我国证券公司效率研究：数据包络方法（DEA）的分析

论文摘要

我国证券业起步较晚,证券公司也仅有二十多年的历史,虽然经过这二十多年的发展,我国证券公司从无到有、从少到多、从小到大,已初具规模,但同时也存在着许多问题,如基础薄弱、规模较小、业务同质性高、竞争激烈、风险承受力弱、经营情况与股市高度相关等等。效率是衡量证券公司经营业绩的重要指标,DEA方法是一种广泛用于对生产部门的效率进行研究的非参数分析方法,这种方法不仅可以衡量生产部门的效率高低,而且可以对无效部门的效率改进提供方向。采用DEA方法对我国95家证券公司的效率进行了实证分析。发现：（1）我国证券公司不存在明显的规模经济,虽然我国证券公司与国际知名的证券公司相比规模比较小,但是却与其自身的管理水平、技术水平以及所处的整体环境基本匹配,我国大部分证券公司的规模是基本适合的。（2）我国证券公司效率与经济形势及股市波动高度相关。2006-2007年,证券公司效率明显上升,2007-2008年效率明显下降,2008-2009年又出现小幅上升。进一步对影响我国证券公司效率的因素与各效率值进行相关性分析,发现：（1）技术效率和纯技术效率均与总资产、净资本、资产质量、股权集中度、营业部数量呈正相关关系,与业务结构呈负相关关系。（2）规模效率与总资产、净资产、营业部数量呈负相关关系,与股权集中度、资产质量、业务结构呈正相关关系。（3）中信证券与北京高华一直处于生产前沿面上。主要创新在于,首次根据我国证监会对于证券公司的分类评级结果,将95家证券公司分为A、B、C三类,对其效率进行了比较分析,结果发现A类证券公司的效率明显高于B类、C类,但是B类与C类相比没有明显优势。

论文目录

• 摘要
• ABSTRACT
• 第一章 绪论
• 1.1 研究背景与意义
• 1.2 研究内容与分析框架
• 1.3 文献综述
• 1.3.1 银行效率研究
• 1.3.2 证券公司效率研究
• 1.4 本文主要创新
• 第二章 我国证券公司发展历程
• 2.1 证券公司简介
• 2.1.1 证券公司的概念
• 2.1.2 我国证券公司的含义
• 2.2 我国证券公司发展历程
• 第三章 我国证券公司效率实证分析
• 3.1 DEA方法简介
• 3.1.1 参数方法与非参数方法DEA方法比较
• 3.2 模型与指标体系选择
• 3.2.1 模型与软件选择
• 3.2.2 样本选择
• 3.2.3 投入产出指标选择
• 3.2.4 投入产出指标相关性分析
• 3.3 DEA运行结果及分析
• 3.3.1 2006年证券公司效率值及分析
• 3.3.2 2007年证券公司效率值及分析
• 3.3.3 2008年证券公司效率值及分析
• 3.3.4 2009年证券公司效率值及分析
• 3.3.5 小结
• 3.4 比较分析
• 3.4.1 横向比较分析
• 3.4.2 纵向比较分析
• 3.4.3 投入指标的改进
• 3.5 Malmqusit指数分析
• 3.6 效率、GDP增长率、股票市价总值增长率相关性分析
• 第四章 影响我国证券公司效率因素分析
• 4.1 影响我国证券公司效率因素的相关性分析
• 4.2 影响我国证券公司效率的多元回归分析
• 4.2.1 模型建立
• 4.2.2 实证结果与分析
• 第五章 结论与建议
• 5.1 结论
• 5.2 建议
• 附录
• 参考文献
• 致谢
• 学位论文评阅及答辩情况表