最优资本结构视角下我国上市银行再融资行为研究

论文摘要

2008年金融危机之后,为恢复经济的发展,我国采取扩张性的货币政策,商业银行为配合这一政策的实施,加大了信贷投放力度,从而不可避免的造成资本充足率下降,上市银行再融资局面。上市银行对融资方式和融资规模的选择是其当前面临的非常重要的问题,上市银行应该以什么标准进行再融资,才能最大化银行价值,值得我们探讨。资本结构是银行进行融资决策的重要环节,合理的资本结构能够使银行筹资成本最小,价值最大。放宽MM定理的假设条件,考虑资本监管、代理成本、政府担保等因素可以得到银行的最优资本结构,进而可以以最优资本结构作为指导上市银行进行再融资决策的标准。文章首先对最优资本结构进行界定,指出银行最优资本结构的特殊性。其次在前人研究成果的基础上,加入所得税因素构建最优资本结构模型,通过我国14家上市银行2006年到2010年上半年的数据,实证分析得出银行最优资本结构与其上期资本、最低资本充足率关系显著,与净利润的波动率、资产规模、经济和政策的不确定性以及所得税税率等因素相关性较小。其三,对上市银行再融资现状、再融资原因进行分析,并对如何从根本上提高银行资本充足率提出了一些建议。其四,运用最优资本结构模型测算我国上市银行的最优资本结构,并与其实际资本结构进行对比,发现上市银行或多或少的偏离最优资本结构,然后从银行内部和银行外部两个角度阐述上市银行再融资过程中存在的问题。最后提出相应对策改善我国上市银行再融资现状：完善公司治理结构；建立多元化资本补充渠道,丰富再融资工具；提高直接融资比重；加快经济资本管理体系建设,转变经营方式。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 选题背景与意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 企业再融资研究
• 1.2.2 银行再融资研究
• 1.3 本文研究思路、基本框架及创新之处
• 1.3.1 研究思路及基本框架
• 1.3.2 本文的创新之处
• 第2章 最优资本结构分析框架
• 2.1 资本结构内涵
• 2.1.1 资本的定义
• 2.1.2 资本结构的定义
• 2.1.3 最优资本结构衡量标准
• 2.2 最优资本结构模型的构建
• 2.2.1 Barrios和Blanco模型
• 2.2.2 修正模型
• 2.2.3 新修正模型
• 2.3 新修正模型在中国银行业的实证检验
• 2.3.1 样本和数据选取
• 2.3.2 实证研究
• 2.3.3 结果分析
• 第3章 我国上市银行再融资行为分析
• 3.1 中国上市银行再融资现状分析
• 3.1.1 再融资概况
• 3.1.2 再融资现状对资本结构的影响分析
• 3.2 再融资原因分析
• 3.2.1 宏观原因
• 3.2.2 微观原因
• 3.3 提高资本充足率根本对策分析
• 3.3.1 加快资产证券化业务发展
• 3.3.2 扩大直接融资比重
• 3.3.3 强化经济资本约束理念
• 第4章 基于最优资本结构对我国银行再融资行为的评价
• 4.1 最优资本结构与上市银行再融资
• 4.1.1 上市银行最优资本结构测算和比较分析
• 4.1.2 不同发展模式下的银行资本结构
• 4.1.3 动态角度看待最优资本结构
• 4.2 银行再融资行为存在的问题及对策分析
• 4.2.1 银行再融资过程中存在的问题
• 4.2.2 改善再融资现状的对策分析
• 第5章 结论
• 参考文献
• 后记