论文摘要
创业投资对于推动更多创业企业的建立和健康发展、对于推动我国高新技术产业的发展和国民经济的产业结构优化升级、对于创造更多的就业机会、对于加强整个社会的创新活动具有十分重要的积极意义。创业投资的发展具有一定的“路径依赖性”,以政府为主导的发展模式与以市场为主导的发展模式相比具有不一样的特征。其中,创业投资的资金来源对创业投资的发展具有重要的影响,但这个问题在国内目前的相关研究还是一个薄弱环节。因此,本文主要从创投资金来源的角度分析我国创业投资产业目前的发展状态及其存在的问题,并尝试提出相关的政策建议。首先,本文以问卷调查、现场访谈等方法,剖析了我国创投产业目前的发展状态;考察了创投机构、创业企业发展过程中面临的重要问题以及两者之间的协调关系;分析了我国创投产业赖以生存和发展的环境,在政策法规、社会文化、人才队伍、中介机构等多个层面上分析了当前存在的障碍。这些研究取得了一些新的发现,如“技术项目高于创业团队”的投资评价标准在创投业中盛行;政府行为广泛存在于有政府资金背景的创投机构决策过程之中;创业企业将创投等同于普通投资的倾向严重;创投机构存在投资组合分散与集合的矛盾;国有资金的风险承担能力更差,等等。其次,以现状调查分析为基础,通过对创业投资产业中理论的分析,本文建立一个创业投资与创业企业之间的一个数理模型,分析了在满足一定参与约束与激励相容约束的条件下创业企业的资本结构模型。通过委托—代理理论的分析,对有政府政策影响的情况下,以参与约束与激励相容约束效用为条件,分析了创业投资机构和创业企业家在创业企业中基本工资收入、创业投资机构的投资比例,激励创业企业家的股权比例及创业投资机构管理建议的影响做了数理的分析。得到了以上多个方面因素相互影响到参与人的行为的结论和比例的确定途径。进而本文分析了对风险投资活动的几种政策措施:政府为企业家的培训费用,设备投资的补贴,生产阶段的产品补贴。尽管这些措施都激励了企业家,只有成本-效率式的政府服务可以提高整个社会福利。最后,本文依据前面从创投资金来源角度对创投产业所进行的分析,运用案例方法,选择了三个典型城市运用财政资金于创业投资事业发展的不同模式进行对比研究,以发现各自的特色,为寻找财政资金在创投中的最佳运行模式奠定科学基础。
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中文摘要ABSTRACT第一章 绪论1.1 创业投资产业概述1.1.1 创业投资产业1.1.2 创业投资产业对经济的推动作用1.1.3 国际创业投资产业的发展1.1.4 我国创业投资产业的发展1.2 问题的提出与文献综述1.2.1 问题的提出1.2.2 国外的研究进展情况1.2.3 国内的研究进展情况1.3 研究思路与论文结构1.3.1 研究的基本思路1.3.2 研究内容与论文的篇章结构第二章 中国创业投资产业发展现状研究2.1 我国创业企业现状的现状2.1.1 创业企业所处的产业领域分析2.1.2 创业企业的启动资金的主要来源调查2.1.3 创业企业发展过程中所增资本来源渠道分析2.1.4 创业企业的股东构成2.1.5 创业企业自我评价分析2.1.6 创业企业的创投政策信息来源分析2.1.7 创业企业接触创业投资途径分析2.1.8 创业企业与创投机构的关联分析2.1.9 创业企业与创投机构联系的目的分析2.1.10 创业企业对获得创投资金支持的自我评价2.2 我国创投机构的现状2.2.1 创投机构的主要投资领域2.2.2 创投机构发展态势分析2.2.3 创投资金主要用途2.2.4 创投机构获得创业企业信息的渠道分析2.2.5 创投机构选择创业企业时标准2.2.6 政府机构对有财政资金参与的创投机构的影响2.2.7 创投机构投资区域分析2.2.8 创投机构与创投机构的投资管理功能2.3 创投产业对于经济发展的推动作用2.3.1 创业投资对推动产业升级的作用2.3.2 创投资金对创业企业的管理的积极影响2.3.3 创业投资对技术创新作用分析第三章 我国创投产业发展中存在的问题3.1 创业企业发展中存在的问题3.1.1 创业企业存在的一般性问题3.1.2 创业企业对创业投资的认知程度分析3.1.3 