上市公司股利政策成因的行为金融学研究 ——以甘肃省上市公司为例

论文摘要

股利毫无疑问来自公司的利润,而对于这些利润的分配也就随之产生了股利政策。现实世界中的上市公司有着各种各样的股利政策,随着对这些股利政策的解释,也就产生了相应的股利政策理论,这些理论大致上可以分为标准股利政策理论和行为股利政策理论,前者是基于有效市场假说和完全理性人为基础的,后者则认为市场并非完全有效以及投资者是有限理性的,很显然行为股利政策理论是在放宽了标准股利政策理论假设的基础上产生的。面对我国这样一个只有短短二十年的证券市场,虽然其发展速度很快,但高速的发展却并不能掩饰存在的问题,不管是上市公司规章制度还是公司管理层、投资者本身的素质,都与西方发达国家的证券市场存在着很大的差异,其中股利政策就是其中之一,这也是本文试图加以研究的。本文将以主板市场中甘肃省上市公司为样本,对股利政策加以分析。论文将首先证明基于有效市场假说与完全理性人为基础的标准股利政策理论在解释甘肃省上市公司股利政策时显得素手无策,故将运用行为金融学在股利政策上的最新研究成果——行为股利理论来对上市公司的各种股利政策进行分析,最后结合对股利政策的分析,给出规范上市公司股利政策的建议或意见,这也是本文的现实意义所在。

论文目录

• 中文摘要
• Abstract
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究目的
• 1.3 研究方法
• 1.4 创新之处与不足
• 第二章 股利政策理论综述
• 2.1 标准金融学股利政策理论概述
• 2.1.1 传统股利政策理论
• 2.1.2 现代股利政策理论
• 2.2 行为金融学股权政策理论概述
• 2.2.1 股利迎合理论
• 2.2.2 后悔厌恶理论
• 2.2.3 心理账户理论
• 2.2.4 自我控制理论
• 第三章 甘肃省上市公司股利政策现状
• 3.1 分红不足、股利支付率低
• 3.2 股利分配形式多样
• 3.3 股利分配政策不够连续和稳定
• 3.4 派现与融资并存
• 第四章 甘肃省上市公司股利政策成因分析
• 4.1 运用心理账户理论分析投资者对待股利政策行为
• 4.2 运用股利迎合理论分析上市公司低分红、高送转等行为
• 4.2.1 投资者的认知偏差
• 4.2.2 公司决策者的理性与能动性
• 4.2.3 公司决策者的非理性行为
• 第五章 规范上市公司股利政策的建议
• 5.1 证券监管部门对股利政策进行规范
• 5.1.1 对股票股利的规范
• 5.1.2 对现金股利的规范
• 5.1.3 对不分配股利的限制
• 5.2 改善投资者结构
• 5.3 提高投资者素质
• 结束语
• 参考文献
• 在学期间的研究成果
• 致谢