绿色物流仓储风险投资项目定价与决策研究

论文摘要

近年来物流企业在政府大力推动“绿色物流”的背景下,面临着众多风险投资项目的选择。然而在现实中,随着时间的推移,很多物流企业在盲目投资后发现,市场开拓举步为艰、投资回报慢、甚至亏损累累,不得不纷纷退出。可见某些大型的绿色物流风险投资项目具有非常高的不确定性,且投资金额巨大,一旦面临市场需求的大幅下降,企业将蒙受重大的损失。因而,在此种背景条件下,运用合理的分析方法对物流企业所面临的绿色物流仓储风险投资项目做出准确的定价以及在投资决策的每一节点上做出正确的决策将直接影响到企业投资的成败。本论文以两种风险投资决策的分析方法为基础,通过对净现值分析法和实物期权分析法的对照比较,说明了两种不同的分析方法在对不同风险投资项目进行分析时各自的适用性,并阐明了传统的净现值分析法在高风险的绿色物流仓储项目投资决策中的不适用性以及实物期权方法的适用性。接着本论文结合具体案例说明了如何运用实物期权分析法对绿色物流仓储风险投资项目进行合理的分析,采用二叉树期权定价模型对投资期权进行了定价,并对相关参数作了敏感性分析。本论文在案例拓展中深入的探讨了更多实物期权在绿色物流仓储风险投资项目定价与决策中的应用,从而使本文的实用价值在多变的市场环境中得到进一步的提升。本论文的研究表明实物期权分析法在对高风险的绿色物流仓储项目投资决策中显示出净现值法无可比拟的优越性。物流企业对绿色物流仓储风险投资项目采用战略性的选择期权可以在一定程度上规避市场波动所带来的风险,因而企业本身在投资过程中拥有的选择权和投资前管理层人为设定的选择权将会大大增加其投资项目的期权价值,进而影响其决策结果。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 引言
• 1.1 研究目的
• 1.2 研究限制
• 1.3 论文架构
• 第2章 绿色物流与绿色物流仓储风险投资项目概况
• 2.1 绿色物流简介
• 2.1.1 绿色物流的内涵
• 2.1.2 发展绿色物流的必要性
• 2.2 绿色物流仓储风险投资项目简介
• 第3章 绿色物流仓储风险投资项目决策的分析方法
• 3.1 净现值（NPV）分析法简介
• 3.1.1 净现值分析法的基本思想及其优缺点
• 3.1.2 净现值分析法的注意事项
• 3.2 实物期权分析法
• 3.2.1 实物期权分析法简介
• 3.2.2 实物期权与金融期权的比较
• 3.2.3 实物期权定价方法
• 3.3 绿色物流仓储风险投资项目分析方法之比较
• 3.3.1 决策路线与决策状态之比较
• 3.3.2 两种分析方法对不同项目的适用性比较
• 3.3.3 实物期权分析法在绿色物流仓储投资项目研究中的适用性
• 第4章 某物流企业具体案例分析
• 4.1 个案背景介绍
• 4.1.1 个案问题描述及期权类型分析
• 4.1.2 个案已知条件及参数估计
• 4.2 个案问题定价
• 4.2.1 构造二叉树框架
• 4.2.2 二叉树期权定价
• 4.3 个案分析结论
• 4.3.1 与净现值分析法的比较
• 4.3.2 期权调整 NPV
• 4.4 参数敏感性分析
• 4.4.1 标的资产未来现金流现值敏感性分析
• 4.4.2 波动率敏感性分析
• 4.4.3 无风险利率敏感性分析
• 4.4.4 综合敏感度表
• 第5章 案例拓展
• 5.1 延迟投资期权
• 5.2 中止建造期权
• 5.3 扩张或收缩期权
• 5.4 选择期权
• 第6章 总结
• 参考文献
• 致谢
• 攻读学位期间发表的学术论文目录