资产证券化中特殊目的公司的法律问题研究

论文摘要

金融资产证券化的创新之处在于设立了远离破产风险的特殊目的载体(SPV),在资产证券化过程中SPV主要充当发行人,即从发起人处购买资产,持有、管理资产,并以资产产生的现金流为担保发行证券。SPV通常采取公司、合伙或信托等形式,而公司形式则是最为常用的组织形式,因为公司形式的SPV(又称特殊目的公司)灵活度高,容易评估证券化的法律风险,此外,可以发行多种类型的证券,并参与各种证券化资产转让交易。促进资产证券化在我国的健康发展及运行,关键在于完善特殊目的公司法律保障,本文主要针对我国目前的法律环境,探讨如何构建一套完善的特殊目的公司法律制度。 本文主要分四个部分,第一部分是对特殊目的公司的法律地位进行了界定,并对特殊目的公司的设立、组织特性及公司的业务范围、资金运用进行论述。第二部分就如何构建一套完整的投资保护制度进行了具体分析。第三部分是研究特殊目的公司风险隔离制度以及特殊目的公司为实现破产隔离通常采取的措施。第四部分对金融资产证券化国外立法模式进行了比较,在此基础上作出我国的立法模式选择,并针对我国目前的相关法规,提出立法对策。

论文目录

• 引言
• 一、特殊目的公司的基本理论
• 1.1 特殊目的公司的法律性质
• 1.2 特殊目的公司的设立
• 1.2.1 特殊目的公司的发起人
• 1.2.2 特殊目的公司的注册资本额
• 1.2.3 特殊目的公司的设立程序
• 1.3 特殊目的公司的组织特性
• 1.3.1 特殊目的公司的内部组织
• 1.3.2 扩大董事的信义责任
• 1.3.3 董事的义务和股东的权利
• 1.4 特殊目的公司的业务
• 1.4.1 特殊目的公司的营业范围
• 1.4.2 资金的借贷及运用限制
• 二、投资者保护机制的构建
• 2.1 特殊目的公司的监控
• 2.1.1 特殊目的公司的内部监控
• 2.1.2 特殊目的公司的外部监控
• 2.2 信息披露制度
• 2.3 投资者的优先受偿权
• 2.4 行政监督制度
• 三、特殊目的公司的风险隔离制度
• 3.1 资产的“真实销售”
• 3.2 特殊目的公司的“破产隔离”
• 3.2.1 对自愿申请破产的制约
• 3.2.2 对债权人申请破产的制约
• 3.3 破产财产的实质性合并
• 四、特殊目的公司法律制度的构建
• 4.1 国外相关法制环境的概述
• 4.2 立法模式的选择
• 4.2.1 两种法律调整模式的比较分析
• 4.2.2 我国法律调整模式的选择
• 4.3 我国特殊目的公司的立法建议
• 五、结语
• 注释
• 参考文献
• 论文及研究成果
• 后记