中国上市公司自愿性信息披露研究 ——基于公司治理角度的实证分析

论文摘要

自愿性信息披露是在强制性信息披露的基础上,对公司的整体会计信息进行深化和补充,提高了公司信息质量,有利于消除资本市场信息的不对称和不完全,有利于实现资本市场的公平和效率。长期以来,自愿性信息披露一直是西方学者的研究重点之一。目前,随着我国证券市场的发展,信息披露制度的逐步完善,以及投资者对于公司的信息需求扩大,自愿性信息披露也逐步成为中国理论界的研究重点。由于我国经济环境、经济发展状况和传统文化等的影响,我国上市公司治理结构具有一些特性,国外的很多研究成果并不能很好地适用于我国上市公司。因此,本文在探究我国上市公司自愿性信息披露相关内容的过程中,从公司治理这一角度出发,实证检验了上市公司治理结构与自愿性信息披露之间的关系,以期为提高我国自愿性信息披露水平贡献微薄之力。本文的实证研究在公司治理方面设置的评价指标共有9个,分别是流通股比例、国有股比例、法人股比例、股权集中度、管理层持股比例、董事会规模、独立董事比例、监事会规模和会计、法律专业监事在监事会所占比例。本研究抽取了100家沪市A股上市公司作为样本公司,利用熵权系数法,通过研究综合评价值和样本指标值之间的关系,检验公司治理与自愿性信息披露水平的相关性。分析结果显示:我国上市公司自愿性信息披露水平与国有股显著负相关,与股权集中度、董事会规模负相关,但并不显著;与法人股比例、监事会规模会计、法律专业监事在监事会所占比例显著正相关;与其它指标不呈现明显的正相关或负相关。依据实证结果,本文从自愿性信息披露制度的内部和外部构建两个角度,考虑了公司治理结构、制度监管、市场环境等层面,对如何促进我国上市公司自愿性信息披露的发展进行了思考,并提出了建议。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 目录
• 第1章 导论
• 1.1 选题背景及意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 选题意义
• 1.2 国内外研究文献综述
• 1.2.1 国外研究综述
• 1.2.2 国内研究综述
• 1.3 研究思路与框架
• 1.4 研究创新点
• 第2章 上市公司自愿性信息披露的理论基础
• 2.1 自愿性信息披露相关内容的界定
• 2.1.1 自愿性信息披露的定义
• 2.1.2 自愿性信息披露的内容
• 2.1.3 自愿性信息披露与强制性信息披露
• 2.2 自愿性信息披露动机的理论解释
• 2.2.1 信息权力与信息租金
• 2.2.2 代理理论
• 2.2.3 信号传递理论
• 2.3 自愿性信息披露动机的实践解释
• 2.3.1 获取稀缺资本
• 2.3.2 提升公司的核心价值和竞争力
• 2.3.3 管理层获得控制权收益
• 2.3.4 降低诉讼成本
• 2.3.5 实行股票激励
• 2.4 自愿性信息披露的信息偏差
• 2.4.1 虚假性信息披露
• 2.4.2 选择性信息披露
• 2.4.3 延迟性信息披露
• 2.4.4 模糊性信息披露
• 第3章 公司治理对上市公司自愿性信息披露影响的实证研究
• 3.1 研究假设的提出
• 3.1.1 股权结构与自愿性信息披露
• 3.1.2 董事会特征与自愿性信息披露
• 3.1.3 监事会与自愿性信息披露
• 3.2 研究方法设计
• 3.2.1 熵与熵权
• 3.2.2 样本选取
• 3.3 实证分析
• 3.3.1 描述性统计
• 3.3.2 熵权系数法检验
• 3.4 结果分析
• 第4章 建立和完善我国自愿性信息披露制度的政策和建议
• 4.1 自愿性信息披露制度的内部构建
• 4.1.1 建立和完善独立董事制度
• 4.1.2 构建有效的经理人激励约束机制
• 4.1.3 鼓励投资主体多元化，平衡股权结构
• 4.1.4 完善监事会制度，提高监事胜任能力
• 4.2 自愿性信息披露制度的外部构建
• 4.2.1 制度引导
• 4.2.2 环境支持
• 4.2.3 行为监管
• 第5章 结论与展望
• 5.1 研究结论
• 5.2 研究局限
• 5.3 研究展望
• 尾注
• 参考文献
• 致谢
• 在校期间的科研成果及发表的论文