我国上市公司资本结构优化研究 ——以煤化工行业为例

论文摘要

我国正处于工业重型化的经济转轨时期,煤化工行业作为成熟的一个产业在目前国民经济中发挥着举足轻重的作用。随着我国工业化进程的推进和发展方式的转变,煤化工业的发展将面临一场深刻的变革,作为煤化工业的龙头产业群-煤化工业上市公司的发展方向和趋势不可忽视,他们是证券市场上具有鲜明特征的一个行业,对证券市场的发展、国民经济的发展、行业的发展的影响力是不可低估的。目前“绿色经济”和“低碳经济”已经提到国家战略高度加以考量,这势必对作为耗能型、排污型的煤化工业产生重大影响。煤化工业上市公司又普遍面临着资本结构不合理、二元股权结构问题严重等问题,深刻影响着煤化工企业的盈利能力和发展能力。所以,如何优化煤化工业上市公司的资本结构成为困扰煤化工业上市公司发展的重大问题。本文紧紧围绕如何优化煤化工业上市公司资本结构这一中心,在相关理论分析的基础上,通过对我国煤化工业上市公司目前资本结构现状和问题的描述与分析,剖析了我国煤化工业上市公司股权融资偏好现象的成因和负面影响,运用因子分析法对影响股权融资的相关因素进行了具体的实证,最后提出我国煤化工行业上市公司资本结构优化途径和政策建议。

论文目录

• 致谢
• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 研究背景和意义
• 1.1.1 研究背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 研究思路
• 1.3 本文的创新点
• 2 国内外文献回顾
• 2.1 国外的研究
• 2.1.1 对资本结构影响因素的研究
• 2.1.2 对资本结构优化的研究
• 2.2 国内的研究
• 2.2.1 对资本结构影响因素的研究
• 2.2.2 对股权融资偏好的研究
• 2.2.3 对资本结构优化的研究
• 3 资本结构优化的理论基础
• 3.1 传统理论
• 3.2 MM理论
• 3.3 排序理论
• 3.4 资本结构理论评述及适合我国上市公司的最优资本结构理论分析
• 3.4.1 资本结构理论评述
• 3.4.2 适合我国上市公司的最优资本结构理论分析
• 4 我国煤化工行业上市公司资本结构现状
• 4.1 我国煤化工行业上市公司基本概况
• 4.2 我国煤化工行业上市公司的总体特征
• 4.3 我国煤化工行业上市公司资本结构存在的问题
• 5 我国煤化工行业上市公司股权融资偏好行为分析
• 5.1 煤化工行业股权融资偏好行为理论分析
• 5.1.1 煤化工行业股权融资偏好的非理性行为分析
• 5.1.2 煤化工行业上市公司股权融资偏好的动因分析
• 5.2 股权融资偏好过度融资的影响分析
• 5.3 小结
• 6 影响煤化工行业上市公司资本结构因素的分析
• 6.1 煤化工行业上市公司资本结构影响因素的理论分析
• 6.2 煤化工行业上市公司资本结构影响因素的实证分析
• 7 我国煤化工行业上市公司最优资本结构的选择
• 7.1 各种融资方式下的成本计算
• 7.2 最优资本结构的途径选择
• 7.3 我国煤化工行业上市公司优化资本结构的政策建议
• 8 结论与展望
• 8.1 结论
• 8.2 展望
• 参考文献
• 附表
• 作者简介