董事会人文特征对盈余管理影响的实证分析 ——基于我国非标准审计意见的经验数据

论文摘要

董事会特征与盈余管理二者的关系一直是经济学界、企业理论界、资本市场研究的热门话题。董事会人文特征与盈余管理之间关系的研究在我国具有重要的理论和现实意义。本文选取2005年我国上海和深圳证券交易所出具非标准审计意见上市公司作为样本,采用线下修正的应计利润模型来计量盈余管理,对我国盈余管理和董事会人文特征的关系进行了实证分析。结论表明:董事会规模与盈余管理水平呈显著负相关关系;独立董事比例与盈余管理水平呈显著负相关关系;董事会中女董事的比例与盈余管理水平呈负相关关系;董事会中年轻董事比例与盈余管理水平不存在显著正向相关关系;财务董事比例与盈余管理水平呈显著负相关关系;董事会中拥有硕士及以上学历董事比例与盈余管理水平不存在显著负向相关关系。本文的实证研究表明在我国董事会人文制度的作用还远远没有发挥,董事会人文制度还有待于完善。只有解决了董事会人文制度的缺陷才能提高我国上市公司整体的会计信息质量,抑制盈余管理现象。笔者通过研究我国上市公司董事会人文特征与盈余管理之间的相关关系,从而发现我国董事会在人文制度建设上是否存在不完善的地方,为抑制上市公司盈余管理提供指导性意见。本文研究的目的也在于反思我国董事会人文制度方面存在的主要问题与不足之处,有的放矢地提出具有可行性的政策建议,以切实有效地提高我国董事会的治理水平,抑制我国上市盈余管理,促进我国资本市场的健康发展。本文共包括6章,结构和内容如下:1.绪论。主要阐述了研究背景与意义,国内外相关文献研究综述,选题的目的及意义,研究方法、内容与主要贡献。2.盈余管理基本理论。首先,通过对国内外盈余管理含义论述比较,对本文盈余管理基本涵义进行界定;然后,对我国上市公司盈余管理基本特征进行归纳总结;最后,从委托代理理论、企业契约理论、博弈论以及产权经济学等角度对盈余管理的理论基础进行了阐述。3.董事会人文特征对盈余管理影响的理论分析及假设提出。本章从理论上分析了董事会人文特征与盈余管理之间的相关关系并提出了六个研究假设:(1)董事会规模的对数与公司盈余管理程度呈负相关关系;(2)独立董事在董事会中所占比例与盈余管理程度呈负相关关系;(3)女董事在董事会中所占比例与盈余管理程度呈负相关关系;(4)年轻董事在董事会中所占比例与盈余管理程度呈正相关关系;(5)财务董事在董事会中所占比例与盈余管理程度呈负相关关系;(6)董事会中拥有硕士及以上学历的董事比例与盈余管理程度呈负相关关系。4.董事会人文特征对盈余管理影响的研究设计。本章首先对本文研究的相关变量进行选择及定义,对董事会人文特征选择了董事会规模(LNBOASI)、独立董事比例(DIR)、董事会中女董事比例(FEDIR)、董事会中年轻董事比例(YODIR)、董事会中财务董事比例(FIDIR)以及董事会中拥有硕士及以上学历董事比例(HEBDIR)作为研究的自变量,选择盈余管理(DA)作为研究的因变量,并选择公司规模(LNSIZE)、净资产收益率(ROE)和资产负债率(DEBT)作为本文研究的控制变量并对上述变量进行定义。然后结合我国资本市场的特征构建了本文盈余管理的计量模型,该模型用于计量样本公司的盈余管理水平。最后,本文构建了董事会人文特征与盈余管理相关关系的单变量回归模型和多变量回归模型。5.董事会人文特征对盈余管理影响的检验结果及分析。本章选取我国2005年出具非标准审计意见的80家上市公司(剔除带解释性说明段的无保留审计意见和数据不全的上市公司)作为样本,分别运用单变量回归模型和多变量回归模型对其进行检验。分析了董事会规模、独立董事比例、董事年龄结构、性别比例、专业构成与学历背景六个人文特征变量与上市公司盈余管理相关关系,找出董事会人文特征对上市公司盈余管理的诱因,进而为董事会人文治理与建设提供经验数据。6.结论与建议。本章是在前文研究基础上的结论总结与建议。基于前文研究结果,对完善董事会人文特征、加强董事会文化建设等方面提出可行性意见。本章分别从董事会规模、独立董事会比例、董事年龄结构、性别比例、专业构成与学历背景方面提出加强董事会人文制度建设的建议,抑制我国上市公司盈余管理。最后对本文研究进行总结,提出本文研究的局限及进一步研究的方向。国内对盈余管理的研究虽然成果丰富,但大部分都是验证盈余管理的存在,证实处于各种境况的公司是否有盈余管理的迹象,以及进一步探索盈余管理的动机、手段以及所带来的影响。从前面回顾国内的研究现状来看,学者们在对董事会与会计信息问题研究也常将董事会与财务报告舞弊、企业绩效相联系,而且多是研究董事会对绩效的影响,却少于从董事会人文特征影响盈余管理的角度去分析,即使有些篇幅谈及,其研究角度也不够全面。本文研究的主要贡献表现在以下几个方面:1.理论分析与实证分析相结合。在现代经济学研究中,实证分析已经成为研究经济方法的主流。