我国上市公司再融资中恶意融资问题研究

论文摘要

上市公司再融资问题一直是各方关注的焦点。2008年年初,中国平安的千亿元再融资计划引发了广大中小投资者对再融资的声讨与恐慌,导致了沪深股市的直线下跌,同期其他不少上市公司也在透露再融资计划。这些再融资计划同样也引起了证监会的关注,证监会发言人提出:上市公司的再融资绝不应是恶意“圈钱”行为。那么上市公司是否存在通过再融资恶意“圈钱”现象?有关上市公司恶意“圈钱”的概念、标准、原因、危害及防范是值得研究与探讨的现实问题。本文共分四部分。第一章,介绍本文的选题依据及国内外研究状况。第二章,我国上市公司再融资状况,介绍了我国上市公司三种再融资方式的政策演变,指出了我国上市公司的现状,并从融资方式、募集资金使用和保护广大中小投资者利益等方面对国内外上市公司再融资状况进行了比较。第三章,我国上市公司再融资问题分析,这是本文的重点,也是作者有创新点的地方。在对四家上市公司再融资情况分析的基础上,对恶意再融资的界定及现象问题进行了探讨,并指出了再融资中恶意再融资行为给上市公司、证券市场及中小投资者带来的负面影响,最后从上市公司、政府及证券监管部门、中小投资者及中介机构四个方面分析了再融资中恶意融资行为产生的原因。第四章,提出要政府及证券监管部门、上市公司、中小投资者各方共同努力来防范我国上市公司再融资中的恶意融资行为。通过本文的研究,对规范我国上市公司的再融资行为有重要的理论和现实意义。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 选题依据
• 1.2 基本概念界定
• 1.3 文献综述
• 1.3.1 国外再融资相关研究文献综述
• 1.3.2 国内再融资相关研究文献综述
• 1.4 研究方法说明
• 2 我国上市公司再融资状况
• 2.1 我国上市公司再融资的状况
• 2.1.1 我国上市公司再融资的政策演变
• 2.1.2 我国上市公司再融资的现状
• 2.2 国内外上市公司再融资比较
• 2.2.1 在融资方式上
• 2.2.2 在募集资金的使用上
• 2.2.3 在保护广大中小投资者利益上
• 3 我国上市公司再融资中恶意融资问题分析
• 3.1 典型企业再融资情况分析
• 3.1.1 湖南金果实业股份有限公司
• 3.1.2 蓝星清洗股份有限公司
• 3.1.3 中捷缝纫机股份有限公司
• 3.1.4 中国平安保险（集团）股份有限公司
• 3.2 有关恶意再融资的界定及现象问题探讨
• 3.3 再融资中恶意融资产生的后果
• 3.3.1 对上市公司而言，影响了上市公司的主业及可持续发展
• 3.3.2 对证券市场而言，扭曲了证券市场的资源配置功能
• 3.3.3 对中小投资者而言，影响了投资者的利益、挫伤了投资者的积极性
• 3.4 再融资中恶意融资产生的原因
• 3.4.1 上市公司
• 3.4.2 政府及证券监管部门
• 3.4.3 中小投资者
• 3.4.4 中介机构
• 4 防范我国上市公司再融资中恶意融资的建议
• 4.1 政府及证券监管部门
• 4.1.1 在制度层面上做更严格的规定，把好审批关
• 4.1.2 提高上市公司再融资的门槛
• 4.1.3 强化对募集资金使用的监管
• 4.1.4 加强对上市公司的惩罚力度
• 4.2 上市公司
• 4.2.1 建立上市公司的自我约束机制
• 4.2.2 完善公司治理结构，改善“一股独大”的股权结构
• 4.2.3 上市公司再融资的决策者应该进行投资
• 4.2.4 上市公司再融资要选择合适的时机
• 4.2.5 再融资方案必须经过大多数流通股股东的同意
• 4.3 中小投资者
• 4.3.1 提高鉴别上市公司投资价值的能力
• 4.3.2 积极参与再融资决策
• 4.3.3 树立正确的投资理念
• 4.3.4 培育机构投资者
• 参考文献
• 致谢
• 攻读硕士学位期间发表的论文