A公司并购方式选择的案例研究

论文摘要

作为社会资源重新配置、提高资源的使用效率的一种重要手段，并购在现代企业的发展过程中已越来越多地被利用，而且规模不断扩大，形式多种多样。特别是20世纪90年代以来，企业并购则是愈演愈烈，并购已成为企业拓展经营，实现生产与资本集中以达到企业外部增长的重要方式。从2008年至今，以中航工业集团的成立和航空工业的资产整合为标志，中国航空产业已进入以并购和资产整合为主线的大融合、大整合的新阶段。作为国内唯一国有大型航空制造企业，中航工业在成立之初就规划出了按业务组建相关子公司进行战略性和专业化重组的整合方案，近年来，提出了“两融、三新、五化、万亿”的发展战略，大力推进市场化改革、专业化整合、资本化运作、国际化开拓、产业化发展的企业运作模式。A公司是中航工业旗下的一家以制造航空发动机及其衍生产品为主的大型国企。历经相当长的一段时间，该企业通过优化重组，围绕专业化整合，逐步突出自己的主业，实现了扭亏脱困、持续盈利的根本性转变。本文对A公司在不同的历史时期所发生的合资组建新公司、控股的上市公司逆向收购母公司资产、发起设立新公司等三个典型的并购案例进行了深入的分析研究，并指出企业并购方式的选择一定要结合企业不同的发展阶段特点和现状来考虑。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景及意义
• 1.2 研究的主要内容
• 1.3 本文的研究思路
• 1.4 本文的创新之处
• 第二章 企业并购的相关理论
• 2.1 企业并购的相关概念
• 2.1.1 并购的含义
• 2.1.2 并购的形式
• 2.2 企业并购的动因
• 2.2.1 企业并购的内在动因
• 2.2.2 企业并购的外在动因
• 2.3 企业并购的方式
• 2.3.1 横向并购
• 2.3.2 纵向并购
• 2.3.3 混合并购
• 第三章 A 公司并购案例之一：组建三大合资公司
• 3.1 A 公司概况
• 3.2 资产换股权：组建三大合资公司
• 3.2.1 与“老外”合资：组建甲公司
• 3.2.2 与“老大”合资：组建乙公司
• 3.2.3 与“老乡”合资：组建丙公司
• 3.3 分析与启示
• 第四章 A 公司并购案例之二：上市公司收购母公司资产
• 4.1 A 公司控股的上市公司背景
• 4.1.1 上市公司简况
• 4.1.2 上市公司对 A 公司的意义
• 4.2 上市公司收购 A 公司航空发动机相关业务资产
• 4.2.1 收购背景
• 4.2.2 收购资产的基本情况
• 4.2.3 收购后的股权变化
• 4.2.4 收购意义
• 4.3 分析与启示
• 第五章 A 公司并购案例之三：上市公司组建哈轴项目
• 5.1 组建哈轴项目的背景
• 5.1.1 国内轴承产业的现状
• 5.1.2 哈轴的资产整合现状
• 5.2 哈轴项目的组建
• 5.2.1 组建的基本情况
• 5.2.2 哈轴制造出资资产的财务情况及评估结果
• 5.2.3 哈轴项目对上市公司业务结构的影响
• 5.2.4 上市公司出资哈轴项目的战略意义
• 5.3 分析与启示
• 第六章 总结
• 6.1 结论
• 6.2 对 A 公司发展的建议
• 致谢
• 参考文献