论文摘要
随着我国股权分置改革的逐渐完成,我国的资本市场开始真正发挥其在整个金融经济系统中所应有的作用,而作为资本市场上的最重要的中介机构——证券公司其经营效率的高低将直接影响到资本市场运作效率的高低,继而会影响到整个金融系统的运作效率乃至整个国家经济的发展速度和发展质量,因此对证券公司效率的研究迫在眉睫。本文首先采用数据包络分析方法(DEA)选取了102个样本对2008年我国证券公司的经营效率进行了研究,研究结论表明：我国证券行业整体效率不高,两极分化严重；我国证券公司内部资源配置能力过低,大部分公司都未达到最优经营规模；创新类券商的效率水平显著高于规范类和其他类券商的效率水平,但是规范类券商的效率水平却比其他类券商的效率水平低；大券商效率水平显著高于小券商,上市券商效率水平高于非上市券商,外资参股券商效率水平低于其他本土券商。接着,采用Tobit回归模型,对影响证券公司的经营效率的因素进行了分析,发现以资产负债率衡量的资本结构和以流动比率衡量的资产结构对效率存在显著的正向影响,以手续费及佣金净收入占比衡量的业务构成和以股权集中度衡量的股权结构对效率存在较为显著的负向影响。最后,在全文研究的基础上,提出了几点提高我国证券公司经营效率的建议。
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