论文摘要
我国股市出现了严重的市场扭曲,许多上市公司把证券市场当作“提款机”,许多公司为了能够获取上市资格、提高发行价格就对历史盈利和预测的会计盈余信息进行过度财务包装。严重破坏了我国证券市场的诚信基础,误导了投资者,不利于资本市场资源的优化配置,最终损害了整个市场的信心和长远发展。在我国,对于A股上市公司IPO过程中究竟是否存在盈余管理行为,以及盈余管理的手段等问题,大多数研究所进行的工作是对现象的描述,相对而言缺乏系统性及说服力,实证研究的文献相对较少。所以本文对A股上市公司IPO过程中的盈余管理行为进行了深入探讨,采用实证研究与规范研究相结合,定性分析与定量分析相结合的方法来进行研究,重点是实证研究和定量分析。本文在整合国内外众多学者研究成果的基础上,从理论上和实证上深入研究分析了深沪A股IPO公司的盈余管理行为,把中国A股IPO公司与盈余管理问题结合起来分析,并且是以能够取得的最新数据为基础进行统计分析;将新出台的《企业会计准则》运用到IPO公司的盈余管理分析中,从而揭示出公司在IPO过程中可能使用的最新盈余管理手段;另外,本文得出的结论也有两个创新点:其一修正的琼斯模型在衡量中国A股IPO公司的盈余管理程度时存在局限性,不是最理想的模型,该结论以往没有文章以实证形式正式论证过;其二是不同行业上市公司在IPO前后年度的盈余管理无显著差异,该结论与以往的研究结论有所不同。在理论分析中,主要介绍了IPO、盈余管理和琼斯模型方面的内容;在实证部分,提出假设,进行描述行统计分析、参数检验分析、单因素方差分析、相关性分析和多元线性回归分析。该文得到的基本结论有:①我国上市公司IPO前后的业绩存在着显著差异,IPO前两年的业绩要明显高于上市及上市后连续两年的业绩,上市后两年比上市前两年的业绩有着明显的下降趋势。②修正的琼斯模型在衡量中国A股IPO公司的盈余管理程度时存在局限性,不是最理想的模型。笔者修正后的琼斯模型通过了实证检验,更符合中国证券市场,应该用笔者修正的模型来评价我国IPO公司盈余管理程度。且同时验证出上市公司在IPO过程中存在着人为操纵应收账款的现象。③上市公司在IPO前后会通过应计利润项目的调整进行盈余管理。④国家保护性行业和非保护性行业之间在IPO过程中盈余管理方面不存在本质上的差异。近些年来,这两类行业在盈余操纵方面越来越接近了。