债务危机与货币危机相关性研究

论文摘要

2009年末希腊爆发了主权债务危机,并随后迅速蔓延至欧元区其他几个高负债国家如西班牙、爱尔兰、葡萄牙等。欧元区多个国家的主权债务危机引发了市场对于欧元区将发生货币危机的担忧。债务危机和货币危机之间究竟有没有关系?如有关系,有着怎么样的关系?本文即是基于上述疑问开始的研究。以前的国内外文献大多将债务危机和货币危机作为单独的现象加以研究,并取得了诸多成果。但现实生活中债务危机和货币危机共生的现象也较为常见,然而由于将二者联系在一起研究的文献很少,我们对二者之间有着怎么样的联系尚不明晰。为深入探究二者之间的关系,本文在国内外现有相关研究基础之上建立了一个关于政府融资选择的理论模型,将政府的违约行为和债务货币化行为纳入模型进行了分析。从理论上研究了债务危机和货币危机之间的互补关系和替代关系。为检验现实生活中债务危机和货币危机之间的相关性,本文选择了1977-2005年间45个发展中国家的债务危机数据和货币危机数据作为样本,使用Eviews软件,建立Probit模型对数据进行了计量经济分析。分析后发现债务危机和货币危机有着明显的正相关关系,表明债务危机的发生将显著增加货币危机发生的概率,货币危机的发生也将显著增加债务危机发生的概率。此外,本文还发现滞后一阶货币危机变量对其后的债务危机发生有着显著的影响,但是滞后一阶债务危机变量对其后的货币危机发生无显著的影响。本文的创新在于,研究表明债务危机和货币危机之间有着明显的正相关关系。本文对于债务危机和货币危机的相关性,从理论和实证两方面进行了全面深入的分析。这些分析将加深人们对债务危机和货币危机之间相关性的认识,也对人们在实际生活中预防债务危机和货币危机的发生有着积极的指导作用。文中对当前的欧债危机背景下,发生欧元区货币危机的可能性的分析即是上述指导作用的例证。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 引言
• 1.1 选题背景及研究意义
• 1.2 研究内容
• 1.3 研究思路与方法
• 第二章 文献综述
• 2.1 国外文献综述
• 2.1.1 债务危机理论研究
• 2.1.2 国外的货币危机理论
• 2.1.3 债务危机与货币危机之间的相关性研究
• 2.2 国内文献综述
• 2.2.1 债务危机研究概况
• 2.2.2 货币危机理论研究
• 2.2.3 货币危机和债务危机的相关性研究
• 第三章 债务危机和货币危机之间的理论联系
• 3.1 债务危机和货币危机之间的互补
• 3.1.1 宏观经济因素导致的互补
• 3.1.2 危机之间传染导致的互补
• 3.2 债务危机和货币危机之间的替代
• 第四章 理论模型
• 4.1 模型假定
• 4.2 模型构建
• 4.2.1 贬值成本
• 4.2.2 违约成本
• 4.2.3 政府的预算约束
• 4.2.4 政府的决策效用函数
• 4.3 模型的求解
• 4.4 考虑预期与基本面状况时模型结论
• 4.5 本章小结
• 第五章 债务危机与货币危机相关性实证分析
• 5.1 变量以及样本选择说明
• 5.1.1 债务危机标准确定
• 5.1.2 货币危机标准确定
• 5.1.3 债务危机和货币危机共生的标准确定
• 5.1.4 样本选择说明
• 5.2 实证分析
• 5.2.1 数据的描述性统计
• 5.2.2 信号法分析
• 5.3 计量经济分析
• 5.3.1 变量设定
• 5.3.2 Probit模型及结果
• 5.3.3 计量经济分析小结
• 第六章 欧债危机分析
• 6.1 欧元区成员国融资方式分析
• 6.2 欧元区成员国债务违约成本
• 6.3 欧元区成员国债务货币化成本
• 6.4 欧债危机背景下发生欧元货币危机可能性
• 第七章 研究结论及展望
• 7.1 研究结论
• 7.2 研究局限与展望
• 注释
• 参考文献
• 致谢
• 附录