基于生存分析的银行股票收益率研究

论文摘要

随着宏观经济的好转,投资者重新将目光投向了银行股票,如何指导投资者进行理性投资成为大家共同关注的一个话题。银行股票由于其本身的特点,其价格变动有别于其它行业的股票,通过分析其涨跌变动规律,进而指导投资者制定成功的投资策略,有着重要的实际指导意义。本文从银行股票历史收益率分析出发,以技术分析为主要的理论基础,运用生存分析方法,从银行股票连涨连跌天数和连涨连跌收益率两个方面来分析银行股票的涨跌情况。对于连涨连跌天数,我们运用生存模型中的三个函数——生存函数、概率函数、危险率函数对各个银行股票的涨跌情况作了一个大致的分析,发现各银行股票的涨跌天数并不相同,粗略的刻画了银行股票价格的涨跌特点;而对于连涨连跌收益率,我们对其进行了Gamma分布拟合,发现连涨连跌收益率服从Gamma分布,并且对连涨连跌收益率的理论均值和标准差与经验的均值和标准差进行了对比分析,发现两者之间的差异非常小,这说明基于Gamma分布的理论推导是有效的。我们也对连涨连跌收益率的概率和条件概率做了一个对比,发现历史收益率对未来收益率的涨跌有一定影响的,对股票进行技术分析是有效的,这在一定程度上说明了我国证券市场未必达到弱有效。最后,我们讨论了成交量、上证指数收益率、市盈率这三个指标对连涨连跌收益率的影响,发现这三个因素的变动在一定程度上影响着银行股票价格未来的走势,进一步证明了技术分析是有效的。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 选题背景
• 1.2 选题意义
• 1.3 银行股票研究现状
• 1.3.1 国外研究现状
• 1.3.2 国内研究现状
• 1.5 研究内容和研究框架
• 1.5.1 研究内容
• 1.5.2 研究框架
• 第二章 生存分析方法的相关概念
• 2.1 生存分析在金融领域的研究情况
• 2.2 离散模型和连续型模型
• 2.2.1 离散模型
• 2.2.2 连续模型
• 2.3 参数估计模型
• 第三章 银行股票连涨连跌天数的实证分析
• 3.1 关于收益率的选择
• 3.2 各银行股票连涨连跌收益率和天数的统计
• 3.3 银行股票连涨连跌天数生存特征实证分析
• 3.3.1 各银行股票连涨天数的生存模型比较
• 3.3.2 各银行股票连跌天数的生存模型比较
• 第四章 连涨连跌收益率分布及概率推断
• 4.1 连涨连跌收益率的理论分布的估计与检验
• 4.2 连涨连跌收益率的概率推断
• 4.2.1 条件概率和无条件概率
• 4.2.2 连涨连跌收益率的联合分布与概率的计算
• 第五章 成交量等对股票未来涨跌的影响
• 5.1 成交量等因素与收益率的关系
• 5.2 模型设计及回归结果
• 5.2.1 模型设计
• 5.2.2 协变量的选择
• 5.2.3 回归结果
• 5.3 “三因素”对连涨连跌收益率影响的概率推断
• 第六章 结论
• 参考文献
• 攻读硕士期间所发表学术论文
• 后记