公司治理：企业内生风险控制

论文摘要

本文借助于契约理论及其他相关理论,对不完全契约理论的扩展,以降低或化解企业委托代理关系中的“内生风险”出发点,运用博弈论、经济控制理论分析问题的方法,使委托人与代理人建立在“有限性”以及“双向道德风险”这更符合实际的基础之上,进一步深化了我们对现实的理解和把握,增强委托代理理论的可操作性。具体地说:本文在界定公司治理的含义基础上,分析公司治理中两个层面上的剩余空间,揭示公司治理中双向道德风险博弈均衡存在的可能,并基于企业伦理与社会视角,对不完全契约下的两种治理如何走向给与合乎逻辑的说明。一般而言,企业“内生风险”产生于委托代理关系中的双向道德风险。因此,本文着重通过模型对“内生风险”进行推导,认为:一个不完全信息的重复博弈模型委托代理期限内,即使是弱势所有者,为了自身效用最大化,也会在经理人任期结束以前一直采取强势所有者基本行为对策,即不压榨经理人剩余,从而使得企业的经济效益较好;而对于代理人的道德风险的化解则应该建立治理期间所有者只有能够从经理人那里获得赔偿,这样,才能保证经理人不会存在减少努力水平以提高自己的效用却降低治理效果的道德风险。深入探讨企业“内生风险”的演进路径及趋势研究,对委托代理关系在交互行为中融合做出描述性趋势判断。本文还就形成的结论进行简单经验论证:(1)在企业资本社会化的框架里,论证产权、代理成本与代理效率关系;(2)在突出中小股东的相关利益者体系中,论证控制权与控制权收益的限度;(3)在市场层面上,论证不同产权性质企业的一次博弈与数次博弈行为特征。

论文目录

• 中文摘要
• 英文摘要
• 目录
• 1 绪论
• 1.1 问题提出
• 1.2 相关领域的前人研究成果
• 1.3 研究设想和方法
• 1.4 理论意义和实际价值
• 2 相关理论探讨
• 2.1 公司治理概念
• 2.2 公司治理:两个层面上的剩余空间
• 2.3 委托代理:双向道德风险之下的博弈均衡
• 2.4 契约理论:不完全契约下的两种治理
• 3 双向道德风险模型下的选择
• 3.1 委托人类型的选择
• 3.2 代理人交易行为选择
• 4 委托代理关系在交互行为中融合
• 4.1 公司治理与企业“内生风险”的关系
• 4.2 “股东至上”的治理模式与风险化解静态分析
• 4.3 “两权制衡”的治理模式与风险调整动态分析
• 4.4 “共同治理”的治理模式与风险降低可能性分析
• 5 经验论证
• 5.1 产权、代理成本与代理效率
• 5.2 信念、控制权与控制权收益
• 5.3 行为、博弈与博弈均衡
• 6 结论
• 参考文献
• 注释
• 后记