我国上市公司基于EVA的并购绩效研究

论文摘要

并购作为资源配置的主要环节,一直是证券市场上的热点。我国的资本市场每年会发生大量的并购活动,并购中的若干问题也成为学术界和实务界关注的焦点。正确认识我国上市公司的并购,研究上市公司的并购绩效,无论在理论上还是实践中都具有重要价值。本文根据我国现阶段的国情,引进绩效评价指标经济增加值EVA及EVA率,并对其有效性进行了双样本实证分析,证明了引入EVA指标评价企业绩效的可行性。在此基础上,以我国2002年发生的并购事件为样本,研究分析其并购发生的前三年、并购当年及并购后四年的企业EVA指标的变化,考察我国上市公司并购的短期及中长期绩效,发现我国大部分企业短期内都产生了良好的并购绩效,但并购行为完成后,伴随着整合期的到来,企业会出现效益下降的现象,然而整合期一旦顺利度过,就会引起企业效益的回转、上升。总体看来,并购企业短期绩效显著为正,长期绩效为正,但不显著。

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ABSTRACT

1 引言

1.1 论文选题背景和意义

1.2 论文的研究思路、主要内容及逻辑框架

2 企业并购绩效评价综述

2.1 企业并购绩效评价的概念界定

2.1.1 企业并购的基本概念

2.1.2 企业绩效的内涵

2.1.3 并购绩效评价的概念界定

2.2 企业并购价值产生机理

2.3 并购绩效评价的实证研究方法述评

2.3.1 国外研究现状

2.3.2 国内研究现状

2.3.3 研究方法分析

2.3.4 我国并购绩效评价的未来研究方向

3 基于EVA的绩效评价方法有效性研究

3.1 EVA简述

3.1.1 定义

3.1.2 基本原理

3.1.3 研究回顾及有效性分析

3.2 EVA绩效评价法有效性分析

3.2.1 EVA的计算方法

3.2.2 EVA评价法有效性的实证分析

4 基于EVA的我国上市公司并购绩效实证研究

4.1 样本时间段的选取

4.2 实证样本的选择

4.3 实证分析

4.4 研究结果及其理论解释

4.5 针对我国上市公司并购的几点建议

5 结论

参考文献

作者简历

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