管理层收购（MBO）风险测评系统构建

论文摘要

近几年,管理层收购(MBO)在我国理论界和实务界都引起极大的关注。一方面,它为国有股退出提供了一条可行途径;另一方面,作为一个新生事物,MBO在我国还存在许多问题,这些问题产生了相应风险,深入地研究这些问题、科学地分析评价风险、提出可行的化解对策,成为理论界的一个崭新课题。本文就致力于这方面的研究。 通过对文献的调研和对实际案例的分析,分别对MBO中的三个主要部分—管理层、融资和收购后整合治理进行了详细的研究。从存在的问题入手,分析可能产生的风险因素,在此基础上,建立了风险测评体系,最后提出一些风险防范化解措施。具体如下: 在对MBO管理层风险测评中,详细分析了MBO中管理层存在的素质方面、智力方面、能力方面、业绩方面、信用方面和其他与MBO相关的风险因素,用层次分析法对管理层风险进行了定性测评,用LOGIT回归分析进行了定量测评体系的研究,并提出了四条防范化解MBO管理层风险的措施。 在对MBO融资风险测评中,具体分析了MBO融资中存在的财务、融资渠道、有关机构和人员、信息、法律、资本市场、融资退出、管理层和其他方面的风险因素,采用设置风险评估量表评价风险的方法进行了定性分析,借鉴国有资本金绩效评价的分析方法进行了定量测评体系的研究,并提出了八条防范化解MBO融资风险的措施。 在对MBO后的整合风险测评研究中,主要分析了经营、管理者自身因素、组织、市场、财务、产业、文化改进、环境和其他风险因素,选择乐观系数决策法进行整合治理风险的定性测评,运用主成份分析法构建了整合风险的定量测评体系。并提出了八条防范化解MBO后整合治理风险的措施。 最后运用定量分析的方法,对单个案例美的的管理层收购进行了定量分析。得出的结果与实际情况相符,说明风险分析方法有较强的可操作性和实用性。

论文目录

• 摘要
• Abstract
• 1 绪论
• 1.1 MBO风险测评研究的背景及现实意义
• 1.2 国内外研究现状
• 1.2.1 国外研究现状
• 1.2.2 国内研究现状
• 1.3 本文研究思路与方法
• 1.4 本文主要目的及创新
• 2 管理层收购（MBO）中管理层风险测评体系研究
• 2.1 MBO中管理层存在的问题
• 2.2 MBO管理层风险因素分析
• 2.2.1 素质方面风险因素分析
• 2.2.2 智力方面风险因素分析
• 2.2.3 能力方面风险因素分析
• 2.2.4 业绩方面风险因素分析
• 2.2.5 信用方面风险因素分析
• 2.2.6 其他与MBO相关的因素
• 2.3 MBO管理层风险测评体系构建
• 2.3.1 MBO管理层风险定性指标测评体系构建
• 2.3.2 MBO管理层风险定量指标测评体系构建
• 2.3.3 MBO管理层风险测评模型构建
• 2.4 MBO管理层风险定量评价方法的应用
• 2.4.1 样本选择及数据来源
• 2.4.2 实证分析
• 2.4.3 结论及启示
• 2.5 MBO管理层风险防范措施
• 3 管理层收购（MBO）中融资风险测评体系研究
• 3.1 MBO融资存在的问题
• 3.2 MBO融资风险因素分析
• 3.2.1 财务风险
• 3.2.2 融资渠道风险
• 3.2.3 有关机构和人员风险
• 3.2.4 信息风险
• 3.2.5 法律风险
• 3.2.6 资本市场风险
• 3.2.7 融资退出风险
• 3.2.8 管理层自身风险
• 3.2.9 其他风险
• 3.3 MBO融资风险测评体系构建
• 3.3.1 MBO融资风险定性测评体系构建
• 3.3.2 MBO融资风险定量测评体系构建
• 3.3.3 融资风险综合测评模型构建
• 3.3.4 结论
• 3.4 MBO融资风险防范措施
• 4 管理层收购（MBO）中整合治理风险测评体系研究
• 4.1 MBO后整合治理存在的问题
• 4.2 MBO后整合治理风险因素分析
• 4.2.1 经营风险
• 4.2.2 管理者自身因素风险
• 4.2.3 组织风险
• 4.2.4 市场风险
• 4.2.5 财务风险
• 4.2.6 产业风险
• 4.2.7 文化改进风险
• 4.2.8 环境风险
• 4.2.9 其他风险
• 4.3 MBO整合治理风险测评体系构建
• 4.3.1 MBO整合治理风险定性测评体系构建
• 4.3.2 MBO整合治理风险定量测评体系构建
• 4.3.3 MBO整合风险测评模型构建
• 4.4 MBO整合风险定量评价综合得分函数的确定
• 4.4.1 样本选择及数据来源
• 4.4.2 实证分析
• 4.5 MBO整合风险的防范措施
• 5 实例分析
• 5.1 美的概况
• 5.2 管理层定量风险测评
• 5.3 融资风险定量测评
• 5.4 收购后整合风险定量测评
• 6 结论
• 参考文献
• 在学研究成果
• 致谢