资本充足率约束与银行资产组合行为及其宏观经济效应研究

论文摘要

1988年发布的资本协议是银行监管历史上一个重要的里程碑,标志着资本监管成为审慎银行监管的核心和国际标准;2003年银监会的成立将中国银行业资本监管由制度建设层面推向了逐步实施阶段。以资本充足率要求为核心的资本监管对商业银行行为具有哪些影响、多大程度的影响,其影响机制是什么,这种监管方式对宏观经济波动、货币政策传导机制具有哪些影响,其影响渠道又是什么?这不仅是一系列理论问题,更是一系列现实问题:涉及到在中国银行业正经历市场化改革、银行面临的目标函数和约束条件正在发生改变的大背景下,如何提高以资本充足率要求为核心的资本监管有效性,如何理解货币政策的传导机制,如何改善银行资本监管与货币政策的协调等政策问题。本文以许多银行往往持有比最低资本充足率要求更多资本的现实为切入点,通过对资本充足率约束下银行最优资本决策的理论模型和其他国家银行业资本比率变动的经验分析,我们发现银行对资本进行主动管理、外生资本约束内生化是实现有效资本监管的重要条件;出于谨慎性动机银行的最优资本比率受自身战略、监管约束与市场约束的多重影响,反周期性特征明显。中国银行业国有资本的性质是国家信用担保,早期国家以其声誉“入股”的条件下,国有银行资本金的多少只具有一定的会计意义;但国家声誉的提供并不是无成本的,扭曲了银行经营的激励约束机制,引起银行大量的坏账。随着国内银行业的市场化改革和资本监管的实施,中国银行业资本比率提高较多,但从量上看,即使已经达到了监管要求的国内银行同国际先进银行相比,资本比率仍然较低;从质上看,目前国内银行资本比率的大幅提高主要依赖政策性外部融资渠道,而不是通过银行风险管理能力提高、盈利能力改善的内源性融资结果,银行资本管理意识和能力较弱,仍停留在“被动”而非“主动”资本管理阶段。对中国目前而言,资本充足率约束能起到的最大作用就是限制银行资产的扩张,虽然随着银行业市场化改革的深入,除防止破产倒闭的功能外,银行资本的其它三种作用将逐步显现。理论分析和国际经验表明,银行资本充足率约束确实能起到限制银行信贷扩张速度的作用,实施初期和受到危机事件影响可能会引起银行的信贷紧缩行为。同时,资本充足率的约束并不必然带来银行资产平均质量的提高,这与不同监管体制要求的激励有关。对中国12家微观银行面板数据的实证分析表明资本充足率要求制度显著降低了银行贷款的增长速度,国内资本监管的实施具有一定的效果;但国内银行尤其是资本水平严重不足的银行信贷增长仍较快,说明了监管者对资本充足率不达标仍然较为宽容,反映了现有经济环境和银行机构质量特征下监管当局更重视不良贷款指标的最优政策选择结果。银行信贷渠道对于理解中国经济周期是不容忽视的。本文构建了一个包含货币当局、银行部门、中间品部门、最终品部门和家庭的五部门随机动态一般均衡模型,综合传统银行信贷渠道和银行资本渠道,为从各主体行为最优化出发分析银行信贷与经济波动的关系提供了一个新的综合分析框架,并利用该框架探讨了银行目标函数和约束条件发生变化时对商业银行信贷行为及信贷与经济波动关系的影响,考察了五种外生冲击对银行信贷与中国经济波动的影响,重点分析了资本充足率监管的宏观经济含义和对货币政策的政策指导意义。结论显示:资本监管约束在带来银行系统安全性提高的同时,可能是顺周期的,资本监管的顺周期性会放大经济中各变量的波动幅度,降低货币政策的效果;资本充足率监管实施初期会带来一定的经济紧缩,有效的内生资本约束也会带来银行信贷与经济波动的波动幅度扩大的问题;当银行目标由追求利润最大化转向追求股东价值最大化,市场力量增强,有利于减少银行存贷款、存贷利差以及各实体经济变量的波动幅度;随着巴塞尔新资本协议的实施,由于风险权重内生化带来的资本监管顺周期性要求,可能会放大固定风险权重下的存贷款、存贷利差以及各实体经济变量的波动幅度。

