民营上市公司高管控制权与高管薪酬研究

论文摘要

公司治理与管理者激励的相互关系研究始于代理理论的分析框架,是公司财务领域的经典研究课题。基于对国内外文献的细心研读与分析研究,考虑到世界经济一直处于发展变动中,本文认为以往理论界对于高管控制权、管理者激励相互之间关系的研究中存在着如下不足：1、以往的研究倾向于对高管薪酬与盈余管理的关系研究,国内外理论界的研究一直很少涉及高管控制权对于高管薪酬的影响。2、国内外理论界主要分别考察了高管人员激励与盈余管理、高管控制权与高管人员激励、以及高管控制权与盈余管理的关系,但对高管控制权与高管薪酬之间的内在联系与相互作用机理的研究相对有限。本文在总结以上研究的基础上,基于代理理论分析框架,运用分析模型对高管控制权、管理者激励进行考察,揭示二者之间的因果关系。本文从高管控制权在所有者及管管人员间的配置出发,结合代理理论与激励理论,提出假设H1：高管人员可以通过控制权的获取来为自己谋取高额报酬,即高管报酬与控制权正相关；在此基础之上,结合我国民营上市公司实际情况,通过研究分析高管通过掌握控制权谋取个人利益的方式与形式,提出假设H2：通过模型进行实证研究并不能得出明显的证据表明高管薪酬与高管控制权正相关。本文以我国民营上市公司的数据为基础对建立的假说进行实证检验,选取2007—2009年沪深两市民营上市公司为样本,在理论模型的基础上,本文使用Eviews对数据进行面板回归分析,建立并得出数理模型,深度揭示高管控制权与高管薪酬的关系。通过本文的理论(第3章)与实证(第4章)研究得出以下政策建议：1、进一步的完善上市公司相应的激励制度,并健全相关的法律法规体系和会计信息披露制度,以期推进与股东的激励相容和,抑制管理者控制权寻租行为；2、改善我国民营上市公司的内部治理制度,建立并健全职业经理人市场,并使代理人市场充分竞争,用市场手段解决该问题的出现。同时,通过博弈甚至是法律手段约束总经理来自股东尤其是大股东、控股股东单位或同时兼任董事长之职的现象,削弱或有效钳制民营企业高管人员对民营上市公司的控制力；3、进一步完善与健全上市公司的外部监督机制,尤其要加强对大股东利用高管人员控制权间接侵占公司利益行为的监督与约束。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景与研究问题
• 1.2 相关概念的界定
• 1.3 研究目标与论文框架
• 1.4 研究过程及方法
• 第2章 文献综述及述评
• 2.1 高管薪酬文献综述
• 2.2 高管控制权文献综述
• 2.3 研究文献评述
• 第3章 高管薪酬与高管控制权相关理论基础及分析
• 3.1 高管薪酬与高管控制权的相关理论
• 3.2 高管控制权与高管薪酬的理论分析
• 第4章 研究假设与实证分析
• 4.1 研究假设
• 4.2 研究样本与数据来源
• 4.3 研究变量和模型
• 4.4 实证分析
• 第5章 研究结论与政策建议
• 5.1 研究结论
• 5.2 政策建议
• 5.3 研究不足
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表论文情况
• 致谢