本文不仅对上市公司董事会结构与盈余管理之间的关系进行一般性描述,而且尽可能地以更为详尽的数据对我国上市公司董事会人文特征与盈余管理进行实证分析,从而得出一般性的结论。2.从国内外已公开发表的研究成果来看,发现关于公司董事会人文特征与盈余管理的研究很少涉及到二者关系的全面、深入、系统的研究。公司董事会制度不完善可谓说是产生盈余管理最重要的一个因素,本文以此为基点,对公司董事会人文制度与盈余管理的关系进行了全面、深入、系统的研究。3.在国内外学者关于盈余管理计量模型基础上,提出建立适合我国证券市场的盈余管理测度方法,并将其运用于后文的实证研究之中。4.解释分析实证研究的结果,结合当前公司治理改革提出改善我国证券市场环境,完善公司董事会人文治理机制,规范我国上市公司盈余管理操纵行为的现实对策。由于论文写作时间、条件以及本人能力有限,本文还存在很多不足之处,特别是本文的实证研究部分还有待完善,这也是我们以后进一步研究的方向。本论文的不足之处主要体现在以下三个方面。(1)研究样本的局限。由于数据收集工作量大,本文只考虑了我国2005年出具非标准审计意见的上市公司而没有考虑所有的上市公司,因此,其他上市公司的检验结果如何本文并没有做进一步地研究。(2)研究方法的局限。本文在考查盈余管理的手段上存在一定的局限性,主要由于目前的理论界对于盈余管理模型计量上还存在争论,对于修正的截面Jones模型是否真的对我国资本市场有如模型解释的作用还值得探讨,而本文所参考的模型又是琼斯模型,其结论也并不一定就非常准确。鉴于我国证券市场的特殊性,截面修正Jones模型可能在我国不适用,但我们还不能提出一个比较完美的模型来替代截面修正Jones模型。(3)完善董事会制度建设方面的局限。由于本人对上市公司董事会人文制度建设经验的欠缺,加上董事会人文制度的完善是一项相当复杂的系统工程,涉及面很广,触及到很多改革的深层次问题。因此,本文所提出的建议主要是针对我国2005年出具非标准审计意见的上市公司检验结果所提出来的,可能存在一些不足,实际操作的效果也有待进一步研究。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 1. 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.1.1 国内外盈余管理研究反思
• 1.1.2 研究上市公司盈余管理和董事会人文特征的意义
• 1.2 相关文献研究综述
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.2.3 国内外研究现状评述
• 1.3 研究方法、内容与主要贡献
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容
• 1.3.3 研究主要贡献
• 2. 盈余管理基本理论
• 2.1 盈余管理概述
• 2.2 盈余管理基本涵义的界定
• 2.2.1 国外对盈余管理涵义的主要论述
• 2.2.2 国内对盈余管理涵义的主要论述
• 2.2.3 本文对盈余管理基本涵义的界定
• 2.3 盈余管理基本特征
• 2.4 盈余管理理论基础
• 2.4.1 委托代理理论
• 2.4.2 企业契约理论
• 2.4.3 博弈论
• 2.4.4 产权经济学
• 3. 董事会人文特征对盈余管理影响的理论分析及研究假设
• 3.1 董事会规模与盈余管理
• 3.2 独立董事比例与盈余管理
• 3.3 董事会成员中女董事人员比例与盈余管理
• 3.4 董事会成员中年轻董事成员比例与盈余管理
• 3.5 董事会成员中财务董事比例与盈余管理
• 3.6 董事会成员中拥有硕士及以上学历董事比例与盈余管理
• 4. 董事会人文特征对盈余管理影响的研究设计
• 4.1 变量选择
• 4.1.1 被解释变量（因变量）的选择
• 4.1.2 解释变量（自变量）的选择
• 4.1.3 控制变量（自变量）的选择
• 4.2 样本选择及数据来源
• 4.3 研究模型设计
• 4.3.1 盈余管理应计利润模型设计
• 4.3.2 回归模型
• 5. 董事会人文特征对盈余管理影响的检验及分析
• 5.1 相关变量描述性分析
• 5.2 回归模型检验与分析
• 5.2.1 单变量回归模型检验
• 5.2.2 多变量回归模型检验
• 6. 结论与建议
• 6.1 本文的结论
• 6.2 本文的建议
• 6.2.1 适当发展董事会的规模
• 6.2.2 董事会应大力提高独立董事比例
• 6.2.3 董事会成员中女董事成员的比例有待提高
• 6.2.4 董事会成员年龄结构应趋向合理
• 6.2.5 提高董事会中财务董事比例
• 6.2.6 提高董事会成员的整体素质
• 6.3 本文的局限性
• 参考文献
• 后记
• 致谢
• 在读期间科研成果目录