论文题目: 企业并购中的利益博弈与协调
论文类型: 博士论文
论文专业: 政治经济学
作者: 吕竺笙
导师: 洪远朋
关键词: 并购,利益相关者,利益博弈,利益协调
文献来源: 复旦大学
发表年度: 2005
论文摘要: 并购是兼并与收购(Mergers and Acquisitions)的简称,自19世纪末开始在西方主要市场经济国家兴起并购以来,迄今为止全球已发生了5次并购浪潮,每次并购浪潮都表现出与当时经济技术发展相适应的并购方式。对并购的理论研究也比较丰富,如有管理协同理论、规模经济理论、资产组合理论、投机理论、交易费用理论等。自1998年全球第五次并购浪潮以来,并购呈现出一些新的特点,亟待理论上的创新来解释这些新特点。 中国改革开放以来,并购不断发展,尤其是在经济全球化和中国已经加入WTO的背景下,企业并购对于中国经济而言具有越来越重要的意义。因此,本文的选题在理论和实践方面都具有特别重要的意义。 除导论之外,全文共分为七章。第一章首先回顾了中外企业并购的发展历程,以及理论界关于企业并购的研究综述:第二章从经济利益理论入手来解释企业并购这一经济行为,认为不同的并购理论从不同的侧面解释了企业并购产生的原因,而从本质上来看,并购是企业的利益相关者利益博弈达成均衡的结果;第三章分析了企业做出并购决策过程中并购企业与被并购企业之间的利益博弈关系,包括完全信息与不完全信息情况下的博弈分析,以及纵向与横向情况下的一次博弈分析与重复博弈分析;第四章就并购决策过程中投资者与经理层之间的利益关系展开了分析,指出企业的控制权与剩余索取权的结合状况会影响到企业的并购决策;第五章分析了大股东与中小投资者之间在并购过程中的利益博弈;第六章就企业并购中债权人的利益博弈问题展开了分析;第七章分析了并购中政府干预的利益动机。 本文的创新之处在于:首先,突破了经济学对于并购问题的一般性分析与描述,从经济利益关系的角度来研究并购问题,开辟了一个新的研究角度;其次,论文在从经济利益角度分析企业并购的基础上,进一步提出为了实现并购并提高并购的效率,关键还在于要协调不同利益主体之间的经济利益关系。这也是中国建设全面小康社会的重要内容之一;第三,本文就协调企业并购过程中各利益相关者之间的经济利益关系提出了一系列的对策,这些对策包括经济的对策、法律的对策等;最后,文章运用了较多的博弈论方法对并购过程中的利益关系进行分析。 由于对并购利益关系研究的尝试以及作者研究能力和占有资料方面的局限,文章仍有较多的不足之处,这些不足都有待于进一步的研究来改进、充实。
论文目录:
导论
1、选题的理论背景及现实意义
2、论文的框架结构
3、论文的创新点与不足之处
第一章 企业并购理论与实践的动态分析
第一节 中外企业并购演进的历程
1．1 全球企业并购五次浪潮及其特点
1．2 中国企业并购的历史进程
第二节 企业并购研究的理论综述
2．1 企业并购的概念与类型
2．2 马克思主义经济学对并购问题的研究
2．3 西方经济学对企业并购的理论分析
2．4 西方经济学关于并购理论的发展
2．5 管理学者对企业并购问题的研究
第二章 企业并购的经济利益理论诠释
第一节 并购是利益相关者利益博弈的均衡
1．1 并购动机理论创新的方向
1．2 并购中的利益相关者及主要利益博弈关系
1．3 并购中的利益关系协调是建设全面小康社会的重要内容和基础
第二节 利益均衡并购动机的理论基础
2．1 经济利益理论
2．2 企业的利益相关者理论
2．3 利益相关者之间的谈判模型与博弈均衡
第三章 并购中企业之间的利益博弈与利益协调
第一节 企业兼并的博弈分析
1．1 企业并购决策的数理模型分析
