我国外汇储备快速增长对货币政策影响的研究

论文摘要

20世纪90年代中期以来,我国外汇储备在国际收支双顺差和外汇管理体制改革的推动下超常增长。这一方面提高了我国对外支付和调节国际收支、干预外汇市场的能力,但另一方面,巨额外汇储备以国外金融资产的形式持有,意味着资源的大量闲置。同时,在目前我国结售汇制下,由此形成的大量外汇占款成为制约货币政策有效性、独立性的重要因素。在此情况下,对我国的外汇储备快速增长对货币政策的影响的研究具有重要的意义。本文在回顾我国外汇储备发展历史的基础上,得出近年来我国外汇储备呈快速增长趋势,在此基础上对我国近几年外汇储备快速增长的原因进行了分析,文章接下来从理论上阐明了在开放经济条件下,外汇储备与货币政策的内在逻辑联系;从实证角度剖析了外汇储备快速增长对我国货币政策调控的冲击,降低了货币政策的有效性和独立性。最后提出了我国应改革现行的外汇管理制度,加大公开市场业务操作力度,促使国际收支结构平衡等政策建议,以提高货币政策实施的自主性和灵活性。

论文目录

• 中文提要
• Abstract
• 1. 绪论
• 1.1 研究背景及研究意义
• 1.2 国内外研究综述
• 1.3 文章的主要工作
• 1.3.1 文章主要内容
• 1.3.2 文章可能的创新点
• 1.3.3 文章的结构
• 2. 我国外汇储备现状及历史回顾
• 2.1 相关概念的区分
• 2.2 外汇储备的作用
• 2.3 我国外汇储备发展的历史与现状简介
• 2.3.1 改革开放之前（1979 年以前）
• 2.3.2 外汇体制改革之前（1979 年1993 年）
• 2.3.3 外汇体制改革以来（1994 年至2007 年）
• 3. 外汇储备快速增长的原因分析
• 3.1 国际收支持续“双顺差”是外汇储备快速增长的物质因素
• 3.1.1 经常项目的顺差不断扩大的原因
• 3.1.2 资本与金融项目顺差加大的原因
• 3.2 人民币汇率升值预期是外汇储备快速增长的市场因素
• 3.3 现有的外汇管理制度是外汇储备快速增长的制度性因素
• 3.4 外汇储备观是外汇储备快速增长的心理因素
• 4. 外汇储备快速增长对货币政策影响的机理分析
• 4.1 在开放经济条件下,外汇储备与一国货币政策的内在联系
• 4.1.1 开放经济下的货币政策
• 4.1.2 开放经济下的外汇储备与货币政策的内在联系与作用机制
• 4.2 外汇储备对货币供给影响的过程
• 4.2.1 国际收支持续顺差引起外汇储备快速增长
• 4.2.2 外汇储备快速增加引起外汇占款快速增加
• 4.2.3 外汇占款快速增加引起基础货币和货币供给的快速增加
• 4.3 外汇储备快速增长对货币政策运行的影响
• 4.3.1 外汇储备快速增长改变货币政策的传导机制，降低货币政策的有效性
• 4.3.2 外汇储备快速增长使货币供给内生性增强，影响货币政策的独立性
• 4.3.3 外汇储备快速增长引起汇率政策与货币政策的冲突
• 4.3.4 外汇储备快速增长带来国内通胀压力，影响货币政策的运行效果
• 4.3.5 外汇储备的快速增长致使货币政策偏离既定目标
• 5. 缓解外汇储备快速增长对货币政策影响的政策建议
• 5.1 改革并完善现行的外汇管理体制
• 5.1.1 专设外汇储备部门
• 5.1.2 分散国家外汇资产的持有者
• 5.1.3 进一步实行企业意愿结售汇制,适度放松银行的外汇周转额度，扩大非官方外汇储备资产的份额
• 5.2 进一步完善人民币汇率形成机制，适当放开汇率波动的幅度
• 5.3 完善公开市场业务,确立其在我国货币调控中的主导地位
• 5.4 加大进口和“走出去”力度，促进国际收支平衡
• 总结
• 参考文献
• 攻读硕士期间公开发表的论文
• 致谢