企业社会责任与财务绩效相关性的实证分析 ——来自我国制造业上市公司的经验数据

论文摘要

一、研究背景当今社会经济高速发展,科技不断进步,然而在人类物质文化生活大幅提高的同时也出现了一系列的社会问题,如生态环境,损害消费者利益,贫富悬殊,雇员劳动条件等,企业作为一个庞大的社会群体对其产生了重大影响,特别是工业革命以来,这些问题对社会生活和经济持续发展更是产生了严重影响。问题的产生同时也催生了几代学者对其的关注和研究热情。国外学者从20世纪中期就有了企业社会责任的研究,早期研究主要是理论方面,如企业社会责任的含义及评价,后期研究则主要关注企业社会责任与企业绩效的关系,希望以积极的结论促进企业履行社会责任,不同学者使用不同的评价方法对大量不同的样本数据进行实证检验,得出了并不统一的结论。国内近年食品安全、煤矿事故、交通安全、生产安全等各类重特大事故频发,也使得企业社会责任问题成为关注的焦点,作为中国最大的行业--制造业,同样在生态环境与资源、员工、消费者方面问题突出：中国制造业产品能耗和产值约占全国一次能耗的63%,单位产品能耗平均高出国际先进水平20%-30%,而单位产值产生的污染却远远高出发达国家,中国制造业发展面临着严重的能源和环境的约束,并且制造业涉及各行各业,加之其庞大的就业群体使得企业行为对就业、相关利益群体和整个社会都会产生重大的影响。但与此同时,由于利益的驱动,大量企业对履行社会责任并没有引起足够的重视。因此以制造业公司为样本对企业社会责任与财务绩效的相关性进行研究具有非常重要的现实意义。二、研究目的本文研究目的之一是通过对相关理论和文献的整理和评述,了解企业社会责任在理论和实证上的研究成果和进展,并通过企业社会责任对财务绩效影响的理论分析与实证检验,得出积极的结论,从而为促进企业自觉承担社会责任提供更多的理论支撑。研究目的之二是通过分析财务绩效对企业社会责任的影响挖掘企业在履行社会责任中存在的问题以及可能的原因,从而为政策建议提供支持。同时,通过当期因素与前期因素影响大小的对比,分析投资者、管理者等利益相关群体对待社会责任的态度。三、主要内容与观点论文的主要内容包括以下几个部分：第一章为导论,主要阐述四个问题：一是本文的研究背景与意义,二是本文研究的技术路线,三是本文的研究方法,四是本文的主要贡献与不足。本章主要目的是介绍论文的写作背景和总体构架,为下文做好铺垫。第二章为文献综述部分。本章首先对企业社会责任的理论发展进行综述,国外主要从理论演变、评价范围和模型方面进行了研究,国内从理论分析上认为企业应当承担社会责任,也有一些代表性的评价方法,但是国内与国外的研究都没有形成统一的理论体系,也没有广泛适用的评价方法。第二节主要从实证角度整理和评述了国内外对企业社会责任与财务绩效相关性进行的研究,国外在长期的研究中针对不同对象,采用不同方法得出了不同的结论,国内的研究大部分以利益相关者为基础确定企业社会责任的对象进行研究,并且得出了积极的结论。本章和第三章是本文的理论基础,为企业社会责任与财务绩效相关性的实证分析作理论准备。第三章是企业社会责任与财务绩效相关性的理论分析部分,第一节对企业社会责任的定义、利益相关者理论以及二者间的关系进行了简单分析,并结合实践给出了本文对企业社会责任与利益相关者的界定。第二节分析了企业社会责任的边界,为本文研究对象作进一步的基础铺垫。第三节具体分析了企业社会责任与财务绩效之间的相关性,从股东、员工、供应商、政府、债权人、消费者、公共利益等企业社会责任的7个具体对象进行阐述。第四章是本文的主体部分,即实证研究部分。该部分先对样本选择和数据来源进行了详细说明,通过对制造业上市公司按照一定的标准进行筛选,最终确定了495家上市公司的1485个样本。第二节是指标设计与变量选取部分。首先对企业社会责任指标进行了设计,包括6个方面的的12个指标,然后对各个指标进行了具体说明；接着对选取的财务绩效指标进行了说明。第三节是研究假设部分。本文提出了八大假设,H1：企业社会责任表现越好,财务绩效越好。H2：当期企业社会责任表现对盈利性指标的影响更大；当期与前期企业社会责任表现共同影响成长性指标。H3：企业财务绩效越好,对股东的社会责任表现越好。H4：企业财务绩效越好,对员工的社会责任表现越好。H5：企业财务绩效越好,对政府的社会责任表现越好。H6：企业财务绩效越好,对社区、公共利益社会责任表现越好。H7：供应商的社会责任表现与财务绩效之间不存在显著的相关性。H8：企业财务绩效越好,对债权人的社会责任表现越好。第四节建立了本文的检验模型。第五节是实证分析与结果部分。首先是描述性统计部分,对本文选取的社会责任指标和财务绩效指标进行了总体统计描述。其次是因子分析部分,对企业社会责任指标进行因子分析,提取了代表六个利益相关者群体的六个主因子,对财务绩效指标进行因子分析提取了代表收益性和成长性的两个主因子。