创业企业不与创业投资机构联系的原因分析3.1.4 创业企业向创投机构提供的信息可靠度分析3.1.5 创业企业对政府促进创投事业发展的政策了解程度分析3.1.6 创业企业融资难度分析3.2 创投机构发展中存在的问题3.2.1 创投机构人才问题分析3.2.2 创投机构对从业人员的激励与约束问题分析3.2.3 创投机构投资选择合格的创业企业问题分析3.2.4 创投机构的风险防范意识低下问题分析3.2.5 创投机构投资分散问题分析3.2.6 创投机构投资目的问题分析3.3 创业企业与创投企业的协调问题3.3.1 创投机构和创业企业互相之间缺乏信任3.3.2 创业企业对创投机构提供增值服务认同问题分析3.3.3 创投机构与创业企业在对项目前景估计上的差异问题及影响3.3.4 创投机构与创业企业对创业团队重要性的评估差异问题分析第四章 我国创投产业发展环境的薄弱点分析4.1 创投产业对政府政策的感知分析4.2 现行创投政策的改进方向分析4.2.1 关于现行的财税政策4.2.2 相关法律、法规需进一步完善4.2.3 政府鼓励创新的政策需要强化4.3 社会文化对创投产业的推动作用分析4.4 创投中介体系的状态分析4.4.1 中介体系不健全4.4.2 中介机构的服务质量4.4.3 中介体系的社会化程度4.4.4 政府和社会对中介机构的服务质量监管4.4.5 创投资金的退出渠道第五章 创业投资产业中的委托代理模型研究5.1 非对称信息结构下的委托代理关系5.1.1 信息、契约与效率5.1.2 风险投资中的双重委托—代理关系5.2 传统理论与对传统理论对风险企业分析的局限性5.2.1 企业制度的探索5.2.2 Holmstrom-Milgrom 模型5.2.3 面向风险企业的传统委托—代理理论中的代理人扭曲问题5.3 创业投资委托代理模型5.3.1 模型的基本框架5.3.2 信息对称条件下的情况5.3.3 信息不对称条件下的情况5.3.4 风险投资管理建议的作用5.4 创业投资产业中的公共政策分析5.4.1 创业投资产业中的公共政策5.4.2 创业投资产业中的公共政策作用与社会福利第六章 财政资金在我国创投产业中的作用分析6.1 财政资金的理想作用目标分析6.2 财政资金对创投产业的实际引导作用分析第七章 非财政资金进入我国创投产业的状态分析7.1 非财政资金的来源和规模分析7.1.1 创投资金来源中的非财政资金比重7.1.2 非财政资金的来源渠道分析7.2 非财政资金对投资领域方向的影响7.2.1 非财政资金对创业投资的产业领域的影响7.2.2 非财政资金的直接投资倾向7.2.3 非财政资金的投资阶段倾向7.2.4 有非财政资金的投资期限倾向7.2.5 非财政资金的趋利性7.2.6 由非财政资金对管理人员的激励效应7.3 非财政资金对投资工具选择的影响7.4 非财政资金对投资决策效率的影响7.5 非财政资金进入创投产业的障碍分析第八章 财政资金进入创投产业的模式比较8.1 深圳模式及其特点8.1.1 国有资本对民间和外资的吸引作用8.1.2 国有创投机构决策的行政干涉问题8.1.3 国有创投机构的投资模式转变8.1.4 国有创投公司的国际化、区域化、专业化趋势8.1.5 风险控制机制与资本运作8.2 上海模式及其特点8.2.1 政府主导型的创业投资模式8.2.2 上海创业投资有限公司的运作模式8.3 天津模式及其特点8.3.1 天津模式的特点8.3.2 天津市创业投资促进系统8.4 我国政府出资型风险投资模式及其发展趋势8.4.1 我国政府出资型风险投资机构的发展及其阶段性特点8.4.2 财政资金运用模式发展趋势第九章 结论与展望9.1 主要研究结论9.1.1 我国创投产业发展现状9.1.2 我国创业投资发展过程中存在的主要问题9.1.3 创业投资环境有待进一步优化9.1.4 创业投资对推动产业升级和创新的作用9.1.5 财政资金在我国创投产业中的作用分析9.1.6 非财政资金在我国创投产业发展中的现状9.2 研究创新点9.3 进一步的研究工作方向参考文献致谢
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