基于分形及混沌理论的中国股票市场分析与预测

论文摘要

本文以分形、混沌等非线性理论为基础,从非线性理论角度研究了我国股票市场价格运动过程中存在的一些规律,以期为投资者和金融监管提供一些可借鉴的方法和启示。本文的研究工作主要包括以下内容:（1）综合采用Cajueiro（2005）等人最新提出的用于估计Hurst指数的V/S方法及Hurst的经典R/S分析方法对沪深300指数进行长记忆性检验,以考察我国股票市场的分形市场结构特征。基于V/S分析发现,沪深300收益率序列的Hurst指数值为0.55,波动率序列的Hurst指数值为0.76,均大于0.5,非循环性周期天数为199天,实证结果表明,我国股市存在明显的长记忆性,是分形市场。（2）采用李红权等人提出的分形市场下新的风险度量方法,对沪深300指数进行研究,发现全样本序列、2002年1月-2004年12月序列、2005年1月-2007年10月序列的标准化风险度向量分别为（1.1,1.088,1.524）、（1.122,1.356,1.258）和（1.058,0.921,1.419）,相应的风险评价指数为1.237、1.245和1.133。分析结果表明,我国股市不断完善,市场风险日益降低,但目前仍然存在较高的风险。（3）对沪深300指数进行预测,对付昱华等人用于预测的变换分形模型加以改进,在大约5天的预测周期内,得到比较好的预测效果。同时,依据行为金融学理论,大部分金融市场存在正反馈效应,在混沌理论工具BP神经网络输入层中加入正反馈因子形成了新的正反馈—BP神经网络模型,在大概十天的较短时期内取得了比较理想的预测效果。（4）根据实证研究结果探讨了我国股市目前仍然存在的一些问题,并对金融监管提出了一些启示。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第1章 绪论
• 1.1 研究背景及选题意义
• 1.2 国内外研究状况
• 1.2.1 分形分析方面研究状况
• 1.2.2 分形和混沌预测方面研究状况
• 1.3 本文主要内容
• 1.3.1 主要内容及结构安排
• 1.3.2 特色及创新之处
• 第2章 现代资本市场理论
• 2.1 资本市场理论发展
• 2.2 有效市场理论（EMH ）
• 2.2.1 EMH 的提出
• 2.2.2 EMH 的主要内容
• 2.2.3 EMH 面临的挑战
• 2.3 中国股市的有效性检验
• 2.4 本章小结
• 第3章 分形理论与混沌方法
• 3.1 分形基本理论
• 3.1.1 分形与分形维
• 3.1.2 分形时间序列
• 3.1.3 HURST 指数
• 3.1.4 分形维与HURST 指数
• 3.2 分形分析方法
• 3.2.1 R/S 分析
• 3.2.2 V/S 分析
• 3.2.3 V 统计量
• 3.3 分形市场假说（FMH）
• 3.4 分形市场下的风险度量
• 3.4.1 风险度向量
• 3.4.2 风险评价指数
• 3.5 混沌神经网络
• 第4章 中国股市分形分析及市场风险度量
• 4.1 数据样本与统计分析
• 4.2 R/S 分析与V/S 分析
• 4.3 两种分析方法的比较
• 4.3.1 稳定性的比较
• 4.3.2 敏感性的比较
• 4.4 我国股市的风险度量
• 4.5 本章小结
• 第5章 股指可预测性研究
• 5.1 分形模型预测
• 5.1.1 基本分形分布
• 5.1.2 变换分形预测
• 5.1.3 改进的变换分形预测
• 5.1.4 沪深300 指数的分形模型预测
• 5.2 正反馈效应
• 5.2.1 正反馈机制
• 5.2.2 检验正反馈交易的模型与方法
• 5.2.3 正反馈模型在我国股市的实证研究
• 5.3 混沌神经网络预测
• 5.3.1 正反馈—BP 神经网络
• 5.3.2 沪深300 指数短期预测
• 5.4 本章小结
• 第6章 结论及启示
• 6.1 结论
• 6.2 对金融监管的启示
• 附录A 分形分析程序
• 附录B 神经网络源程序
• 参考文献
• 攻读硕士学位期间发表的学术论文
• 后记