股权分置改革前后上市公司盈余管理变化分析

论文摘要

盈余管理一直是目前国内外经济学和会计学领域广泛研究的课题。大量的实证研究结果已经证明,在我国证券市场中盈余管理现象较为普遍,上市公司存在很强的盈余管理动机。长期以来,我国上市公司经历着股权分置时期,股权高度集中在非流通的国有股和法人股手中。在这种情况下,控股股东很容易利用其控股地位进行盈余管理,操纵会计利润。许多研究已表明,上市公司为了尽可能多地募集到资金,在初始公开发行(IPO)过程中进行盈余管理。为了达到配股目的,为了避免被“摘牌”或被“ST”而采取各种手段,进行盈余管理。股权分置改革后,中国证券市场不再存在流通股股东和非流通股股东的界分,这一深刻的制度性变革,直接促使全流通时代大股东的行为发生嬗变,其实现盈余管理的手段也随之转变。本文在广泛收集资料的基础上,以制造业上市公司为样本基础,围绕全流通后大股东盈余管理的目的,实现盈余管理的行为,考察了上市公司在定向增发、资产注入和实施股权激励情况下,盈余管理的趋势,旨在分析股权分置改革前后上市公司操纵会计利润,进行盈余管理的变化情况。本文首先从盈余管理的相关理论入手,对盈余管理的涵义、动因及实现手段加以论述;详细总结了股权分置时代,上市公司盈余管理的动机和实现手段;深入分析了股权分置改革后,上市公司盈余管理的目的以及相应的行为。随后,分别用理论研究和实证研究的方法,探讨了在新的情况下,我国上市公司进行盈余管理的趋势,测度出盈余管理的水平。最后,得出如下结论:股权分置改革前,上市公司操控性应计利润显著为负;股权分置改革前后,上市公司操控性应计利润存在显著性差异;股权分置改革后,对控股股东增发的上市公司操控性应计利润显著为负,存在资产注入的上市公司操控性应计利润显著为负,实施股权激励的上市公司操控性应计利润显著为负。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 第一章 绪论
• 1.1 研究问题的意义
• 1.2 本文的研究思路和方法
• 1.2.1 研究思路
• 1.2.2 研究方法
• 1.3 本文的研究内容及框架
• 1.3.1 研究内容
• 1.3.2 研究框架
• 1.4 创新点
• 第二章 国内外文献综述
• 2.1 盈余管理的涵义
• 2.2 盈余管理的动机
• 2.2.1 关于IPO盈余管理的研究
• 2.2.2 关于保配股盈余管理的研究
• 2.2.3 关于ST公司盈余管理的研究
• 2.3 盈余管理的研究方法
• 2.3.1 总体应计模型
• 2.3.2 特定应计模型
• 2.3.3 盈余分布法
• 第三章 股改前上市公司盈余管理理论分析
• 3.1 股改前上市公司盈余管理的动因分析
• 3.1.1 首发股及配股目的
• 3.1.2 避免摘牌
• 3.1.3 避税和维护债务契约的目的
• 3.2 股改前上市公司实现盈余管理的手段
• 3.2.1 利用关联方交易进行盈余管理
• 3.2.2 利用资产债务重组进行盈余管理
• 3.2.3 利用变更会计政策和变更会计估计进行盈余管理
• 第四章 股改后上市公司盈余管理理论分析
• 4.1 股改后上市公司盈余管理的动因分析
• 4.1.1 追求个人经济利益最大化
• 4.1.2 提升企业形象
• 4.1.3 抬高股价
• 4.2 股改后上市公司实现盈余管理的新情况
• 4.2.1 定向增发情况下盈余管理的趋势
• 4.2.2 资产注入情况下盈余管理的趋势
• 4.2.3 实施股权激励情况下盈余管理的趋势
• 第五章 股改前后盈余管理行为变化分析
• 5.1 上市公司盈余管理变化分析及假设的提出
• 5.1.1 股权分置改革前上市公司进行盈余管理的情况
• 5.1.2 股权分置改革后上市公司进行盈余管理的情况
• 5.2 实证研究设计
• 5.2.1 数据来源与样本选取
• 5.2.2 模型的建立
• 第六章 上市公司盈余管理行为变化实证研究
• 6.1 可操纵性应计利润的实证结果
• 6.1.1 股改前可操纵性应计利润结果
• 6.1.2 股改后可操纵性应计利润结果
• 6.2 股改前后盈余管理变化情况
• 6.2.1 可操纵性应计利润的描述性统计
• 6.2.2 可操纵性应计利润的配对T检验
• 6.2.3 可操纵性应计利润的Wilcoxon秩和检验
• 6.3 股改后分情况分析盈余管理变化情况
• 6.3.1 资产注入情况下盈余管理变化情况
• 6.3.2 定向增发情况下盈余管理变化情况
• 6.3.3 实施股权激励情况下盈余管理变化情况
• 6.4 实证研究结论
• 第七章 结论
• 参考文献
• 附录A 制造业可操纵性应计利润计算结果
• 附录B 资产注入可操纵性应计利润
• 附录C 定向增发可操纵性应计利润
• 附录D 实施股权激励可操纵性应计利润
• 在学研究成果
• 致谢