考虑委托代理冲突的公司治理与盈余管理研究

论文摘要

随着中国经济的持续快速发展以及中国上市公司股权分置改革的完成,中国资本市场迎来了重要的发展机遇期,上市公司正在成为中国经济运行中最具发展优势的群体;而在新的全流通的资本市场环境下,上市公司盈余管理动机和形式更加趋于复杂,广大投资者对上市公司会计信息质量也提出了更高的要求,如何维护市场的公平,切实保障中小投资者的合法权益成为中国资本市场发展面临的严峻挑战。在监管层完善外部法规监管的同时,推动上市公司从全体股东利益最大化的角度出发,健全和完善公司治理,有效约束盈余管理行为,提高上市公司会计信息的透明度,成为维护中国资本市场持续健康发展的基础。在此背景之下,本文选择从中国上市公司委托代理冲突角度对公司治理以及盈余管理行为进行研究,具有重要的理论和现实意义。本文全文分为七章。第一章为绪论,介绍了本文选题的背景和研究意义、相关研究进展、研究内容、研究方法和技术路线;第二章采用两步聚类分析方法对上市公司委托代理冲突进行了聚类研究;第三章基于委托代理冲突差异对上市公司治理进行了研究;第四章使用修正的截面Jones模型对上市公司盈余管理的程度进行了计量;第五章对公司治理与盈余管理的关系进行了实证检验;第六章对盈余管理的约束机制进行了研究;第七章为结论与未来研究展望。本文研究取得以下主要研究成果:（1）基于潜在委托代理冲突程度的差异对研究样本进行了有效聚类。本文选取2004年-2006年期间沪深两市上市公司作为研究样本,设定用以反映潜在委托代理冲突程度的研究变量,采用两步聚类分析方法,对研究样本进行聚类分析,并将研究样本划分为两类。基于这一分类结果,本文通过独立样本t检验的实证研究方法证实,两类研究样本之间反映潜在委托代理冲突程度的研究变量的均值存在显著差异,本文确定的高委托代理冲突程度样本组中上市公司规模、债务水平、经营风险和盈利水平均显著的高于低委托代理冲突程度样本组。（2）研究证实了上市公司治理机制设置的完善程度以及盈余管理程度与其潜在的委托代理冲突程度有关。本文从股权结构、董事会机制、监事会机制、高管人员激励以及财务信息透明度等五个方面设定公司治理评价研究变量,采用因子分析的方法,对研究样本公司治理机制设置的完善程度进行了评价;采用分行业应用的修正的截面Jones模型对研究样本的盈余管理程度进行了计量。然后本文采用独立样本t检验的实证研究方法,在不同委托代理冲突程度样本组之间,就公司治理综合评价结果以及盈余管理程度的均值差异进行了实证检验,研究证实相对于潜在委托代理冲突程度较低的上市公司,潜在委托代理冲突程度较高的上市公司中公司治理机制的设置更为完善,盈余管理的程度更低。（3）通过对上市公司治理与盈余管理的关系的实证检验,证实了委托代理冲突、公司治理机制与盈余管理之间的内在联系。本文从股权结构、董事会机制、监事会机制、高管人员激励四个方面,设定公司治理机制代理变量,通过建立多元回归分析模型,对公司治理与盈余管理的关系进行实证检验。研究证实在潜在委托代理冲突程度较高的上市公司中,公司治理机制对盈余管理行为具有显著的约束作用;而在潜在委托代理冲突程度较低的上市公司中,公司治理机制对盈余管理行为的约束作用有限。（4）确定了盈余管理的有效约束机制,阐释了约束机制的作用机理和内在联系,构建了盈余管理约束效率综合评价模型。基于实证研究的结果,本文以对盈余管理具有显著约束作用的公司治理机制代理变量为基础,采用因子分析的方法,分析抽象出了盈余管理的四个约束机制,并对各约束机制的约束效率进行了实证检验和评价;在此基础上通过定性分析,阐释了盈余管理约束机制的作用机理和内在联系;最后基于盈余管理约束机制的研究结果,构建了盈余管理约束效率综合评价模型,并通过实证检验证实了模型评价结果的有效性。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 论文选题的背景与研究意义
