上市公司信用风险影响因素实证研究

论文摘要

现代经济中，信用无处不在。也就是在这种信用问题全球化扩张的背景下，使交易各方的经济利益面临更大的信用风险。特别是2008年金融危机，使信用风险越来越成为各国金融系统所关注的焦点。信用风险的研究，特别是准确度量和影响因素的分析成为金融机构、投资者、政府监管部门关注的重点。而企业的信用风险，尤其是上市公司的信用风险问题，也就成为各方当事人关注的焦点，企业的信用风险到底有多大，应该如何对其进行有效度量，以及影响上市公司信用风险的关键因素究竟有哪些，成为困扰各利益相关主体的难题。本文尝试在利用西方发达国家企业信用风险预测模型EdwardAltman的z评分模型（Z-Score Model）的基础上，通过描述性统计的方法分析我国上市公司信用风险的现状，得出我国上市公司信用状况整体上较差，并且针对我国上市公司信用风险现状提出造成我国上市公司整体信用资质不高的几点原因。然后提出有关信用风险度量及影响因素的基本理论，信息不对称理论和委托代理理论。结合我国上市公司特点，提出适合我国市场条件下可能存在的对上市公司信用风险影响的理论假设，重点利用沪市2008年和2009年披露的上市公司财务报表数据，然后利用Spss11.5统计软件对数据进行描述性统计分析、相关分析和回归分析最后对得出的结果进行稳健性检验，得出如下结论：资产结构、公司规模、长期偿债能力、盈利能力、成长能力、股权集中度、第一大股东性质等对上市公司信用风险影响显著；营运能力、现金流量控制能力、独立董事比例、审计意见对上市公司信用风险影响不显著。文章的最后，依据我国上市公司信用风险现状和本文剖析的信用风险的主要影响因素提出应对我国上市公司信用资质差这一实际问题的几点政策建议。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.2 国内外研究概况
• 1.2.1 国外研究状况
• 1.2.2 国内研究状况
• 1.3 研究方法和主要内容
• 1.3.1 研究方法
• 1.3.2 研究内容概要
• 1.4 本文创新点
• 第二章 信用风险的概念及影响因素的理论分析
• 2.1 概念内涵的界定
• 2.1.1 信用概念的界定
• 2.1.2 风险概念的界定
• 2.1.3 信用风险概念的界定
• 2.2 信用风险影响因素的理论分析
• 2.2.1 基于信息不对称理论分析
• 2.2.2 基于委托代理理论的分析
• 第三章 我国上市公司信用风险现状及成因分析
• 3.1 我国上市公司信用风险的现状研究
• 3.1.1 调查样本说明
• 3.1.2 Z 评分模型的理论及其应用情况的阐释
• 3.1.3 我国上市公司信用风险的现状分析
• 3.2 我国上市公司信用风险现状的成因分析
• 3.2.1 我国上市公司信用风险现状的宏观原因
• 3.2.2 我国上市公司信用风险现状的企业内部的微观原因
• 第四章 我国上市公司信用风险影响因素的实证研究
• 4.1 研究假说
• 4.1.1 资产结构对上市公司信用风险的影响
• 4.1.2 公司规模对上市公司信用风险的影响
• 4.1.3 偿债能力对上市公司信用风险的影响
• 4.1.4 营运能力对公司信用风险的影响
• 4.1.5 盈利能力对公司信用风险的影响
• 4.1.6 现金流量能力对公司信用风险的影响
• 4.1.7 成长能力对公司信用风险的影响
• 4.1.8 审计意见对公司信用风险的影响
• 4.1.9 公司治理对公司信用风险的影响
• 4.2 研究设计
• 4.2.1 变量定义
• 4.2.2 建立模型
• 4.3 相关分析
• 4.3.1 信用风险及各解释变量的相关性分析
• 4.3.2 回归分析
• 4.3.3 稳健性检验
• 4.4 研究结论
• 第五章 对策建议以及本文研究不足与展望
• 5.1 应对我国上市公司信用风险现状的对策建议
• 5.2 研究不足与展望
• 5.2.1 本文的研究不足
• 5.2.2 研究展望
• 参考文献
• 致谢
• 作者简介
• 攻读硕士学位期间发表的论文和科研成果