论文摘要
企业价值评估在中国还是一个较新的评估领域,还没有形成非常完整的理论体系,对评估模型也没有比较全面和详实的研究。因此研究适用于我国企业的科学的价值评估体系和模型,是非常紧迫和必要的。企业在证券市场中通过股票价格来反映其自身价值,而价值投资者会依据企业价值来决定对市场上投资对象的选择,那么理解企业价值和股票价格之间的关系,对于价值投资在中国股市的推广和应用,具有重要的理论和实践意义。论文首先从传统金融学经典理论和行为金融学角度出发,分析了它们与企业价值评估及股票价格的关系,并给出企业内在价值和股票价格关系的理论分析。接着对目前国际上主流的六种企业价值评估方法进行了比较分析。在此基础上,论文从现金流量折现方法入手,改用每股账面价值计算企业价值。同时引入了信息冲击衰减系数作为衡量价值偏离程度的依据,分析了我国股票市场中上市公司价值与股票价格的偏离情况。然后对剩余收益模型进行了拓展分析,给出了以股东权益报酬率为计算依据的剩余收益改进模型,考察了经计算得到的企业价值与股票价格之间的相关关系。最后运用中国上市公司的数据自行计算EVA和MVA值,考察了选取样本的企业价值与市场价值的相关程度,最终得出全文的结论,并指出了进一步的研究重点和方向。
论文目录
内容提要第一章 绪论第一节 问题提出及选题意义第二节 基本概念辨析第三节 研究思路第四节 论文结构安排与主要创新点第二章 企业价值评估理论研究综述第一节 企业价值的本质第二节 现代金融理论与企业价值第三节 行为金融学与股票价格第四节 企业价值最大化第三章 企业价值评估方法比较研究第一节 现金流量折现法第二节 Ohlson剩余收益估价法第三节 经济增加值法第四节 期权估价法第五节 相对估价法与调整账面价值法第六节 本章小结第四章 基于DCF方法的价值偏离研究第一节 关于市场有效性与价值偏离的文献综述第二节 价值偏离分析第三节 基于DCF方法的价值偏离研究第四节 价值偏离的实证检验结果分析第五节 本章小结第五章 Ohlson剩余收益估价模型的实证检验第一节 Ohlson剩余收益估价模型的研究综述第二节 Ohlson剩余收益估价模型的度量第三节 基于我国股票市场的实证检验第四节 本章小结第六章 EVA在中国上市公司中的应用第一节 EVA基本理论与方法探究第二节 EVA实证研究综述第三节 EVA在中国上市公司中的应用第四节 本章小结结论参考文献攻读博士期间发表的学术论文及其它成果后记论文摘要Abstract
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