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基于新资本协议的商业银行市场风险研究 ——以外汇风险实证分析为例

2020-11-30阅读(350)

基于新资本协议的商业银行市场风险研究 ——以外汇风险实证分析为例

论文摘要

整体金融经营环境剧变,比如次贷危机的爆发,银行经营者必须思考“银行如何承担合理的风险或有效控制风险以赚取利润”,故银行经营决策上应制定风险管理目标,从而积极辨识其所承担的风险,而非消极去消灭风险。以往国内有关银行风险管理研究多着重于信用风险的范畴,但随着金融市场波动性的加剧,市场风险可能对银行造成的冲击已不容忽视。而“风险值”（Value at Risk,VaR）自从1993年在三十国团体的《衍生性金融商品:实务与原则》该篇报告中被强力建议为衡量市场风险最佳实务方法后,继而受到巴塞尔银行监理委员会、美国财务会计准则委员会及美国证券管理委员会的认可并推荐使用。现今,VaR已被许多著名的国际金融机构实际运用在其市场风险的管理上。我国银监局发布了银行实行新资本协议的相关规定,要求各银行逐步采用内部模型法管理风险。由于新资本协议在我国实施期间尚短,国内关于此方面的研究相对较少,且因银行实际资产组合数据很难取得,大多仅能就自行虚拟资产组合进行分析。而针对新规范并以银行实际资产组合资料将VaR运用于银行资本适足性的研究甚少,本研究主要目标即着眼于此。根据新制资本管制方案规定,银行对于其中市场风险的计算除选择标准法外,也可采用内部模型的衡量方式。然而国内银行因受制于各种内外在条件,能自行发展出其内部模型者寥寥,即使有也没有全面应用到整个市场风险的管理中,基本依照标准法计提自有资本。但在标准法下,充足资本的计提是针对各类资产分别求算后再加总而得,其主要缺点在于忽略各类资产间报酬的相关性,而无法正确衡量出银行整体资产组合的风险。再者,由于各银行所持有的资产组合均不相同,因而由银行根据自身特点制定内部风险评估模型则更凸显其必要性。本研究运用国内某商业银行2006年底的实际真实外汇资产组合数据,以标准法所计算市场风险性资产的需求资本为基础,并与本文提出研究的下列五种内部模型所衡量市场风险资产而计提需求资本进行比较及探讨对银行可能造成的影响:（一）方差-协方差法（Delta-Normal Mode）1、等量加权移动平均法（Equally Weighted Moving Average,MA）2、指数加权移动平均法（Exponential Weighted Moving Average,EWMA）3、GARCH族方法（GARCH）（二）历史模拟法（Historical Simulation Approach）（三）蒙特卡罗模拟法（Monte Carlo Simulation Approach,MCS）从实证结果看出,内部模型衡量VaR其所计提的需求资本大幅低于标准法所计提的需求资本;本文贡献之一。整体而言A商业银行若能建立内部模型来估计VaR,除可有效降低资金成本外,还可使用此风险管理模型机制作为资产配置、绩效衡量、风险防范及缓冲经营策略的重要依据,最终可增强竞争力;本文贡献之二。至于何种模型对资产VaR估计预测及波动性变化模拟最佳,实证结果各有千秋和第三章第一节VaR相关文献综述相吻合,实证分析指数加权移动平均法因带入前期波动与时间变化的衰退因子λ参数,以及蒙特卡罗模拟法由于全方面的评价基础和上万次的随机模拟过程,均对资产报酬率风险值估算较能适时调整;本文贡献之三。

论文目录

  • 中文摘要
  • ABSTRACT
  • 第一章 绪论
  • 第一节 研究背景及研究动机
  • 第二节 研究目的
  • 第三节 研究流程
  • 第四节 文章架构
  • 第二章 文献综述:新巴塞尔规定与市场风险的概念
  • 第一节 资本充足性规范与风险性资产相关规范
  • 第二节 新旧巴塞尔协议比较（The New and Old Capital Adequacy Framework）
  • 一、旧资本充足率协议的缺点与新协议措施
  • 二、三大支柱
  • 三、新资本协议的特色
  • 第三节 新巴塞尔协议对国际金融市场的影响
  • 一、对总体经济及金融体系的影响
  • 二、信用风险资本计提
  • 三、操作风险资本计提
  • 四、巴塞尔委员会对新协议的修正方向
  • 第四节 市场风险定义、内涵和成因
  • 一、市场风险定义
  • 二、应涵盖范围
  • 三、商业银行市场风险的成因
  • 第五节 银行市场风险的来源
  • 一、利率风险
  • 二、权益证券风险
  • 三、外汇风险（含黄金）
  • 四、商品风险
  • 第三章 内部模型法
  • 第一节 采用内部模型法银行应具备的条件
  • 一、通则
  • 二、质标准（Qualitative Standards）
  • 三、市场风险因子（参数）规格
  • 四、量标准（Quantitative Standards）
  • 五、压力测试
  • 第二节 VaR相关文献
  • 第三节 风险值定义与衡量
  • 一、“风险值”（VaR）定义
  • 二、“风险值”（VaR）衡量
  • 三、一般分布的“风险值”（VaR）
  • 四、参数分布的“风险值”（VaR）
  • 第四节 参数法之方差-协方差法及其应用
  • 一、Delta-Normal Model估算法基本假设
  • 二、报酬率、风险值计算式
  • 三、资产波动性估计之一方差的估计方法（Delta-Normal Model）
  • 四、资产波动性估计之二协方差的估计方法
  • 五、Delta-Normal Model存在的缺点
  • 六、Delta-Normal模型的应用
  • 第五节 内部模型模拟法——历史模拟法（全方位评价）
  • 一、计算步骤
  • 二、历史模拟法的优势
  • 三、历史模拟法的相关缺点
  • 四、举例说明计算方法
  • 第六节 内部模型模拟法——蒙特卡罗模拟法
  • 一、拔靴法
  • 二、几何布朗运动模型
  • 三、投资组合仿真与风险值估算——Cholesky分解法（Cholesky Decomposition）
  • 第七节 回溯测试（Back Testing）
  • 一、信赖区间与模型检定
  • 二、内部模型法（Internal Models Approach）的相关规范
  • 第四章 外汇风险不同方法的实证分析与计算结果比较
  • 第一节 研究设计
  • 第二节 研究期间与资料来源
  • 一、研究期间
  • 二、资料来源
  • 第三节 数据处理
  • 一、实际所持有外汇市场风险性资产组合或持有部位的筛选
  • 二、有关转换比率方式及公式
  • 三、市场风险因子的时间序列数据选择与处理
  • 第四节 不同方法的实证结果
  • 一、标准法
  • 二、Delta-Normal Model
  • 三、历史资料仿真法
  • 四、蒙特卡罗模拟法
  • 五、计算结果
  • 第五章 结论与建议
  • 第一节 结论
  • 一、实证方法及结果
  • 二、银行持有外汇部位特性与投资组合决策
  • 第二节 给监管当局与商业银行的建议
  • 第三节 后续研究与改进
  • 一、未来研究方向
  • 二、改进
  • 参考文献
  • 致谢
  • 学位论文评阅及答辩情况表

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