1．2 斯塔博格讨价还价模型与企业之间的并购博弈
1．3 纵向企业兼并的动态博弈模型
1．4 横向并购的企业博弈分析
1．5 目标公司反收购战略的博弈分析
1．6 并购企业与潜在并购企业之间的博弈
第二节 我国企业并购中的博弈分析
2．1 国内企业并购的非效率特征
2．2 国有企业之间的并购博弈分析
2．3 非国有企业并购国有企业的博弈分析
第三节 充分发挥中介机构在并购中的作用
3．1 居高不下的并购失败率及其原因分析
3．2 国外中介机构在企业并购中的作用
3．3 并购过程中中介机构的功能与作用
3．4 强化中介机构在国内企业并购中的作用
第四章 并购中投资者与管理层之间的利益关系分析
第一节 并购中投资者与管理层之间的利益博弈
1．1 并购与反并购过程中管理层的利益
1．2 抓钱博弈与投资者和管理层之间的利益博弈
1．3 一次博弈与重复博弈情况下的利益博弈均衡分析
1．4 MBO中管理层与股东利益关系分析
第二节 中国企业并购中管理层与投资者之间的利益分析
2．1 主并企业与目标企业管理层的利益目标及行为选择
2．2 中国MBO中的管理层与股东利益关系分析
第三节 并购中管理层与投资者利益关系的协调
3．1 深化人力资本产权制度改革
3．2 培育控制权市场和经理人市场
第五章 并购中大小股东之间的利益关系分析
第一节 并购中大小股东的利益博弈
1．1 并购中大股东侵占小股东利益的必然性与可能性
1．2 并购与反并购中小股东的利益分析
1．3 并购与反并购中小股东利益受损时的战略选择
第二节 中国企业并购中大股东与中小股东的利益冲突
2．1 我国企业并购中小股东的弱势地位
2．2 中国企业并购过程中对小股东利益侵害严重
2．3 大小股东利益博弈非均衡导致并购失败
第三节 协调大小股东利益关系的制度创新
3．1 充分信息披露原则与目标公司股东平等待遇原则是立法指导思想
3．2 培育机构投资者完善企业股权结构是保护中小股东利益的关键
3．3 投票权制度创新是保护中小股东利益的有效途径
3．4 提高独立董事比重是保护中小股东利益的有力手段
第六章 并购中企业与债权人的利益关系分析
第一节 并购中的债权人利益及其决策
1．1 债权人与企业之间的利益分配关系
1．2 并购中企业债权人处于弱势地位
1．3 并购对债权人利益的影响
第二节 中国企业并购中债权人利益状况分析
2．1 我国并购中公司债权人保护的法律现状分析
2．2 我国企业并购中债权人的弱势地位分析
2．3 我国企业并购过程中债权人利益严重受损
2．4 国内企业并购存在严重的逃废银行债权现象
第三节 中国并购中债权人利益保护的制度创新
3．1 公司债权人利益保护制度比较分析
3．2 构建债权人利益优先的理念
3．3 借鉴主银行制强化银行债权人利益保护
第七章 并购中政府干预的利益关系分析
第一节 并购中政府行为的利益目标选择
1．1 “诺斯悖论”与政府干预并购
1．2 政府利益及其对政府行为的影响
1．3 并购中政府行为的利益目标选择与寻租模式分析
第二节 中国企业并购中的政府行为分析
2．1 中国企业并购的“政府主导型”特点
2．2 “政府主导型”并购的形成原因
2．3 政府在企业并购中的积极作用与消极影响
第三节 中国企业并购中政府的角色定位
3．1 有限政府制度与并购中政府行为的变化
3．2 中国政府应在寡头利益与大众利益之间进行抉择
3．3 并购中政府功能的制度创新
参考文献
后记
论文独创性声明
论文使用授权声明
发布时间: 2005-09-19
参考文献
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