我国上市公司资产重组的EVA绩效评价 ——基于深沪两市上市公司2007、2008年度数据

论文摘要

目前资产重组已经成为我国上市公司优化企业资源配置,提高企业经营效率主要的运作方式。上市公司进行资产重组的最终目的是提高企业经营业绩,实现股东利益最大化,这就要求衡量其绩效的方法应该准确反映公司的实际价值创造能力。国内关于上市公司资产重组绩效评价方法主要有股价变动法和财务分析法,但这两种方法一方面受到我国证券市场效率的制约,另一方面受到公司资本成本计算不完全和会计信息对企业真实经营情况反映失真的影响,因此并不能准确反映公司资产重组后真正的绩效变化。经济增加值(Economic Value Added,简称EVA)评价方法克服了传统业绩衡量指标的缺陷,在考虑了企业所有投入资本成本的基础上,通过对会计部分科目进行调整更真实地反应企业的经营业绩和价值创造能力。目前国内学者关于经济增加值的应用研究多集中于应用EVA指标对企业进行价值评估、经营业绩评价。本文将经济增加值评价方法应用于上市公司资产重组的绩效评价,详细的分析了经济增加值(EVA)的理论基础、计算模型,对经济增加值指标和传统的绩效指标进行比较,揭示了各自的优缺点,最后应用经济增加值评价方法对2007、2008年深沪两市上市公司资产重组的绩效进行了实证分析。

论文目录

• 内容摘要
• Abstract
• 第1章 导论
• 1.1 选题背景
• 1.2 选题意义
• 1.3 研究思路与方法
• 1.3.1 研究思路
• 1.3.2 研究方法
• 1.4 创新之处
• 第2章 文献综述与相关理论
• 2.1 资产重组的概念与分类
• 2.1.1 资产重组的概念
• 2.1.2 资产重组的分类
• 2.2 文献综述
• 2.2.1 国外研究综述
• 2.2.2 国内研究综述
• 2.3 资产重组动因
• 2.3.1 效率理论
• 2.3.2 代理理论
• 2.3.3 避税理论
• 2.3.4 其他理论
• 2.4 资产重组创造价值的一般原理
• 第3章 资产重组绩效评价方法与比较
• 3.1 传统绩效评价方法
• 3.1.1 市场股价分析法
• 3.1.2 财务指标评价法
• 3.2 传统绩效评价方法的局限性
• 3.2.1 市场股价分析法的局限性
• 3.2.2 财务指标评价法的局限性
• 3.3 选取EVA作为业绩评价方法的理论依据
• 3.3.1 经济增加值法（EVA）
• 3.3.2 EVA同传统业绩评价指标的比较
• 3.3.3 EVA测定方法的确定
• 第4章 资产重组的实证分析
• 4.1 数据、样本与方法
• 4.1.1 数据和样本的选取
• 4.1.2 本文采用的EVA计算模型
• 4.2 实证结果与分析
• 4.2.1 2007年度资产重组分析
• 4.2.2 2008年度资产重组分析
• 4.2.3 2007年资产重组EVA绩效分析
• 4.2.4 2008年资产重组EVA绩效分析
• 第5章 结论与建议
• 5.1 研究结论
• 5.2 改进建议
• 5.3 研究的局限性与展望
• 5.3.1 研究的局限性
• 5.3.2 研究展望
• 参考文献
• 后记