论文摘要
本文收集了涵盖目前国内所有类型的233只样本基金的4年数据,对基金业绩评估、业绩归因及业绩持续性等问题进行了多角度、多方法的研究。本文先后使用净值收益率、夏普比例、特雷诺指数、詹森阿尔法、M2测度、单位非系统风险超额收益率、单位下行风险超额收益率等7大指标进行业绩评估；先后运用T-M、H-M及C-L模型对基金的选股择时能力进行了研究；采用横截面回归法以及列联表法对基金业绩的持续性进行了检验。本文得到了如下结论：首先,主动型基金总体业绩超越了市场基准组合的表现,然而不同类型基金的业绩表现及同种基金在不同行情下的业绩表现均存在很大差异。其次,没有足够的证据表明股票型基金和混合型基金具备选股能力；然而这两种基金却具备一定的择时能力,尽管两者在统计上并不十分显著。最后,基金的短期、中期、长期业绩均存在微弱的持续性,但是这种持续性并不稳定,甚至有个别时期会出现业绩反转现象。其中,中期业绩的持续性现象较短、长期业绩持续性更为突出；混合型和债券型基金的业绩持续性较其他类型基金的业绩持续性更为明显。
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摘要Abstract1 引言1.1 研究背景1.2 研究目标、研究意义及创新点1.3 本文的研究方法和结构安排2 国内外文献回顾2.1 基金绩效评估的研究2.2 基金经理择时能力与选股能力的研究2.3 基金业绩持续性的研究2.4 已有文献存在的不足之处3 相关理论及模型3.1 现代投资组合理论3.2 资本资产定价理论3.3 效率市场假说3.4 业绩评估模型3.5 业绩归因分析模型3.6 业绩持续性分析模型4 我国证券投资基金业绩评估的实证研究4.1 样本的选取4.2 无风险收益率及市场基准组合的确定4.3 各类基金业绩指标评价4.4 本章小结5 我国证券投资基金业绩归因分析5.1 T-M模型下的业绩归因分析5.2 H-M模型和C-L模型下的业绩归因分析5.3 本章小结6 我国证券投资基金业绩持续性分析6.1 排名期和评价期的划分6.2 横截面回归法下业绩持续性分析6.3 列联表法下业绩持续性分析6.4 本章小结7 结论和政策建议7.1 本文研究结论7.2 研究启示及政策建议8 论文的不足之处和未来研究展望注释参考文献附录附表1 样本基金名单附表2 历年来我国定期存款利率调整表附表3 股票型基金平均周收益率排名附表4 混合型基金平均周收益率排名附表5 债券型基金平均周收益率排名附表6 货币型基金平均周收益率排名附表7 指数型基金平均周收益率排名附表8 混合型基金风险调整后收益排名附表9 债券型基金风险调整后收益排名附表10 货币型基金的风险调整后收益排名附表11 指数型基金风险调整后收益排名附表12 混合型基金在T-M模型下的实证结果附表13 股票型基金在H-M模型下的实证结果附表14 混合型基金在H-M模型下的实证结果附表15 股票型基金在C-L模型下的实证结果附表16 混合型基金在C-L模型下的实证结果附表17 横截面回归法下基金6个月业绩的持续性检验结果附表18 横截面回归法下基金12个月业绩的持续性检验结果附表19 横截面回归法下基金18个月业绩的持续性检验结果附表20 列联表法下基金6个月业绩持续性检验结果附表21 列联表法下基金12个月业绩持续性检验结果附表22 列联表法下基金18个月业绩持续性检验结果攻读硕士期间发表的论文致谢
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标签：证券投资基金论文; 业绩评估论文; 归因分析论文; 选股择时能力论文; 业绩持续性论文;
