我国上市开放式基金绩效评价研究

论文摘要

我国在2004年推出了第一只上市开放式基金，作为一种交易方式的创新，给投资者提供了一种新的投资方式。对于投资者来说，选择基金进行投资，必须首先了解基金的投资绩效。绩效评估一方面可帮助投资人选择较合适的基金；另一方面也有助于专业基金投资机构操作能力的提升。世界上有很多著名的评级机构，这些基金公司和评级机构都推出了评价基金的指标体系和模型，有关于封闭式基金的，有关于开放式基金的，本文的研究主体为股票型上市开放式基金。本文对上市开放式基金的绩效评价采用了国际上比较成熟的风险调整收益率、择时选股能力等，同时考察了上市开放式基金所具有的独特功能——套利能力和折溢价率，以及其在一级市场和二级市场的流动性。为了让投资者对上市开放式基金有个综合的比较，本文运用了层次分析法对上市开放式基金进行了综合绩效评价。通过分析得出结论，我国上市开放式基金的平均风险调整收益率是超越比较基准的，但是绝大部分并不具有选股能力和择时能力，同时，我国上市开放式基金与开放式基金一样面临着高赎回率的问题，但其在二级市场上的交易并不活跃，其套利功能也并不明显。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景、意义及目的
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.1.3 研究目的
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 研究思路及方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 论文的创新之处
• 第2章 论文的相关理论综述
• 2.1 投资组合理论
• 2.2 资本资产定价理论
• 2.3 有效市场假说
• 2.4 本章小结
• 第3章 上市开放式基金绩效评价指标和方法的选取
• 3.1 上市开放式基金绩效评价指标的设计
• 3.1.1 绩效评价指标体系的设计原则
• 3.1.2 绩效评价指标体系的构成
• 3.2 评价指标的度量
• 3.2.1 收益和风险
• 3.2.2 市场表现度量
• 3.2.3 流动性度量
• 3.2.4 基金经理人的择时和选股能力衡量
• 3.3 综合评价方法的选取——层次分析法
• 3.4 本章小结
• 第4章 对我国上市开放式基金绩效评价的实证分析
• 4.1 研究对象
• 4.2 绩效比较基准的选择和无风险利率的确定
• 4.2.1 比较基准的选择
• 4.2.2 无风险利率的确定
• 4.3 实证分析及结论
• 4.3.1 收益风险评估
• 4.3.2 市场表现度量
• 4.3.3 流动性评估
• 4.3.4 选股能力和择时能力度量
• 4.3.5 基于AHP法的上市开放式基金综合绩效评估
• 4.4 本章小结
• 结论
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的论文和取得的科研成果
• 致谢
• 附录