我国企业年金投资管理及风险防范研究

论文摘要

随着人口老龄化程度的提高,企业年金制度在多层次养老保障体系中的重要作用日益突显。在我国金融改革不断深化和国家政策鼓励的背景下,特别是《企业年金试行办法》和《企业年金基金管理试行办法》的相继出台,我国企业年金面临着良好的发展前景。近年来,企业年金的迅速发展使得基金的积累不断增加,为此,积累的巨额资金如何有效地通过市场化的投资运作来缓解其保值增值的压力成为亟待解决的问题。因此,本文深入分析了我国企业年金发展的现状及存在的问题,并在借鉴发达国家企业年金成功运作的基础上,结合我国的实际情况,对企业年金基金的投资决策问题进行研究,并提出了有关投资风险监管的对策措施和建议。本文由以下七章组成:导言部分介绍了选题背景与研究意义,对国内外企业年金制度研究文献进行综述,并阐述了本文的研究方法。第二章对企业年金的内涵进行界定,探讨了企业年金与基本养老保险和商业保险的区别,以及主要运行模式,并且分析了企业年金在国外及我国的发展历程和现状。第三章阐释投资运营的必要性及目标,分析了我国企业年金投资运营的现状及存在的问题,在参照国际通行的管理模式的基础上,指出我国应采取的投资管理模式。第四章分析了企业年金的投资组合决策程序,现有的投资组合工具,并在此基础上对战略资产配置与调整的重要性、基本策略和运作流程等内容进行了研究。第五章探讨了企业年金的投资组合模型。根据经典的Markowitz均值一方差模型,运用Sharpe指数进行投资管理绩效评估。在投资组合理论的基础上运用统计软件SPSS和运筹学软件LINGO建立基于深圳行业指数的投资组合模型,提出在我国证券市场上通过优化证券组合,实现年金投资必要收益率的可行性。第六章阐释企业年金投资风险的种类。借鉴国外年金治理的实例,并以2006年秋上海市发生的社保基金案为例,从企业年金的组织形式角度提出风险防范措施。第七章分析了我国企业年金投资风险监管现状,对政府监管的模式和内容进行了探讨,建立了包括政府、企业、职工、社会中介及法律法规全方位、多层次的监管体系。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 目录
• 1 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 企业年金的内涵
• 1.2.2 企业年金的特点
• 1.2.3 企业年金的作用
• 1.2.4 企业年金的投资运营模式
• 1.2.5 企业年金投资资产组合理论
• 1.2.6 企业年金的投资风险防范
• 1.3 本文的研究思路及方法
• 1.4 本文的创新点
• 2 企业年金概述
• 2.1 企业年金的内涵
• 2.1.1 企业年金与基本养老保险
• 2.1.2 企业年金与商业保险
• 2.2 企业年金计划的类型及选择
• 2.2.1 企业年金的类型及比较
• 2.2.2 我国企业年金计划模式的选择
• 2.3 国外企业年金的发展及投资经验借鉴
• 2.3.1 国外企业年金发展的历史回顾
• 2.3.2 国外企业年金基金投资的经验借鉴
• 2.4 我国企业年金的发展分析
• 2.4.1 我国企业年金的发展历程
• 2.4.2 我国企业年金的发展现状及存在的问题
• 3 企业年金的投资管理
• 3.1 企业年金投资运营的意义及目标
• 3.2 企业年金投资管理模式
• 3.3 企业年金投资现状及问题
• 3.3.1 法律、法规不完善
• 3.3.2 资本市场发展水平的限制
• 3.3.3 投资管理人素质参差不齐
• 4 企业年金的投资组合策略分析
• 4.1 企业年金投资组合决策程序
• 4.2 企业年金投资工具分析
• 4.2.1 金融工具
• 4.2.2 实物工具
• 4.3 企业年金基金资产配置与调整
• 4.3.1 资产配置的内涵
• 4.3.2 资产配置的调整
• 4.3.3 企业年金资产配置的案例分析
• 5 我国企业年金投资组合模型实证研究
• 5.1 Markowitz资产组合理论
• 5.1.1 基本假设
• 5.1.2 投资组合的报酬与风险
• 5.1.3 有效证券组合的建立
• 5.1.4 使用无风险资产改进Markowitz有效集
• 5.1.5 模型应用的局限性
• 5.2 投资组合绩效评估
• 5.3 经典的Markowitz模型在我国企业年金投资组合中的运用
• 5.3.1 Markowitz模型的理论应用
• 5.3.2 投资组合实证研究
• 6 企业年金投资风险管理
• 6.1 企业年金投资风险种类
• 6.2 企业年金风险治理案例分析
• 6.2.1 国外年金风险治理的实例及其影响
• 6.2.2 从上海社保基金案看我国企业年金的组织形式
• 7 完善我国企业年金投资监管体系的对策
• 7.1 企业年金投资监管模式分类与比较
• 7.2 我国企业年金监管体系的构建
• 7.3 加强我国企业年金投资管理的政策建议
• 7.3.1 完善企业年金制度的法律体系，加强宣传教育
• 7.3.2 加强投资管理人内部监控
• 7.3.3 大力发展资本市场，拓宽企业年金的投资渠道
• 7.3.4 大力培养专业的投资管理机构
• 7.3.5 加强投资监管的信息化、网络化工程建设
• 7.3.6 加强国际间企业年金计划的合作
• 结束语
• 参考文献
• 附录1
• 致谢
• 攻读学位期间主要科研成果