IPO盈利预测信息自愿披露问题研究

论文摘要

在上市公司所披露的信息中,会计信息一直占据着主导地位。目前,国内会计界对历史性会计信息的信息含量研究得比较多,相反对预测性会计信息的研究比较少。随着我国资本市场的发展,盈利预测信息作为投资者决策时非常重要的信息来源,我国投资者对预测性信息的需求在不断加大。在资本市场竞争加剧的背景下,公司管理者有意愿披露更多可靠信息来吸引投资者,然而现实中我们却发现有不少上市公司对盈利预测信息采取了沉默的态度。2001年,作为对盈利预测信息可靠性越来越差的回应,证监会在3月发布的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式第1号——招股说明书》中明确了我国盈利预测披露制度由强制披露转为自愿披露,2006年修订的《公开发行证券的公司信息披露内容与格式准则第1号——招股说明书》以及2006年5月17日发布的《首次公开发行股票上市管理办法》,均延续原有自愿信息披露的规定。然而,据统计自我国IPO盈利预测信息披露方式改为自愿披露后,披露盈利预测公司的比例总体呈下降趋势,是什么原因影响了上市公司披露盈利预测信息的自愿性程度呢?本文选取IPO盈利预测信息披露的自愿性作为本文研究的中心课题,从分析我国盈利预测披露制度发展历史及其特殊背景入手,研究我国盈利预测信息披露自愿性状况,同时通过实证分析找寻影响上市公司盈利预测自愿性水平的因素。实证研究结果表明,除管理层持股比例这一因素外,构成上市公司治理结构的其他因素对盈利预测信息披露的自愿性影响甚微,这一结果从反面表明我国上市公司治理结构亟待完善。本文的创新之处在于具体深入研究了我国上市公司IPO制度的特点,从公司股权结构、治理结构以及盈利发展能力等方面深入分析影响盈利预测自愿性水平的因素,同时对完善上市公司控制权市场以及股权激励制度提出了一些建议。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 选题背景与研究意义
• 1.1.1 选题背景
• 1.1.2 研究意义
• 1.2 文献综述
• 1.2.1 国外的研究现状
• 1.2.2 国内的研究现状
• 1.2.3 研究文献对本文的启示
• 1.3 研究思路与结构安排
• 第2章 IPO 盈利预测信息披露基本理论基础
• 2.1 理论基础
• 2.1.1 契约理论
• 2.1.2 信息观理论
• 2.1.3 信息不对称理论
• 2.1.4 信号理论
• 2.1.5 有效市场假设
• 2.2 盈利预测信息自愿披露相关概念分析
• 2.2.1 盈利预测信息的概念界定
• 2.2.2 盈利预测信息披露方式分析
• 2.2.3 盈利预测信息自愿性披露的动因分析
• 第3章 我国IPO 盈利预测披露制度发展及背景
• 3.1 我国IPO 盈利预测制度的特殊背景
• 3.1.1 我国证券市场发行管理制度
• 3.1.2 我国公司通过发行股票融资的特殊性
• 3.1.3 新股发行定价的制度背景
• 3.2 我国IPO 盈利预测制度发展阶段
• 3.2.1 强制性披露阶段
• 3.2.2 自愿性披露阶段
• 3.2.3 两种披露原则的经验总结
• 第4章 我国IPO 盈利预测自愿性的实证研究
• 4.1 我国IPO 盈利预测信息披露情况
• 4.2 我国IPO 盈利预测信息披露自愿性的影响因素实证研究
• 4.2.1 数据来源与样本选择
• 4.2.2 自愿性影响因素理论分析与假设的提出
• 4.2.3 变量设计与计量
• 4.2.3.1 被解释变量
• 4.2.3.2 解释变量
• 4.2.4 模型构建
• 4.2.5 实证检验结果
• 4.2.5.1 描述性统计及回归结果
• 4.2.5.2 回归结果分析
• 第5章 提高我国上市公司IPO 盈利预测信息披露自愿性的建议
• 5.1 完善上市公司治理结构
• 5.1.1 优化、分散股权结构
• 5.1.2 建立健全与完善董事会、监事会制度
• 5.1.3 加强管理层股权激励机制建设
• 5.1.4 培育有效的外部治理机制
• 5.2 完善我国上市公司盈利预测信息披露制度
• 5.2.1 建立一套完整科学的盈利预测信息规范体系
• 5.2.2 完善民事责任制度
• 5.2.3 建立发行人盈利预测信息披露免责制度
• 5.3 增强会计人员职业判断，加强盈利预测信息审核
• 5.4 培养高素质财务分析师，发挥其在盈利预测中的作用
• 结论
• 参考文献
• 致谢