中国企业逆向型对外直接投资研究：特征、动机与政策

论文摘要

外商直接投资(FDI)一直是一个倍受国际经济学界研究关注的热点问题,相关的研究文献可谓是汗牛充栋。但是,大部分学者的研究都是基于西方国家跨国公司对外直接投资的经验而形成的,关注点主要是发达国家的对外直接投资,他们大都认为跨国投资的前提是这些公司具有一定的垄断优势或者所有权优势。例如,海默的垄断优势理论、巴克利的内部化理论、弗农的产品生命周期理论、小道清的边际产业扩张理论以及英国经济学家邓宁的国际生产折衷理论等。从20世纪70年代开始,由于发展中国家对外直接投资的出现,国外的学者也开始了对于这一现象的研究,大多数还是基于传统的国际投资理论的基础上形成的,以特殊的竞争优势作为对外直接投资的前提条件。比如,Wells(1981)的小规模技术理论、Lall(1983、1987)的技术地方化理论英国学者坎特维尔(Cantwell,1991)和托伦悌诺(Tolentino,1991)的技术升级论、阿·勃利兹诺伊利的过度资本积累论以及邓宁(1998)的战略资产寻求理论等。但是,这些理论的研究还是不能解释一个新的对外直接投资的现象,即发展中国家对发达国家的投资,也可以称之为逆向型对外直接投资。因为相对于发达国家而言,发展中国家的跨国公司技术以及管理制度等优势不明显,甚至大大低于发达国家；另外,发达国家的资本回报率相对较低,很难理解这种投资,可以说对外直接投资理论已经走在一个理论发展的分岔路口。研究发展中国家对发达国家的投资现象,有助于我们发展和完善现有的对外直接投资理论,而且对于促进我国的逆向型对外直接投资有一定的应用价值和实践意义。中国作为一个发展中大国,从改革开放以来一直是国际直接投资的主要流入国之一。进入21世纪之后,随着国家“走出去”战略的实施,中国的对外直接投资有了突飞猛进的发展。武汉大学国际问题研究院研究员苗迎春说,从某种程度上讲,海外经济利益已经上升为中国的核心经济利益。①根据2009年度的《中国对外直接投资统计公报》数据显示,中国对外直接投资已经连续八年保持着高速增长的势头,年均增长率达到了惊人的54%。2009年中国对欧洲、北美洲等发达国家和地区的投资也快速增长,其中对欧洲投资为33.5亿美元,增长282.8%,对北美投资15.2亿美元,增长了约3.2倍。我们有必要讨论下中国的对外直接投资与发达国家的有什么不同?它的特征是什么?中国对外直接投资的动机是什么,尤其是投入到发达国家的?我们国家应该在政策上如何应对?这些问题都值得我们对其进行深入的了解和研究。本论文以中国流向发达国家的对外直接投资为主要研究对象,系统的回顾和梳理了国内外相关研究文献,利用归纳与演绎相结合的方法,总结了发展中国家对外直接投资研究已取得的成果与不足,并探讨了发展中国家逆向型对外直接投资的赶超战略机理,奠定本论文理论分析基础。通过相关的统计数据分析中国逆向型对外直接投资的现状和特征,并对其进行进一步的总结,我们得到结论：我国的逆向型对外直接投资与对外贸易顺差有一定关系,它的主体为政府控制的跨国企业,这些行为主体具有明显的宏观战略动机,从属于国家的政策和战略,掌握着大量的国家内部积累的资金以及外汇储备转化而来的资本,在国内往往具有垄断的地位；另外,我国的对外直接投资还是处于起步阶段,与发达国家还有很大的差距,在地域分布和产业分布上面还是很不均衡的。在上述的研究基础上,本论文提出相关理论假设,并建立中国逆向型对外直接投资动机的模型,选取了OECD 31个成员国样本的面板数据,利用PCSE方法对模型进行了参数估计,结果显示,我们国家的逆向型对外直接投资是以市场寻求、技术寻求和战略资产寻求为动机的,笔者分别对此进行了解释,说明我国逆向型对外直接投资符合我们理论部分分析的发展中国家跨国企业竞争优势获得的机理。最后,通过借鉴其它对外直接投资先行国家的一些政策经验,我们提出了基于政府和企业两个层面上的促进我国逆向型对外直接投资的政策建议。本论文框架大致安排如下：第一章的绪论部分是对整篇文章研究内容、目的、意义以及各个部分的内在联系进行一个概览,便于读者一目了然的认识本论文所研究的问题。