我国上市公司财务危机预警实证研究

论文摘要

随着我国市场经济和证券市场的快速发展,上市公司数量逐渐增多,规模逐渐扩大。截至2007年11月底,沪深两市A股上市公司的数量已达到1468家。面对这样一个规模日益庞大的市场,无论是对于作为监管者的中国证监会和证券交易所,还是对于广大的投资人来说,如果能够使用上市公司可以获得的财务数据,建立一套科学的财务危机预警系统,及时的监控上市公司的财务状况,对其财务危机进行预警,从而有效防范和化解财务风险和危机。这样就把握了证券市场的命脉,握住了成功的机遇。本文在前人研究的基础上,以上市公司为研究对象,意在通过实证研究建立上市公司财务危机的预警模型,向广大投资者和监管部门揭示,有哪些上市公司已经进入财务危机的预警区,以便及时监控上市公司的财务状况,对其财务危机进行预警,并做出合理可行的决策。全文共分为五部分:第一部分引言,介绍选题的背景、目的和意义;第二部分文献述评,介绍国内外财务危机预警的研究;第三部分财务危机预警理论分析,介绍了财务危机与财务危机预警、财务危机预警研究方法和财务危机预警指标的选择三个方面的内容;第四部分多元线性判别分析模型的构建,界定本文研究对象和设计研究样本,通过定量分析,运用Fisher判别准则建立了两个线性判别模型。第五部分研究结论及其局限性,总结实证研究得出的结论及存在的局限性,并提出未来的研究方向。本文的创新点有:1.本文应用多元统计分析中的判别分析—费雪两类判别和SPSS统计分析工具,建立了上市公司财务危机的预警模型。2.在研究样本的选择上,考虑到公司总资产规模变动幅度较大,选用在一个时期内保持相对稳定的总股本规模作为选择控制样本的标准之一。3.现金流量类指标的编制依据是现金收付制,基本不受会计政策选择的影响,预警指标选用常用的财务指标并且引入了现金流动负债比,每股现金流量等现金流量指标。本文的研究结论:1.本文应用多元统计分析中的判别分析—费雪两类判别和SPSS统计分析工具,建立了两个上市公司财务危机的预警模型。这两个模型的总判别率分别达到了93.8%、92.2%。2.在研究中发现,资产负债率、总资产周转率、每股收益、每股净资产等指标有着显著的判别作用。3.上市公司陷入财务危机是一个逐步的过程,随着财务指标恶化程度和范围的加大,逐渐走向财务危机,因此需要进行多期财务危机预警研究。在研究财务危机发生前1年的基础上,又进行了危机发生前2年的预警研究,建立中期的财务危机预警模型。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 引言
• 1.1 研究背景
• 1.2 研究的问题、目的和意义
• 2 文献述评
• 2.1 国外财务危机预警研究综述
• 2.2 国内财务危机预警研究综述
• 2.3 启示
• 3 财务危机预警理论分析
• 3.1 财务危机与财务危机预警理论
• 3.1.1 财务危机的界定
• 3.1.2 财务危机预警
• 3.1.3 财务预警系统的功能
• 3.2 研究方法的介绍
• 3.2.1 定性研究方法
• 3.2.2 定量研究方法
• 3.3 财务危机预警指标的选择
• 3.3.1 偿债能力预警指标
• 3.3.2 盈利能力预警指标
• 3.3.3 营运能力预警指标
• 3.3.4 成长能力预警指标
• 4 多元线性判别分析模型的构建
• 4.1 研究对象的界定
• 4.1.1 本文研究对象的界定
• 4.1.2 研究对象界定的理由分析
• 4.1.3 研究对象的行业分布分析
• 4.2 研究样本设计、研究变量和研究方法的选择
• 4.2.1 研究样本选择
• 4.2.2 研究变量
• 4.2.3 研究方法的选择
• 4.3 多元线性判别模型的构建
• 4.3.1 判别函数构造与分析结果
• 4.3.2 中期财务预警模型的构建与分析
• 4.3.3 小结
• 5 结论与建议
• 5.1 结论
• 5.2 局限性
• 5.3 前景展望
• 参考文献
• 附录
• 致谢
• 个人简历
• 发表的学术论文