• 1.1.1 论文选题的背景
• 1.1.2 论文选题的意义
• 1.2 国内外研究进展分析
• 1.2.1 国内外研究综述
• 1.2.2 国内现有研究存在的主要问题
• 1.3 研究内容和研究方法
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究方法与技术路线
• 2 基于聚类分析的上市公司委托代理冲突研究
• 2.1 研究问题的提出
• 2.2 研究的理论背景
• 2.2.1 委托代理问题
• 2.2.2 中国上市公司委托代理冲突的内部人控制特征
• 2.3 上市公司委托代理冲突的聚类分析
• 2.3.1 研究方法的选择
• 2.3.2 研究样本的选取
• 2.3.3 委托代理冲突程度研究变量的设定
• 2.3.4 聚类分析的结果
• 2.4 本章小结
• 3 基于委托代理冲突的上市公司治理研究
• 3.1 研究问题的提出
• 3.2 研究的理论及现实背景
• 3.2.1 公司治理概念的界定
• 3.2.2 中国企业管理制度的变迁
• 3.2.3 中国上市公司治理结构分析
• 3.3 基于因子分析的上市公司治理评价
• 3.3.1 评价方法的选择
• 3.3.2 公司治理评价研究变量的设定
• 3.3.3 研究样本的确定及研究变量的描述性统计
• 3.3.4 因子分析的结果
• 3.4 基于评价结果的假设检验
• 3.5 本章小结
• 4 上市公司盈余管理程度的计量研究
• 4.1 研究问题的提出
• 4.2 盈余管理问题的理论研究
• 4.2.1 盈余管理概念的界定
• 4.2.2 盈余管理与财务报告的目标
• 4.2.3 中国上市公司盈余管理行为产生的根源
• 4.2.4 中国上市公司盈余管理行为的动机
• 4.3 盈余管理问题的计量研究
• 4.3.1 盈余管理的计量方法
• 4.3.2 应计利润法下盈余管理的计量模型
• 4.4 中国上市公司盈余管理程度的计量
• 4.4.1 计量模型的确定
• 4.4.2 研究样本的选取及上市公司行业分类的确定
• 4.4.3 盈余管理的计量结果
• 4.5 基于盈余管理程度计量结果的假设检验
• 4.6 本章小结
• 5 上市公司治理与盈余管理关系的实证研究
• 5.1 研究问题的提出
• 5.2 股权结构与盈余管理关系的实证研究
• 5.2.1 研究假设的设定
• 5.2.2 研究变量的设定
• 5.2.3 实证研究的结果
• 5.3 董事会机制与盈余管理关系的实证研究
• 5.3.1 研究假设的设定
• 5.3.2 研究变量的设定
• 5.3.3 实证研究的结果
• 5.4 监事会机制与盈余管理关系的实证研究
• 5.4.1 研究假设的设定
• 5.4.2 研究变量的设定
• 5.4.3 实证研究的结果
• 5.5 高管人员激励与盈余管理关系的实证研究
• 5.5.1 研究假设的设定
• 5.5.2 研究变量的设定
• 5.5.3 实证研究的结果
• 5.6 控制变量与盈余管理关系的实证研究结果
• 5.7 本章小结
• 6 盈余管理约束机制的构建
• 6.1 研究设计
• 6.2 盈余管理约束机制研究
• 6.2.1 基于因子分析结果的盈余管理约束机制确定
• 6.2.2 对盈余管理约束机制功效的实证检验
• 6.2.3 盈余管理约束机制的作用机理及内在关系研究
• 6.3 盈余管理约束效率的综合评价
• 6.3.1 盈余管理约束效率综合评价模型的构建
• 6.3.2 盈余管理约束效率综合评价模型的实证检验
• 6.4 本章小结
• 7 结论与研究展望
• 7.1 本文研究得到的主要结论
• 7.2 本文研究的主要创新点
• 7.3 未来研究展望
• 参考文献
• 附录 本文研究样本
• 攻读博士学位期间发表学术论文情况
• 致谢