第二章是个理论研究,主要是总结国内外相关的理论和实证研究,对前人的研究进行总结和评述,分为理论文献和实证文献两个大类,其中按照国外到国内以及时间的先后分别进行介绍,最后对其进行评述,以便充分汲取前人的研究成果,分析其局限性,并对我国逆向型对外直接投资理论构建进行尝试性的探讨,建立了“后发企业”通过逆向型对外直接投资来提升竞争优势的机理,夯实了本文的理论基础。第三章主要介绍中国对外直接投资现状和特征。本文试图用收集的与中国相关的FDI统计数据,通过简单的图表分析来刻画中国对外直接投资的特征。首先,对我国的对外直接投资进行一个概述。然后,对其投资主体、地域分布、行业分布以及投资的主要方式进行总结和归纳。在这些基础之上,我们可以发现中国逆向型对外直接投资的特征,为下文的分析打下一个基础。第四章是本论文一个重要的实证研究内容。首先,根据理论基础建立计量经济模型；然后,利用面板数据的PCSE方法来对参数进行估计,进而检验相关理论假设；得出相关结论后,再对其进行进一步的解释和探讨。第五章是在本文的理论和实证结论基础之上,提出相关逆向型对外直接投资的政策建议,促进我国企业“走出去”战略的实施。首先,总结几个典型的发达国家的对外直接投资的相关政策实施的手段,然后根据我们国家的,特征,提出基于我国政府和企业两个层面的建议和措施。本论文创新的地方主要有：第一,笔者在国内相关研究的基础上进一步区分了中国对外直接投资的类型,并对中国的逆向型对外直接投资的特征和动机进行了深入的研究,为逆向型对外直接投资的相关理论提供了证据,对于完善和发展国际FDI理论有一定的参考的价值。第二,本论文总结了中国对外直接投资的特征,指出中国目前逆向型对外直接投资是由政府主导的具有明显战略意义的投资类型,属于主动的寻求提升竞争优势的对外直接投资,并构建了一个发展中国家跨国企业通过逆向型对外直接投资来提升竞争优势的机理。第三,笔者对促进我国逆向型对外直接投资的相关支持政策进行了研究,系统提出了促进我国逆向型对外直接投资的相关政策及配套措施。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 研究思路和研究方法
• 1.2.1 研究思路
• 1.2.2 研究方法
• 1.3 结构安排
• 1.4 论文主要贡献与不足
• 2. 逆向型对外直接投资的理论研究
• 2.1 相关概念界定
• 2.1.1 对外直接投资
• 2.1.2 逆向型对外直接投资
• 2.2 相关文献回顾与评述
• 2.2.1 国外逆向型FDI的相关研究
• 2.2.2 国内学者的相关理论研究
• 2.2.3 国内其它学者的相关实证研究
• 2.2.4 小结与讨论
• 2.3 中国逆向型对外直接投资的理论探讨
• 2.3.1 逆向型对外直接投资促进竞争优势的机理分析
• 2.3.2 逆向型对外直接投资与国家利益
• 2.3.3 中国进行逆向型对外直接投资的可行性
• 3. 中国逆向型对外直接投资的特征分析
• 3.1 中国对外直接投资概述
• 3.1.1 中国对外直接投资的发展阶段
• 3.1.2 中国对外直接投资的流入与流出
• 3.1.3 中国的对外直接投资与国际收支
• 3.1.4 中国对外直接投资的国际比较
• 3.2 中国逆向型对外直接投资的特征分析
• 3.2.1 中国逆向型对外直接投资的主体构成
• 3.2.2 中国逆向型对外直接投资的地区分布
• 3.2.3 中国逆向型对外直接投资的行业分布
• 3.2.4 中国逆向型对外直接投资的主要形式
• 3.3 小结与讨论
• 4. 中国对外直接投资动机的实证分析
• 4.1 实证假设与变量选取
• 4.2 实证模型和数据
• 4.2.1 理论模型设定
• 4.2.2 数据来源与描述
• 4.2.3 估计方法的选择
• 4.3 实证结论与解释
• 5. 促进对外直接投资的政策建议
• 5.1 对外直接投资鼓励措施的国际经验
• 5.2 进一步促进我国逆向型对外直接投资的政策建议
• 5.2.1 国家层面的建议
• 5.2.2 企业层面的建议
• 参考文献
• 附录
• 后记
• 致谢
• 在读期间科研成果目录