.4.2 我国证券业集中度的影响因素
• 第5章 我国证券业集中度与行业绩效的相关分析
• 5.1 我国证券业绩效状况
• 5.1.1 总资产报酬率
• 5.1.2 净资产收益率
• 5.2 我国证券业集中度与行业绩效的描述性分析
• 5.3 我国证券业集中度与行业绩效的实证分析
• 5.3.1 模型的构建及变量解释
• 5.3.2 数据来源及变量处理
• 5.3.3 实证结果及分析
• 第6章 结论与建议
• 6.1 本文结论
• 6.2 提高我国证券业集中度的建议
• 6.2.1 优化资产配置，促进证券业集中
• 6.2.2 开展业务重组与创新
• 6.2.3 完善公司治理结构
• 6.3 需进一步研究的问题
• 参考文献
• 附录
• 附表1 主成分分析原始数据
• 附表2 主成分分析标准化数据
• 致谢
• 攻读学位期间所发表的学术论文目录