权证投资分析研究及应用 ——以深发展认股权证为例

论文摘要

近年来认股权证成为活跃的交易品种,高风险高收益特性和T+0的交易机制吸引了大批投资者。相信随着我国金融市场的发展,股票期权、股指期货等衍生产品将适时推出,对认股权证的分析和认识无疑有助于更好的认识期权和期货,发展衍生品市场。在对认股权证的研究中,一般把标的证券价格的变化当成随机变量来处理,从而对权证进行定价,指导市场交易行为。这种定价以市场有效为前提而且这种定价是统计意义上的公平价格。因在权证的定价中缺乏对标的证券价格变化原因的分析,无法满足权证投资者的需求。另外,从认识事物的角度讲,研究标的证券价格变化的原因而不是将其作为随机变量来处理会更有意义。本文旨在通过对标的证券价格变化原因的分析为认股权证的投资者提供合理的投资分析框架和方法,指导投资者的投资行为。本文是对权证投资分析的研究,试图回答两个问题:如果要进行权证投资,如何对权证进行分析?根据分析的结果,如何进行投资?围绕这两个问题,借鉴前人的研究成果,综合考虑影响权证投资的各种因素,建立权证投资分析框架;并且建立了影响因素的量化准则,使用层次分析法和模糊综合评价法将分析结果定量化。通过对各个子部分和综合量化结果的分析,制定投资策略。本文的创新点有两个:1)建立投资分析框架,将投资分析指标化;2)建立量化准则,将投资分析定量化。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1.研究的目的和意义
• 1.2.权证研究的历史和现状
• 1.3.本文的研究思路和创新点
• 1.4.本章小结
• 第二章 认股权证投资分析量化处理方法
• 2.1.层次分析法
• 2.2.模糊综合评判法
• 2.3.本章小结
• 第三章 认股权证投资分析框架和指标选取
• 3.1.宏观经济分析指标及说明
• 3.1.1.宏观经济分析的理论基础
• 3.1.2.总量分析
• 3.1.3.总需求分析
• 3.1.4.总供给分析
• 3.1.5.国际收支分析
• 3.2.企业基本面分析指标及说明
• 3.2.1.公司治理评估
• 3.2.2.公司基本素质评估
• 3.2.3.公司财务评估
• 3.2.4.产品市场评估
• 3.2.5.公司发展战略评估
• 3.2.6.公司外部环境评估
• 3.2.7.预测效益指标评估
• 3.3.股票和权证估值
• 3.3.1.权证估值
• 3.3.2.股票估值
• 3.4.技术分析和市场面分析指标及说明
• 3.4.1.大盘分析
• 3.4.2.权证和个股分析
• 3.5.投资原则
• 3.6.本章小结
• 第四章 深发展认股权证投资分析
• 4.1.深发展认股权证基本信息
• 4.2.宏观经济分析
• 4.3.深发展基本面分析
• 4.4.深发展认股权证估值
• 4.5.深发展认股权证技术分析和综合评价
• 4.6.深发展认股权证投资策略说明
• 4.7.本章小结
• 第五章 本文总结和展望
• 附录1:宏观经济分析层次图
• 附录2:综合评价计算表
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表