高校新校区建设资产证券化融资研究

论文摘要

高等教育对一个国家的社会经济发展具有非常重要的作用。随着我国高校扩招,高校学生规模的不断扩大,原有的教学资源已不能适应我国高等教育事业的快速发展。很多高校在建设新校区,扩大招生规模。由于国家财政投入有限,高校新校区建设资金的瓶颈问题日益突出。本文对高校新校区建设融资困难问题进行了研究,论证了资产证券化这一融资方式可以用于解决部分高校新校区建设的融资问题。本文探讨了资产证券化的理论及高校新校区建设资产证券化的运作的特性和运作机制,并对高校新校区建设实施资产证券化融资进行了可行性研究。基于目前我国有部分高等学校在新校区建设过程中一方面建设资金紧缺,而另一方面老校区又有大量有待置换资产(土地)不能及时处置或短期不能处置完这一现状,本文提出了通过资产证券化融资这一金融创新方式来盘活资产,解决学校建设资金瓶颈的问题。最后对一个正在运行的新校区建设项目进行模拟实证研究,得出了高校新校区建设可以采用资产证券化融资的结论。即在新校区建设期内,将老校区资产证券化融得的资金投入新校区建设以解决资金缺口问题。每年用老校区教学产生的现金流收入支付所发行的证券利息,当新校区建成后,把老校区逐步置换出去,用于偿还证券本金。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 问题的提出
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国内学者关于高校新校区建设融资理论研究的回顾
• 1.2.2 国外学者有关项目建设融资和资产证券化融资理论研究的回顾
• 1.3 研究的意义和主要内容
• 1.3.1 研究的意义
• 1.3.2 研究的主要内容
• 1.4 研究的思路及方法
• 1.4.1 研究的思路
• 1.4.2 研究的方法
• 第二章 资产证券化的理论基础
• 2.1 资产证券化的含义、分类及特点
• 2.1.1 资产证券化的含义
• 2.1.2 资产证券化的分类
• 2.1.3 资产证券化的特点
• 2.2 资产证券化的产生及其应用
• 2.3 资产证券化融资的运作的基本原理及作用
• 第三章 高校新校区建设资产证券化的理论研究
• 3.1 高校新校区建设资产证券化的含义
• 3.2 高校新校区建设资产证券化的特征
• 3.3 高校新校区建设资产证券化的参与者
• 3.4 高校新校区建设资产证券化的运作程序
• 3.4.1 资产池的构建
• 3.4.2 真实出售的实施
• 3.4.3 资产支持证券的设计
• 3.4.4 信用增级
• 3.4.5 信用评级
• 3.4.6 资产支持证券的发行
• 3.4.7 现金流的管理与清算
• 3.5 新校区建设资产证券化实施时面临的难题
• 第四章 高校新校区建设资产证券化融资的可行性研究
• 4.1 传统融资方式在高校新校区建设上的局限性
• 4.1.1 各级政府财政预算
• 4.1.2 银行贷款
• 4.1.3 股票融资和债券融资
• 4.1.4 BOT 融资
• 4.2 高校新校区建设资产证券化融资的优势
• 4.2.1 融资门槛低
• 4.2.2 融资成本低
• 4.2.3 资产流动性快
• 4.2.4 资产收益率高
• 4.3 高校新校区建设项目实施资产证券化的可行性研究
• 4.3.1 融资环境分析
• 4.3.2 宏观环境和微观条件分析
• 4.3.3 高校新校区建设项目具备资产证券化的特征分析
• 4.3.4 我国资产证券化的成功经验
• 第五章 某大学新校区建设资产证券化融资的设计
• 5.1 新校区建设项目的简介
• 5.2 新校区建设项目面临的资金问题
• 5.3 新校区建设项目融资思路与资产证券化方案设计
• 5.3.1 新校区建设项目融资思路
• 5.3.2 新校区建设项目资产证券化方案设计
• 5.4 资产证券化融资过程中的现金流测算
• 5.4.1 资产池静态现金流的测算
• 5.4.2 基于 CAPM 定理与肯定当量法的动态现金流测算
• 结束语
• 参考文献
• 附录
• 致谢