低碳上市公司融资结构影响因素分析

论文摘要

低碳经济作为一个新型的经济形式,虽然广受关注,但是其所需资金量大、利润小、回收期限长的特点注定了他融资道路的艰难。本文以低碳经济类的上市公司为例来研究此类企业普遍存在的问题。第一,低碳上市公司发展力度小。公司数量在整个沪深两市中所占比例低,分布集中于经济比较发达的华东沿海地区,不能大规模的发挥节能环保在全国经济发展中的作用；第二,低碳上市公司发展现状不佳。资本利用效率不高,盈利能力在概念板块中处于落后水平；第三,低碳上市公司融资结构不合理。多数公司总资产负债率不在合理范围内,流动负债率普遍过高,长期资本负债率普遍过低。盈利能力不高导致了公司低碳上市公司偏好外源融资中的债券融资。本文就低碳上市公司的融资结构影响因素展开研究,希望寻求最优融资结构来改变低碳上市公司融资结构不合理的现状,最终解决低碳上市公司融资困难和盈利能力不佳等基本问题。本文选取公司规模、盈利能力、短期偿债能力、成长性、资产担保价值、产品独特性、股本结构、非负债税盾等八个方面的十八个财务数据建立联立方程模型,并进行回归分析。得到公司规模、盈利能力、短期偿债能力对于公司融资结构有显著相关关系,成长性、资产担保价值对于公司融资结构影响不太显著,产品独特性、股本结构、非负债税盾对于公司融资结构影响不显著。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 目录
• 第一章 导论
• 1.1 研究背景
• 1.1.1 国际背景
• 1.1.2 国内背景
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外文献综述
• 1.2.2 国内文献综述
• 1.3 研究方法
• 1.4 研究内容
• 第二章 相关概念及理论分析
• 2.1 低碳经济与低碳融资的内涵与外延
• 2.1.1 低碳经济
• 2.1.2 低碳融资
• 2.1.3 低碳上市公司的界定
• 2.2 融资与融资结构的内涵与外延
• 2.2.1 融资
• 2.2.2 融资方式
• 2.2.3 融资结构
• 2.3 融资结构的影响因素分析
• 2.3.1 传统的融资结构影响因素选择
• 2.3.2 低碳上市公司融资结构影响因素的选择
• 第三章 我国低碳上市公司融资结构现状与特点分析
• 3.1 低碳上市公司融资现状
• 3.1.1 低碳上市公司的基本情况
• 3.1.2 低碳上市公司发展情况分析
• 3.2 低碳上市公司融资结构状况分析
• 3.2.1 低碳上市公司存量指标分析
• 3.2.2 低碳上市公司流量指标分析
• 第四章 低碳上市公司融资结构影响因素实证分析
• 4.1 研究数据的来源和研究样本的选取
• 4.1.1 数据来源
• 4.1.2 研究样本的选取
• 4.2 联立方程模型的建立
• 4.2.1 变量设计
• 4.2.2 联立方程模型的建立
• 4.2.3 解释变量的筛选
• 4.3 模型的参数估计及回归分析
• 4.3.1 2010年融资结构回归分析
• 4.3.2 2001-2009年融资结构回归结果
• 4.3.3 融资结构回归结果分析小结
• 4.4 结果分析
• 4.4.1 公司规模
• 4.4.2 盈利能力
• 4.4.3 短期偿债能力
• 4.4.4 成长性
• 4.4.5 资产担保价值
• 4.4.6 产品独特性
• 4.4.7 股本结构
• 4.4.8 非负债税盾
• 第五章 研究的结论与建议
• 5.1 研究的结论
• 5.1.1 低碳上市公司发展力度不够
• 5.1.2 低碳上市公司发展现状不佳
• 5.1.3 低碳上市公司融资结构不合理
• 5.1.4 影响低碳上市公司融资结构的主要因素
• 5.2 优化低碳上市公司融资结构的建议
• 5.2.1 逐步构建和完善我国碳金融体系
• 5.2.2 积极拓展投融资渠道
• 5.2.3 加强低碳经济投融资保障措施
• 5.2.4 进一步完善碳交易市场
• 参考文献
• 附录一：深证证券交易所低碳上市公司
• 附录二：上海证券交易所低碳上市公司
• 攻读学位期间主要研究成果
• 致谢