论文目录

• 中文摘要
• ABSTRACT
• 第1章 导论
• 1.1 选题背景与研究意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 概念界定
• 1.3 相关文献回顾
• 1.3.1 银行资本监管的理论探讨
• 1.3.2 银行最优资本结构的研究
• 1.3.3 资本监管对商业银行行为影响研究
• 1.3.4 资本监管对货币政策传导机制影响研究
• 1.4 论文的研究目标、思路及结构安排
• 1.4.1 论文的研究目标和思路
• 1.4.2 论文的结构安排
• 1.5 研究方法与创新点
• 1.5.1 论文的研究方法
• 1.5.2 论文可能的创新点
• 1.5.3 论文的不足
• 第2章 银行资本监管与巴塞尔协议演进
• 2.1 银行资本监管与巴塞尔协议的演进
• 2.1.1 资本监管的背景与由来
• 2.1.2 巴塞尔协议的演进
• 2.2 巴塞尔新旧协议的资本监管要求比较
• 2.2.1 旧资本协议的主要内容及其缺陷
• 2.2.2 巴塞尔新旧资本协议比较
• 2.3 新巴塞尔资本协议实施的国际比较
• 2.3.1 欧盟执行巴塞尔新资本协议的路径
• 2.3.2 美国执行巴塞尔新资本协议的路径
• 2.3.3 欧美实施路径差异的原因分析
• 2.3.4 亚洲国家（地区）实施巴塞尔新资本协议的路径
• 2.4 中国资本监管制度变革回顾
• 2.4.1 2003年银监会成立前的资本监管制度
• 2.4.2 2003年银监会成立后的资本监管制度与实施
• 2.5 本章小结
• 第3章 法定资本充足率约束与银行最优资本比率决策
• 3.1 基于银行视角的最优资本概念
• 3.1.1 银行资本的作用
• 3.1.2 经济资本、监管资本与最优资本
• 3.1.3 商业银行最优资本影响因素分析
• 3.2 基于资本缓冲理论的商业银行最优资本比率分析
• 3.2.1 基本模型
• 3.2.2 引入最低资本要求时银行的最优资本比率决定
• 3.2.3 商业银行最优资本比率的经济含义
• 3.3 资本监管下商业银行最优资本比率的周期性分析
• 3.3.1 模型构建
• 3.3.2 参数设定
• 3.3.3 结果分析
• 3.3.4 商业银行最优资本比率周期性的经济含义
• 3.4 资本监管与商业银行资本比率变动的国际经验
• 3.4.1 各国商业银行资本比率变动情况及其解释
• 3.4.2 商业银行资本决策的影响因素:基于调研数据的证据
• 3.5 国有资本金性质与中国国有（控股）银行资本比率
• 3.5.1 国有资本金性质与作用
• 3.5.2 国有（控股）商业银行最优资本结构
• 3.5.3 银行业改革、资本监管与中国商业银行资本比率
• 3.5.4 中国资本管理实践
• 3.6 本章小结
• 第4章 银行最优资本比率决策与资产组合调整行为
• 4.1 资本充足率约束与商业银行资产组合调整途径
• 4.1.1 紧资本约束的含义
• 4.1.2 紧资本约束的引致因素分析
• 4.1.3 紧资本约束下商业银行资产组合调整途径
• 4.2 资本充足率约束与商业银行资产组合调整行为模型分析
• 4.2.1 基本模型
• 4.2.2 当资本约束非紧时
• 4.2.3 当资本约束紧时
• 4.2.4 Basel Ⅱ监管体制下资产负债组合效应
• 4.3 资产证券化与监管资本套利
• 4.3.1 监管资本套利的动因分析
• 4.3.2 监管资本套利的类型
• 4.3.3 对银行资产证券化行为的评价
• 4.3.4 Basel Ⅱ与监管资本套利
• 4.4 资本监管实施与银行信贷紧缩效应
• 4.4.1 资本监管实施与信贷紧缩效应:美国经验
• 4.4.2 资本监管实施与信贷紧缩效应:发展中国家经验
• 4.5 资本损失冲击与银行资产负债表调整:基于花旗银行的案例分析
• 4.5.1 次贷风波与银行资本损失
• 4.5.2 花旗银行的资产负债表调整行为
• 4.6 资本约束与信贷紧缩:基于中国12家银行的面板数据分析
• 4.6.1 问题的提出
• 4.6.2 实证模型构建、变量选择与数据检验
• 4.6.3 结果分析
• 4.6.4 主要结论及引申
• 4.7 本章小结
• 附录4-1 G-10国家资本和资产的变化对资本充足率水平变化的贡献
• 附录4-2 部分发展中国家银行业资产负债表统计
• 第5章 内生资本约束、银行信贷行为与宏观经济波动
• 5.1 内生资本约束与货币政策传导的信贷渠道
• 5.1.1 内生资本约束的含义
• 5.1.2 考虑内生资本约束的货币政策传导信贷渠道
• 5.2 引入银行最优化行为的五部门DSGE模型
• 5.2.1 家庭
• 5.2.2 最终品生产厂商
• 5.2.3 中间品生产部门
• 5.2.4 银行部门
• 5.2.5 货币当局
• 5.3 模型求解
• 5.3.1 均衡定义
• 5.3.2 变量稳态值和系统对数线性化
• 5.3.3 参数校准
• 5.4 模拟方案设计
• 5.4.1 无资本约束条件下银行信贷行为与中国经济波动
• 5.4.2 内生资本约束对银行信贷行为及其对中国经济波动的影响
• 5.5 模拟结果分析
• 5.5.1 无资本约束条件下的银行信贷行为与中国经济波动
• 5.5.2 引入内生资本约束对银行信贷行为与中国经济波动的影响
• 5.6 政策分析与讨论
• 5.6.1 资本监管的紧缩效应
• 5.6.2 资本监管的顺周期性效应
• 5.6.3 资本损失危机下的货币政策对策
• 5.7 本章小结
• 附录5-1 变量稳态值和系统对数线性化
• 第6章 银行经营目标演化、监管体制差异与宏观经济波动
• 6.1 银行经营目标演化与监管体制差异
• 6.1.1 银行经营目标演化的含义
• 6.1.2 监管体制差异的含义
• 6.2 模型构建
• 6.2.1 股东价值最大化目标
• 6.2.2 Basel Ⅱ监管体制要求
• 6.3 模拟方案设计
• 6.3.1 股东价值最大化目标
• 6.3.2 Basel Ⅱ监管体制要求
• 6.4 模拟结果分析
• 6.4.1 股东价值最大化目标
• 6.4.2 Basel Ⅱ监管体制要求
• 6.5 政策分析与讨论
• 6.5.1 Basel Ⅱ资本协议的顺周期性
• 6.5.2 资本损失危机下的货币政策对策比较
• 6.6 本章小结
• 第7章 结论与政策意义
• 7.1 主要结论
• 7.2 政策意义
• 参考文献
• 后记