然后是相关关系分析和回归分析,相关分析和回归分析的结果显示,本文假设2、假设3、假设5、假设6得到了完全的验证；以盈利性指标为被解释变量时,基本验证了假设1,以成长性指标为被解释变量时假设没有得到验证,假设7也得到基本验证；假设4、假设8没有得到验证,同时在这一部分对分析的结果进行了简单的原因分析。第六节是本章小结部分,对实证研究部分的分析过程与结果进行了简单总结。第五章是本文的结论与建议部分。第一节是对第四部分的分析结果对比8个假设做了一个总结。第二节对加强我国企业社会责任的履行提出了建议,本文提出三个建议：一是企业自身要树立社会责任意识,加强社会责任的履行；二是利益相关者们要有权利意识,及时维护自身的合法权益；三是政府要不断完善相关法律法规制度,并做好监督监管责任。第三节是后续研究展望部分,包括三个方面,一是样本选择上应该选取更加全面的样本,二是企业社会责任的对象应该尽可能地全面纳入实证研究中,三是研究方法上可以将主观的问卷与客观的计量相结合。四、研究贡献与不足本文的主要贡献表现在以下几个方面：1、本文在研究企业社会责任时,选用了制造行业。制造行业在中国涉及了不同行业,其对市场、就业、经济指数等都影响巨大,因此具有很好的代表性。2、本文在借鉴前人的基础上,给出了自己对企业社会责任和利益相关者的界定,并设计了本文的企业社会责任指标。3、本文在模型中加入了前期指标因素,并对比分析了当期与前期因素的影响大小；同时本文着重分析了财务绩效对企业社会责任表现的影响,并对实证结果的原因进行了分析,为加强企业履行社会责任的政策建议提供了支持。本文的分析还存在不足之处：1、本文的实证数据选取的是制造业上市公司的数据,虽然具有代表性,但是很难反映所有上市公司的特征,因此在今后的研究中将进一步加大样本量,同时也应将非上市公司纳入研究范围。在时间区间上只选取了2007、2008、2009年三年的数据,特定时期的数据可能存在其特殊性,不能代表广泛区间的一般特性。2、本文在确定企业社会责任指标体系时,在分析前人研究的基础上使用了6大类12个指标数据,这些指标的确定有一定的主观性,同时由于消费者指标标准的不统一和难以量化在实证部分没有被考虑,这是否合理还有待商榷。由于目前国内外学者对社会责任指标的分类方法不一,不同研究者使用不同的分类方法,采用同一种计量方法也很可能会得出不同的结果。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 导论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 研究技术路线
• 1.2.1 研究思路
• 1.2.2 研究内容
• 1.3 研究方法
• 1.4 本文的主要贡献与不足
• 1.4.1 本文的主要贡献
• 1.4.2 本文的不足之处
• 2. 文献综述
• 2.1 企业社会责任理论的发展
• 2.1.1 国外相关理论
• 2.1.2 国内相关理论
• 2.2 企业社会责任与财务绩效关系的研究
• 2.2.1 国外相关文献综述
• 2.2.2 国内相关文献综述
• 2.3 本章小结
• 3. 企业社会责任与财务绩效相关性的理论分析
• 3.1 企业社会责任研究的理论基础
• 3.1.1 企业社会责任
• 3.1.2 利益相关者理论
• 3.1.3 利益相关者理论与企业社会责任
• 3.2 企业社会责任的边界分析
• 3.3 企业社会责任与财务绩效的相关性分析
• 3.3.1 企业员工社会责任与财务绩效的相关性
• 3.3.2 企业股东社会责任与财务绩效的相关性
• 3.3.3 企业顾客社会责任与财务绩效的相关性
• 3.3.4 企业债权人社会责任与财务绩效的相关性
• 3.3.5 企业政府社会责任与财务绩效的相关性
• 3.3.6 企业对供应商负责与财务绩效的相关性
• 3.3.7 企业对社区、环境和公共利益承担责任与财务绩效的相关性
• 3.4 本章小结
• 4. 企业社会责任与财务绩效相关性的实证研究
• 4.1 样本选择和数据来源
• 4.2 指标设计与变量选取
• 4.3 研究假设
• 4.4 模型设计
• 4.5 实证分析与结果
• 4.5.1 描述统计分析
• 4.5.2 因子分析
• 4.5.3 相关关系分析
• 4.5.4 结果分析
• 4.6 本章小结
• 5 研究结论及政策建议
• 5.1 本文的结论
• 5.2 政策建议
• 5.2.1 企业自身要树立社会责任意识,加强社会责任的履行
• 5.2.2 利益相关者们要有权利意识,及时维护自身的合法权益
• 5.2.3 政府要不断完善相关法律法规制度,并做好监督监管责任
• 5.3 后续展望
• 参考文献
• 附录
• 后记
• 致谢